后危機時代：中國金融資產評估如何應對挑戰？
發端于美國次貸危機的全球金融危機，如果追索其根源，其實與當時看似公平的金融資產評估有著不可分割的聯系；在全球金融危機度過最危險時期之后或者行將過去的今天，我們應當如何“清算”傳統資產評估的失誤，如何面對金融危機給金融資產評估帶來的挑戰，這是關系到未來是否還會發生類似的金融危機即金融市場安全穩定的一大關鍵課題。
日前由世界評估組織聯合會(WAVO)和中國資產評估協會在廣西桂林共同舉辦的第四屆世界評估師大會上，來自國內外的專家學者對這一關鍵課題進行了深入的探索和交流，并達成了許多共識和最新的思路。
健全金融資產評估：保障市場安全穩定的關鍵
“資產評估作為專業化中介服務，可以并且能夠成為金融系統分散、防范風險，維護市場安全的重要工具。”財政部紀檢組長、中國資產評估協會會長賀邦靖在大會期間向記者這樣表示。
對于金融資產評估保障金融市場安全穩定的作用，中國資產評估協會副會長、秘書長劉萍也作了中肯的總結和評述。她說，本次大會的主題“金融市場安全與資產評估”，是國際化的主題，是與評估行業緊密相連的主題。與會期間政府部門、市場各界、國內同行、國外同行、新聞媒體等，都給予了廣泛關注，認為資產評估是金融市場發展中不可或缺的重要角色。
劉萍說，圍繞本次議題，本次大會有五個分議題的探討，五個議題都緊貼當前金融市場發展的實際需要，如金融市場發展與資產評估、金融創新與資產評估、抵質押品的管理與評估、金融企業價值評估、金融不良資產評估等。在每一個分議題中，各方嘉賓都從各自不同的角度，深入、廣泛、主題突出地聯系到資產評估，探討了在后金融危機時代，金融市場健康穩定發展與資產評估互促互動的關系，注重發揮評估的作用。
金融資產評估之所以能夠保障金融市場安全穩定，因為資產評估能夠發現金融資產的真實和內在價值，具有“去資產泡沫化”和“穩定器”的作用。資產評估具有資產流動的價值“媒介”和“底線”的作用，可以有效抑制和減輕金融風險，維護金融市場安全與穩定。同時，資產評估具有金融監管“預警”和“標尺”的作用，是有效進行金融監管的手段。
總結美國次貸危機和全球金融危機的一大原因或教訓，可以說是傳統資產評估發生了失誤或被誤用了。
賀邦靖表示，此次金融危機的爆發，反映了世界各國金融體系的脆弱性，也暴露出評估中存在的一些問題。如有些國家對金融衍生品放松監管，資信評級機構不負責任誤導投資者，甚至幫助企業作假等。
工行授信業務部處長于晨曦在演講中表示，次貸危機透視出傳統資產評估作法的不足，“危機的產生和加劇，不在于公允價值本身的對錯，而在于利用它的人的目的上。”“市場高漲時，金融資產被高估，公允價值被認為是最公平最合理的，評估公允價值起著助推的作用；市場下跌時，金融資產被低估，公允價值又成為危機加重的替罪羊。”
中聯資產評估有限公司董事長王子林在演講中表示，“金融危機揭示出‘世紀之痛’，即‘精英人士’誤把公允價值等于市場價值，并形成市場價值崇拜。”
總結金融危機的教訓，如果我們不糾正傳統資產評估的失誤或不科學之處，那么還將為新的金融危機發生埋下隱患。
當前中國金融資產評估面臨挑戰
中國之所以沒有跟隨美國金融危機而發生金融危機，并不是因為中國金融資產評估很先進、很健全，而是因為中國金融業遠沒有美國金融業那樣“發達”、那樣“復雜”，而且金融全球化進程剛剛開始。
現狀是，與發達國家相比，整個中國資產評估相對落后，而金融資產評估更顯落后。
正如賀邦靖所說的那樣，中國金融行業過去十多年來處于重要的轉制、轉型時期，比較注重金融企業改革和改制環節的資產評估服務，而對于服務金融風險防范的評估，則是在近幾年國有銀行相繼完成了商業化改革以后，才開始逐漸重視并注意運用。
