印度——加息導(dǎo)致熱錢流出
6月25日,印度盧比兌美元盤中交易出現(xiàn)57.92盧比兌換1美元,再創(chuàng)盧比對(duì)美元匯率歷史新低。過(guò)去12個(gè)月以來(lái),印度盧比對(duì)美元貶值幅度接近30%。
2010年以來(lái),為抑制持續(xù)通脹,印度政府不斷加息,直接導(dǎo)致投資放緩,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受阻。國(guó)際熱錢避險(xiǎn)愿望強(qiáng)烈,逐步拋售盧比買入美元,使得盧比不斷貶值。
隨著資本外流加速,印度央行被迫大量拋售美元來(lái)抑制盧比的貶值勢(shì)頭,但至今未能將盧比拉出貶值漩渦。印度央行25日宣布,將外國(guó)投資印度國(guó)債上限提高50億美元至200億美元,擴(kuò)大投資印度國(guó)債的外國(guó)投資者范圍。印度政府希望利用這一政策吸引熱錢回流,提振盧比。
盧比大幅貶值增加了進(jìn)口成本。根據(jù)本月中旬出臺(tái)的數(shù)據(jù),受燃料和食品價(jià)格上漲因素的影響,5月份批發(fā)價(jià)格指數(shù)(印度用于衡量整體通脹水平的指數(shù))由7.23%升至7.55%,再次出現(xiàn)反彈。目前,印度政府面臨著抑制通脹和刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的雙重考驗(yàn),市場(chǎng)對(duì)印度央行阻止盧比貶值的能力依然缺乏信心。印度媒體援引分析機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)指出,印度盧比對(duì)美元匯率或還將下滑約2%。
俄羅斯——油價(jià)下跌減少收入
5月以來(lái),盧布對(duì)美元匯率一路下跌,在6月5日達(dá)到最低點(diǎn):34.0395盧布兌換1美元。盧布對(duì)美元匯率相對(duì)于本季度開始時(shí)已經(jīng)下跌11%,僅上周跌幅就高達(dá)2.4%。
盧布疲軟最重要的推手無(wú)疑是國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格下跌。俄羅斯出口石油價(jià)格在上周達(dá)到了18個(gè)月以來(lái)的新低,在本季度內(nèi)跌幅達(dá)到26%。而石油天然氣等能源產(chǎn)品是俄出口的主要商品,約50%的國(guó)家預(yù)算依靠于能源,這可能將導(dǎo)致俄羅斯國(guó)際收支平衡惡化。俄羅斯《新聞報(bào)》認(rèn)為,石油、盧布和股票價(jià)格均在下跌,經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度明顯放緩。俄羅斯經(jīng)濟(jì)新聞網(wǎng)認(rèn)為,盧布可能在今年年內(nèi)貶值15%。
不過(guò),俄政府對(duì)盧布貶值反應(yīng)較為平靜。俄財(cái)政部長(zhǎng)西盧阿諾夫23日表示,雖然近來(lái)盧布對(duì)主要外國(guó)貨幣匯率下跌,但仍處于中央銀行規(guī)定的浮動(dòng)區(qū)間內(nèi),因此無(wú)須進(jìn)行大力干預(yù)。盧布貶值將使俄國(guó)內(nèi)商品競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng),有利于俄羅斯工業(yè),但同時(shí)可能導(dǎo)致通貨膨脹水平提高。經(jīng)濟(jì)發(fā)展部部長(zhǎng)別洛烏索夫22日也認(rèn)為,現(xiàn)在盧布的貶值是正常的,在可控范圍內(nèi)。
西盧阿諾夫強(qiáng)調(diào),俄央行已采取了拋售外幣等做法干預(yù)市場(chǎng),但程度有限。如果盧布匯率繼續(xù)下跌,政府將采取更加積極的措施干預(yù)貨幣市場(chǎng)。同時(shí),如果石油價(jià)格繼續(xù)下跌,俄羅斯將動(dòng)用資金實(shí)施反危機(jī)措施。