歐洲債務(wù)危機(jī)或暗藏市場機(jī)遇

　　“股神”沃倫·巴菲特時(shí)常告誡投資者：“在別人恐懼時(shí)貪婪，在別人貪婪時(shí)恐懼”。眼下，這句投資名言或許正當(dāng)其時(shí)。

　　歐洲債務(wù)危機(jī)仍未見底，市場不時(shí)傳出做空信息。然而，一些市場分析人士指出，金融市場在危機(jī)中受到的沖擊有限，市場可能正醞釀一輪投資良機(jī)，值得關(guān)注。

　　沖擊有限

　　今年以來，希臘債務(wù)危機(jī)牽動(dòng)全球投資者神經(jīng)：當(dāng)希臘評級被調(diào)降或歐盟對希臘可能的救助前景未明時(shí)，股市普跌，歐元走軟；而一旦傳出希臘可能獲得救助的消息，則股市反彈，歐元回升。波詭云譎之際，一些市場分析人士判斷：問題不大。

　　花旗銀行集團(tuán)日前發(fā)布報(bào)告預(yù)測，主權(quán)債務(wù)問題和全球收緊流動(dòng)性都不會(huì)阻止世界經(jīng)濟(jì)2010年繼續(xù)有力復(fù)蘇。同時(shí)，對歐洲國家主權(quán)債務(wù)問題的擔(dān)憂不會(huì)使全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場“脫軌”。

　　鑒于此，花旗的股票市場分析團(tuán)隊(duì)提出，2010年全球股票市場將繼續(xù)走高。另外，花旗信貸市場分析團(tuán)隊(duì)表示看好美國信貸市場的收益情況。

　　摩根大通日前發(fā)布的投資建議報(bào)告也仍然看好風(fēng)險(xiǎn)投資市場，認(rèn)為類似希臘債務(wù)問題等威脅市場的因素雖不會(huì)很快消退，但不足以抑制全球增長。

　　花旗銀行集團(tuán)全球首席股市策略師羅伯特·巴克蘭看好全球股市在此次歐洲債務(wù)危機(jī)中的“抗擊打能力”。他認(rèn)為，全球股市當(dāng)前靜態(tài)市凈率為1.8倍，遠(yuǎn)低于亞洲金融危機(jī)前夕的3倍和本輪金融危機(jī)之前的2.7倍，甚至低于1995年墨西哥金融危機(jī)之前的2.1倍，股市估值相對合理有助于抵御利空消息的沖擊。

　　就歐盟下一步可能采取的行動(dòng)，瑞士信貸銀行集團(tuán)全球研究部門負(fù)責(zé)人賈爾斯·基廷指出，歐盟相關(guān)國家釋放的政治信號表明，它們決心避免希臘發(fā)生信用違約。危機(jī)進(jìn)一步惡化的可能性“非常非常小”。

　　蘊(yùn)藏機(jī)遇

　　在歐洲債務(wù)危機(jī)等因素作用下，近期金融市場持續(xù)動(dòng)蕩，但分析人士卻看到了危機(jī)可能帶來的投資機(jī)會(huì)。

　　基廷表示，債務(wù)危機(jī)使得希臘和西班牙等國債券暴跌，一些投資者已開始推測，這些債券是否會(huì)觸底升值。伴隨局面進(jìn)一步穩(wěn)定，投資者可以判斷是否逢低買入。他認(rèn)為，長期看來，當(dāng)前全球股市疲軟局面帶來了一個(gè)良好的入市點(diǎn)。盡管反彈力度有限，但股市仍趨上行。

　　瑞士信貸銀行集團(tuán)日前發(fā)布的一份報(bào)告與基廷觀點(diǎn)一致。報(bào)告指出，短期看來，某些新興經(jīng)濟(jì)體收緊信貸，希臘等國發(fā)生債務(wù)危機(jī)以及美國政府醞釀出臺(tái)銀行監(jiān)管措施等因素使全球股市承受壓力，但瑞士信貸銀行將抓住機(jī)遇，適時(shí)采取逢低買入操作。

　　巴克蘭指出，主權(quán)債務(wù)問題會(huì)削弱經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度，但也會(huì)延長貨幣寬松政策實(shí)施的時(shí)間，從而提供更多流動(dòng)性，這可能有利于財(cái)政狀況良好的新興經(jīng)濟(jì)體的股市。

　　居安思危

　　世界銀行高級副行長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫日前接受新華社記者專訪時(shí)表示，歐洲債務(wù)危機(jī)提醒人們，任何經(jīng)濟(jì)都有周期，經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候，必須居安思危。

　　他進(jìn)一步解釋說，一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)形勢好的時(shí)候，債務(wù)并不是問題，但當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，政府稅收減少，投資回報(bào)沒有預(yù)期高時(shí)，償債就變成很大的壓力，可能出現(xiàn)危機(jī)。

　　林毅夫預(yù)測，全球經(jīng)濟(jì)“不至于會(huì)出現(xiàn)像2008年下半年那樣的情形”，但只要全球經(jīng)濟(jì)增長較慢，小的危機(jī)或是沖擊可能在不同地方出現(xiàn)。

　　在市場層面，一些分析人士同樣發(fā)出了“居安思危”的警告。

　　有“末日博士”之稱的國際金融投資專家馬克·法貝爾(麥嘉華)預(yù)計(jì)，最終歐洲央行將為希臘等國的債券提供擔(dān)保，公眾和金融機(jī)構(gòu)將購買這些債券，但財(cái)政緊縮政策會(huì)影響這些國家的經(jīng)濟(jì)增長，它們會(huì)喪失償債付息能力。他判斷，救助希臘等國會(huì)導(dǎo)致歐元區(qū)發(fā)行更多貨幣，這對股市無害，長期看來卻對債券尤其是政府債券不利。

　　摩根大通則警告說，受到危機(jī)影響，今后數(shù)周風(fēng)險(xiǎn)市場仍可能趨于疲弱，會(huì)出現(xiàn)更多平倉操作。此外，不少分析人士指出，巨額財(cái)政赤字會(huì)對相關(guān)地區(qū)的股市產(chǎn)生影響，投資者應(yīng)當(dāng)保持警醒。