近一段時(shí)期以來(lái)，由于供需失衡、美元走強(qiáng)等諸多因素的合力作用，國(guó)際市場(chǎng)上原油、鐵礦石、大豆、銅等主要大宗商品價(jià)格大幅“跳水”。而面對(duì)持續(xù)下探的價(jià)格，許多大宗商品輸出國(guó)或生產(chǎn)企業(yè)卻一改往日減產(chǎn)以平衡供需的做法，通過(guò)擴(kuò)產(chǎn)、壓價(jià)的策略，以“擠掉”競(jìng)爭(zhēng)者。

　　在能源領(lǐng)域，產(chǎn)油大國(guó)沙特阿拉伯的態(tài)度就很典型。沙特認(rèn)為，石油價(jià)格的下跌根本上是由供應(yīng)增加導(dǎo)致的。美國(guó)頁(yè)巖油革命大幅提高了石油產(chǎn)量，伊朗、伊拉克的石油出口量也基本恢復(fù)到戰(zhàn)亂和伊核危機(jī)前的水平……唯有把油價(jià)壓低到頁(yè)巖油、深海石油的成本線以下，才能把這些新的競(jìng)爭(zhēng)者擠出市場(chǎng)，從而長(zhǎng)期保證傳統(tǒng)石油輸出國(guó)的市場(chǎng)份額。最近，美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)相繼宣布關(guān)閉部分頁(yè)巖油井，沙特的策略看來(lái)收到了成效。

　　鐵礦石巨頭如力拓、必和必拓和淡水河谷公司也采取了類似的對(duì)策。鐵礦石主要供應(yīng)商相信，新興市場(chǎng)國(guó)家特別是中國(guó)將持續(xù)發(fā)展，對(duì)鐵礦石的長(zhǎng)期需求還會(huì)增加，所以，都寧愿壓價(jià)也不愿失去市場(chǎng)份額。

　　農(nóng)產(chǎn)品中，以大豆的情況最為典型。美國(guó)、巴西和阿根廷這三個(gè)主要的大豆出口國(guó)，近年來(lái)也持續(xù)擴(kuò)大大豆播種面積。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2014—2015年度，美國(guó)大豆將比上年度增產(chǎn)18%。由于播種面積擴(kuò)大，加上天氣有利，今年南美大豆的產(chǎn)量也會(huì)有較大幅度的增長(zhǎng)。

　　對(duì)于這種“殺敵一千，自損八百”的做法，分析人士其實(shí)并不看好，認(rèn)為這無(wú)益于大宗商品行情的改變。美洲開(kāi)發(fā)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家諾蓋拉表示，今后一段時(shí)期，美元堅(jiān)挺的勢(shì)頭仍將持續(xù)，擴(kuò)產(chǎn)壓價(jià)在未來(lái)可能把一些高成本生產(chǎn)者擠出市場(chǎng)，部分面臨破產(chǎn)或關(guān)停的結(jié)局，然大宗商品的后市并不樂(lè)觀。高盛公司認(rèn)為，鐵礦石要回歸牛市，可能需要超過(guò)10年時(shí)間。世界銀行預(yù)計(jì)，大宗商品價(jià)格到2016年可能出現(xiàn)復(fù)蘇，但升幅很小。

　　大宗商品價(jià)格的下跌，對(duì)資源商品出口國(guó)都產(chǎn)生了重大影響。部分國(guó)家的財(cái)政對(duì)資源出口依賴太大，大宗商品價(jià)格的下跌帶來(lái)了連鎖反應(yīng)：資源輸出國(guó)越是經(jīng)濟(jì)低迷、需要政策刺激的時(shí)候，政府手里越是沒(méi)錢(qián)，國(guó)際資本也越不愿意來(lái)投資。這恐怕也就是“資源的詛咒”之一。

　　相比之下，智利的做法值得參考。智利是世界最大的銅出口國(guó)，經(jīng)濟(jì)曾長(zhǎng)期受制于銅周期。智利在上世紀(jì)80年代設(shè)立了銅穩(wěn)定基金，2001年又實(shí)施了“結(jié)構(gòu)性平衡規(guī)則”。政府在銅價(jià)高漲的年份把收入儲(chǔ)蓄起來(lái)，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好、銅出口收入下跌時(shí)，動(dòng)用該基金來(lái)平衡開(kāi)支。這種反周期政策取得了很好的效果。在目前許多資源出口國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的情況下，智利從經(jīng)濟(jì)增速、通脹水平、財(cái)政盈余等各項(xiàng)指標(biāo)看，都表現(xiàn)良好，其做法值得借鑒。