財政部金融司司長孫曉霞在演講中表示：“金融企業在經營機制、行業監管、資產和負債等方面與普通工商企業顯著不同，因此其價值評估也存在特殊性。這不僅是亟須研究和解決的課題，也是金融評估面臨的新挑戰。”在她看來，中國金融資產評估面臨著四種挑戰：一是特許經營權的價值難以準確評估，二是對經營中積累的品牌、網點、客戶資源的價值缺乏科學的評估方法，三是對政府隱性擔保和救助給金融企業帶來的隱含價值研究不夠，四是對宏觀經濟形勢預測的準確性也直接影響著金融企業價值評估。
于晨曦在分析當前銀行抵押資產評估存在的問題時說，不足主要表現在三方面：一是我國銀行外部評估機構及其評估師缺乏對銀行業務的深入了解和豐富的金融評估經驗，而銀行自身更缺乏足夠的高水平的評估人員或價值審核人員；二是銀行抵押評估數據掌握不足，還未形成系統的、標準化的參數體系；三是國內目前還沒有針對金融資產價值評估的準則性的技術規范，還未出臺以保護金融債權為目的、明確債權人、債務人、抵押人以及評估機構責任、權利、義務的金融資產評估法規，還未形成協調、統一的行業監管機制。
長城資產公司副總裁張曉松則對金融不良資產評估存在的問題或不足進行了分析。他說：“金融不良債權不同于一般的資產，其估值過程遠比一般資產評估復雜，其估值難度非比一般的資產評估，正因為如此，我國還沒有形成成熟的估值理論和技術方法，目前還處在探索和初創階段。”
探索完善中國金融資產評估之路
目前，中國評估行業有3萬多注冊資產評估師，8萬多從業人員，應當積極應對挑戰，不斷提升自我，乘勢而上，在維護金融市場安全和服務金融機構防范風險中發揮積極作用。
對此，賀邦靖提出了三點對策思路：一是要著力加強評估隊伍的建設。資產評估行業協會要建立健全金融資產評估專業人才培養機制，加大教育培訓力度，實現評估專業素質的大幅度躍升，努力打造一支與我國金融市場建設相適應的、專業勝任能力強的評估師隊伍。二是要切實注重行業的職業操守。評估師要嚴守職業道德，評估行業要嚴防行業職業道德缺失，確保評估執業質量與水平。三是要全力推進金融資產評估理論研究。要關注金融危機帶來的金融創新、資產價格等相關理論問題，重點研究資產評估在抵御、化解金融危機中的作用和實現形式，金融衍生品的價值確定，資產價格過度膨脹和螺旋式波動對金融風險的影響，巴塞爾協議下的評估要求等，努力實現評估理論上的重大突破。
孫曉霞在大會上提出了幾條改進和完善金融企業價值評估的建議：一是加快研究和制定適合中國國情的金融企業價值評估方法和準則；二是深入研究無形資產、特許經營、政府救助等因素對金融企業價值的影響；三是研究出臺針對具體單項金融資產評估的準則，充分發揮中介機構的專業判斷能力；四是加快推進公允價值評估業務運用，發揮價值咨詢功能，降低金融企業價值的順周期波動等。
針對我國銀行資產評估面臨的挑戰，于晨曦提出了“三管齊下”的建議：一是建立金融資產評估資格認證制度，培養一支適應新形勢要求的知識面廣、能力強、數量充足的金融資產評估師隊伍；二是成立數據聯盟，構建由政府部門、行業協會、金融機構和評估公司共同參與的抵押資產評估數據倉庫；三是加強對金融抵押資產評估的監督與管理，啟動和完善對金融抵押資產評估的監管機制。
而對于完善金融不良債權估值，張曉松提出了五種實用的方法，即假設清算法、綜合因素分析法、現金流償債法、交易案例比較法、債項評級法。同時，為了彌補這五種方法的局限性，他又提出了三點“補充辦法”：第一，要合理使用估值方法，即根據具體的項目采取具體的估值思路和估值方法。第二，要合理使用估值結果，即要注意估值結論的價值類型，假設條件和特別事項說明，及結論的參考價值程度。第三，要合理防范估值風險，即從技術和能力上防范風險，及防止道德風險。
