投資時別做“樂天派”
2010-07-14 08:42 來源：齊魯晚報 編輯：胡珊珊
美國著名心理學家戴維.邁爾斯的《社會心理學》一書對人們“樂天派”的傾向作了較為詳細的描述。他舉例說：在Rutgers大學，學生們往往認為自己遠比其他同學更可能找到好工作，領高額薪水和擁有自己的房子，而那些消極的經歷，諸如酗酒成癮，在40歲前突發心臟病，或遭遇槍擊則更可能發生在別人身上；同樣，大多數的夫婦都憧憬著能與愛人白頭偕老，實際上在個人主義的文化中，半數的婚姻以失敗告終。
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一貫以博學著稱的投資大師查理·芒格也敏銳的發現人們過度樂觀的天性，在他的《窮查理寶典》一書中，他提到，大約在基督出生之前的300年，古希臘最著名的演說家德摩斯梯尼說：“一個人想要什么，就會相信什么�！倍慨斂吹饺藗兣d高采烈地購買彩票時他都會覺得那位希臘演說家是正確的。
事實上，虛幻的樂觀會增強我們的脆弱性。如果投資時覺得自己的運氣和直覺遠遠超過其他人，那投資者同樣可能會在“虧錢面前人人平等”的結果中體驗到嚴重的失落感。甚至17世紀人類理性經濟的捍衛者經濟學家亞當·斯密認為，這種“對自己好運的荒謬的推斷”，來源于“絕大多數人對自身能力的一種自負的幻想。”
正因如此，避免盲目樂觀的情緒，審慎評估投資的風險也是投資者必修課之一。投資大師查理·芒格認為，所有投資評估應該從測量風險開始，其中包括測算合適的安全邊際，避免和道德品質有問題的人交易，堅持為預定的風險要求合適的補償，永遠記住通脹和利率的風險，避免犯下大錯和避免資本金持續虧損。這一做法對投資者頗有借鑒之處。
(興業全球基金 李小天）
