中概股上市，加油！

　　中國社交網媒“歡聚時代”近日重啟了中概股在美國股市的上市之旅，且首日股價呈上升趨勢。此舉被許多人看作是改變中資企業(yè)赴美上市低潮的轉折點。與2010年46家中國企業(yè)在美上市的頂峰時期相比，近兩年海外中概股表現只能說差強人意，但仍具較好發(fā)展前景。　

　　良好的預期主要得益于以下兩個方面的因素：其一，在全球面臨產業(yè)轉型與金融困境的情況下，境外資本市場普遍缺乏上市的“新鮮血液”——企業(yè)。中資企業(yè)所依托的，是仍具旺盛生命力和增長潛力的中國經濟，也只有在中國這樣具有活力的新興市場大國，才會不斷出現大量具有投資價值的新企業(yè)。其二，在國外資本市場難以滿足諸多創(chuàng)新型企業(yè)的融資需求時，促使其利用海外直接融資，接受海外資本規(guī)則的“洗禮”，有利于促進國內企業(yè)的成長，解決融資瓶頸。同時，這也是國內金融市場走向國際化，與境外金融市場有效“對接”的重要途徑。

　　不過，我們也應清醒地看到，盡管“歡聚時代”上市的表現相對積極，但目前尚不足以扭轉市場對中概股的信心，前兩年引起中概股危機的東西方金融制度差異與文化沖突尚未解決。　　

　　首先，國內資本市場還在逐步走向完善的進程中，中資企業(yè)尚待在境外投資者心目中樹立信譽。少數“不良”企業(yè)去海外“淘金”，還使境外機構做空中概股成為可能。

　　其次，在中國企業(yè)運用境外資本市場過程中，必須更好地適應當地金融文化。一方面，國內習慣的借殼上市思維，顯然不再符合主流，資質較好的上市公司并不怕被那些所謂的做空機構打壓。另一方面，在中概股被做空的過程中，也不乏境外投機機構制造輿論、誤導市場的惡意做空行為，也有很多中國公司并不存在真正嚴重的問題，但由于信息沒有充分披露，被做空者利用。對此，加強公開和透明性、強化信息公開的規(guī)范性，是中資企業(yè)必須關注的重點。

　　另外，對于部分沒有什么問題的中概股來說，在被做空時表現得非常“軟弱”，不太適應境外資本市場的“游戲規(guī)則”。客觀地說，境外上市企業(yè)與投資者、媒體和公眾之間有更加成熟的關系處理機制，會把“無理由”做空企業(yè)的可能降到最低。顯然，中資企業(yè)需要建立有效應對危機、增強投資人信心的持續(xù)機制。

　　最后，在我國金融市場走向國際化的進程中，無論是走出去還是引進來，都需要在國家監(jiān)管層面開展更積極的國際協調與合作，有效保護中資海外上市企業(yè)合法利益，并促使其在法律、會計、審計方面更符合國際慣例。據報道，目前經過長期談判，中美跨境審計監(jiān)管合作出現破冰跡象，應該說在保障監(jiān)管主權的前提下，加強適度合作是必由之路，有利于推動中資企業(yè)更加健康地走向國際資本市場。