李揚表示,在應對本輪金融危機的過程中,包括中國在內的許多國家往市場注入了充裕的流動性。按照通貨膨脹是一種貨幣現象來判斷,許多人認為未來通貨膨脹會很嚴重。但對于中國而言,這種判斷是有誤的,它不能全面反映中國物價上漲的走勢和因素。
他分析稱,物價變動因素分上漲和下跌兩類。一般來說,導致物價上漲的因素主要有三類:首先,隨著中國日益融入全球經濟,中國經濟在超過50%的程度上要受到世界經濟的影響。因此,世界范圍內大宗商品價格的波動將影響到國內物價。2007年到2008年的上半年就是一個淋漓盡致的表現。其次,國內雖然總體上呈現供大于求,但結構不平衡。中國經濟總是維持在10%左右的水平,但并不是任何領域都能跟上這樣的速度,于是在這些領域就出現了偏緊的狀況。這種情況通常發生在農業領域。第三,從需求面來看,充裕的信貸也會對物價產生影響。這么多的流動性放在那里,一有風吹草動,它就會對物價產生影響。
李揚認為,決定物價下跌因素的主要在宏觀層面,而上漲因素的主要是結構層面,就看誰起的作用大。“我的判斷是,2010年中國基本不會發生通貨膨脹。”李揚說。
李揚還表示,目前許多人關心通貨膨脹,這背后一個潛臺詞就是通貨膨脹是一種壞現象。但事實上,就經濟運行而言,適度的通貨膨脹要比通貨緊縮好得多,物價走在一個可以控制的水平之下是好事情。