央行此次降息加大了存貸款利率浮動范圍，也被視為利率市場化的前奏。然而，在利率市場化被撬動的重大機(jī)遇面前，銀行業(yè)依靠傳統(tǒng)存貸差作為高盈利的模式也正面臨著嚴(yán)峻考驗(yàn)。銀行業(yè)真的準(zhǔn)備好了嗎？

　　不過，首先要問，什么是利率市場化？這是指存貸款利率均按照市場供需定價(jià)，由市場調(diào)節(jié)。而中國目前的利率管理制度，存款利率可以下浮但不能上浮，貸款利率下浮空間有限。此次降息后，一年期存款利率由現(xiàn)行的3.5%下調(diào)至3.25%，一年期貸款利率由現(xiàn)行的6.56%下調(diào)至6.31%。經(jīng)計(jì)算，此次調(diào)整前后銀行息差將減小三成多，這將直接沖擊銀行業(yè)的利潤。

　　與成熟市場不同，中國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中存在著二元金融結(jié)構(gòu)，即正規(guī)金融與非正規(guī)金融的分割。近十年來，由于正規(guī)融資渠道的利率和信貸管制，大量資金游離于正規(guī)的金融體制之外，使得央行利率政策的傳導(dǎo)較為復(fù)雜，并且常常遇到“梗阻”，導(dǎo)致金融信號失真，使整個(gè)市場金融資源配置形成了低效率短板效應(yīng)。

　　而在傳統(tǒng)的利率管制環(huán)境下，銀行業(yè)對管制性利差依賴性較大，不僅損害了存款人利益，也提高了企業(yè)的融資和借貸成本。而民間市場利率與管制利率的價(jià)差，還導(dǎo)致地下金融泛濫，潛伏著非常大的經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，只有由市場資金供求決定各種利率水平的市場利率體系的市場利率體系，才是促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)金融轉(zhuǎn)型的根本之道。

　　當(dāng)然，利率市場化改革可能會帶來一輪新沖擊。一直以來，國有商業(yè)銀行等多數(shù)金融機(jī)構(gòu)延續(xù)傳統(tǒng)的“吃利差”盈利模式，銀行的凈息差普遍在250～300個(gè)基點(diǎn)，這一塊收入構(gòu)成了銀行的主要收入來源，也是銀行業(yè)“旱澇保收”的關(guān)鍵。數(shù)據(jù)顯示2011年我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)稅后利潤1.25萬億元，同比增長39.3%，部分上市股份制銀行的利潤增速則同比超過五成，甚至更高，這也被視為銀行業(yè)“與民爭利”，與“實(shí)體經(jīng)濟(jì)爭利”的癥結(jié)。

　　未來，可以預(yù)見的是，隨著利率市場化改革的推進(jìn)，為了“攬存爭貸”，“存款利率提高，貸款利率下降”的局面不可避免，銀行會根據(jù)各自的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、存貸比、資金的充裕程度、資金成本等因素來確定的利率水平，銀行之間的競爭會越來越激烈，尤其是大型國有銀行和中小銀行之間的競爭會尤為激烈。而另一方面，一些銀行卻沒有規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品。如果銀行業(yè)務(wù)還是拘泥于傳統(tǒng)的利差收入，那么，在新的情況下，利率市場化改革將會讓銀行在短期內(nèi)的日子不那么好過。

　　此外，利率市場化也將挑戰(zhàn)銀行資產(chǎn)負(fù)債表狀況。實(shí)施利率市場化改革，市場基準(zhǔn)利率上升，將會加重政府債務(wù)利息負(fù)擔(dān)，并影響到銀行業(yè)資產(chǎn)狀況。眼下受地方政府平臺貸款質(zhì)量波動、房地產(chǎn)貸款質(zhì)量波動影響，部分銀行撥備壓力逐漸增大，資產(chǎn)質(zhì)量波動反過來又影響銀行的利潤留存能力，在外部籌資環(huán)境不寬松的情況下，部分銀行短期內(nèi)無法籌到必需的資本數(shù)額。

　　根據(jù)已公布數(shù)據(jù)，我們按照6.2 萬億來預(yù)計(jì)平臺類貸款，2012 年2 季度開始，平臺類貸款將進(jìn)入集中清償期，預(yù)計(jì)本年到期需要清償?shù)钠脚_貸款占比20%左右，從而集中風(fēng)險(xiǎn)敞口是1.24 萬億。如果這類貸款的不良率提高1%，不良貸款余額增加124 萬，因此，未來銀行的資產(chǎn)負(fù)債表狀況并不容樂觀。

　　再從經(jīng)濟(jì)周期的角度看，銀行業(yè)所依賴的高利潤的宏觀格局正在發(fā)生重大改變。中國正在告別兩位數(shù)的增長，經(jīng)濟(jì)增速將下一個(gè)臺階，從高速增長進(jìn)入中速運(yùn)行。統(tǒng)計(jì)顯示，過去十年中國經(jīng)歷了“超高速增長”，年均GDP同比增速達(dá)10.48%。而“九五”、“十五”和“十一五”期間，我國經(jīng)濟(jì)增長年均計(jì)劃目標(biāo)分別是8%、7%和7.5%。這中間的落差將縮小。而由高儲蓄-高投資率支持的資本存量擴(kuò)張正在發(fā)生趨勢性改變，“過度工業(yè)化、過度出口依賴、過度投資驅(qū)動、過度粗放增長”的增長模式不能持續(xù)。在經(jīng)濟(jì)大潮退潮之后，銀行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表問題將會顯現(xiàn)出來。

　　利率市場化是一個(gè)契機(jī)，它將倒逼銀行業(yè)加快盈利模式調(diào)整。銀行業(yè)需要進(jìn)一步優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，增加金融市場及中間業(yè)務(wù)收入占比，通過更多金融產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、機(jī)制創(chuàng)新來提高競爭力，這是銀行業(yè)轉(zhuǎn)型的出路。