筆者對中期政策托市保持一定信心，預計現貨和期貨市場將繼續緩慢與政策價格20400元/噸接軌。但跌勢中畢竟缺乏基本面利好支撐，價格或波動加大，多單隨時警惕回撤風險。另外，消費疲弱或為后市下跌埋下禍根，可留意多翻空機會。

　　新棉很快就要上市了，棉市震蕩加劇。目前影響走勢主要有兩個方面因素：一是政策因素。有傳中國增發40萬噸進口配額，也有傳國家放儲100萬噸；二是氣候因素。7月上旬到8月中旬一般屬于棉花的花鈴期。是營養生長與生殖生長兩旺時期，也是決定棉花產量高低的關鍵時期。

　　從政策方面分析，國家收儲政策從今年9月開始，雖然市場消費依然疲弱，但政策支撐奠定了中期向上走勢的主基調。由于去年中國收儲了大量棉花，美國農業局多次上調中國棉花庫存。在最近一次月度預測中，美國農業部(USDA)數據預測中國存放著全球庫存一半的棉花數量。這樣的巨量庫存使得市場十分重視中國放儲舉措，在收儲來臨之前，密切注意放儲動態。筆者建議，無需過分敏感和擔憂。無論是否放儲，放儲量如何，不會刻意打壓市場。

　　7月底，中國棉花協會公布了一份2012年全國棉花生長情況的調查和產量預測。調查結果顯示：新疆棉區植棉面積較前期調查數據略有增加，全國植棉面積同比降幅略有縮小。截至6月底，大部分棉區氣象條件較好，有利于棉花生長發育，棉花長勢好于常年。中棉協認為，如果后期不出現大的災害，今年棉花將是一個豐收年景。如此看來，產量豐盛，需要擔心的就是消費問題。

　　雖然近期下游采購有所升溫，但紡織品服裝銷售總體狀況未明顯改善。2012年上半年，紡織品服裝出口再次面臨不利局面。在歐債危機、美債危機陰影下，世界經濟整體下滑，對外需依賴性強的紡織品服裝出口受到沉重打擊。與此同時，國內經濟增速回落，成本上升、棉價倒掛等因素導致紡織行業生產減速、企業效益下降、出口競爭力減弱。上半年出口增幅不足2%，其中1、2、4、6月單月出口與上年同比出現負增長。

　　據海關總署統計，今年1-7月，紡織品服裝累計出口1374億美元，下降0.2%。7月當月，紡織品服裝出口238.9億美元，較去年同期下降8.1%。其中紡織品出口下降8%，服裝出口下降8.1%。在復雜、嚴峻的貿易環境中，紡織品服裝下半年出口形勢依然不樂觀。要實現全年增長8%-10%的目標，下半年累計增幅就要達到13%-17%，任務相當艱巨。