更安全嗎？朱慧卿作（新華社發(fā)）
中國是世界外匯儲備第一大國，在美元、歐元等國際貨幣不斷貶值背景下，中國擁有的3萬多億美元外儲資產(chǎn)正面臨大幅縮水的困擾。最近黃金價格下跌，有業(yè)內(nèi)人士建議應(yīng)趁此機會以外匯購入黃金，提高黃金在外儲中的比重。但也有觀點認為，增持黃金只是調(diào)整了外儲結(jié)構(gòu)，并未解決總量過大的問題。而且，在國際市場購買黃金有風險。
外儲過多造成負擔
作為一個發(fā)展中國家，中國能擁有充足外匯儲備，說明國際清償能力和金融風險應(yīng)對能力較強，同時國家進口和企業(yè)“走出去”也有充足的資金保障。然而，凡事過猶不及，外儲過多也是負擔，并可能引發(fā)其他問題。
首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院院長謝太峰在接受本報記者采訪時說，外儲增加多，央行就要投入更多的基礎(chǔ)貨幣從商業(yè)銀行買更多外匯。專家指出，過多投放貨幣，容易引發(fā)通貨膨脹和貨幣貶值，也成為流動性過剩的誘因之一。
為保障資產(chǎn)的安全性，目前美國國債是外儲的重要投資對象。眾所周知，美國政府為稀釋巨額債務(wù)，已陷入了“發(fā)債—通脹—稀釋債務(wù)—又發(fā)債—再通脹”的惡性循環(huán)中。國務(wù)院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所研究員丁一凡指出，所謂量化寬松，實際上就是印鈔票，這意味著美國政府把它的巨額公共債務(wù)部分轉(zhuǎn)嫁到外國債權(quán)和本國債權(quán)人手上。
美國的這種賴賬之舉不僅將部分債務(wù)負擔讓中國這一大債權(quán)國承擔，還令中國外儲中大量的美元資產(chǎn)大幅縮水。據(jù)了解，目前外儲構(gòu)成中，美元和歐元資產(chǎn)占很大比重。
抓住時機擴大黃金儲備
一段時間以來，社會上要求調(diào)整外儲結(jié)構(gòu)的呼聲越來越強烈。很多人認為，黃金是對沖美元貶值風險的最佳工具，建議盡快增持黃金在外儲中的比重。經(jīng)濟學(xué)家厲以寧曾經(jīng)表示，外匯儲備可以擴大為外匯黃金儲備。特別是黃金價格下跌時，應(yīng)抓緊時間以外匯購入。
相關(guān)資料顯示，現(xiàn)今世界各國尤其是發(fā)達國家的央行，均大規(guī)模持有實物黃金。目前美聯(lián)儲持有黃金儲備占比為75.1%，位列全球第一；德國央行持有黃金排名第二。相比而言，中國外匯儲備中黃金占比不到2%。
蘭格經(jīng)濟研究中心分析師陳克新分析說，一個國家合理的外匯儲備構(gòu)成，應(yīng)當包括現(xiàn)金、債券、黃金等多個方面，以分散風險。目前來看，中國外匯儲備中，其他國家債券比重過高，而實物黃金儲備太少。
“以往中國央行之所以不愿增持黃金，一個主要理由是怕黃金價格因此暴漲。但是，現(xiàn)今出現(xiàn)了一個可以被中國央行利用，從容不迫大規(guī)模增持實物黃金的極好時機”，陳克新說，央行可以借助國際投行做空能量，利用每次金價跌落尤其是大幅暴跌的有利時機，大規(guī)模增持實物黃金，堅持現(xiàn)貨市場與期貨市場兩個方面同時購進，并以實盤為主。
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在國外買黃金有風險
但增持黃金也存在風險。謝太峰對記者說，黃金本身不能生息獲利，還得花保管費。更重要的是，在國外買的黃金很難運回國內(nèi)。
“用外匯買黃金，只能在國際黃金市場買。現(xiàn)在世界有五大黃金市場，如果用美元買就得在美國的紐約和芝加哥交易所進行交易，但美國不讓隨便把黃金運回國內(nèi)，我們還得向他們交保管費”，謝太峰介紹說，有國家在別的國家買黃金后一直沒見到黃金實物，長時間過后懷疑自己是否真的有這筆黃金。黃金只有存在本國金庫中才是真正的財富。在目前體制下買黃金是有風險的。
謝太峰認為，當務(wù)之急是想辦法縮減外儲規(guī)模過大的問題。他提出兩條建議，一是用外匯進口國內(nèi)需要的資源類產(chǎn)品以及消費品，因國內(nèi)物價比美國高。從美國等國家多進口產(chǎn)品時，一方面可以平抑國內(nèi)物價，讓國內(nèi)貨幣回籠，另一方面也減輕了外儲過多的負擔。
謝太峰說，從匯率角度看，外儲中美元資產(chǎn)是在縮水，但因美國國內(nèi)物價穩(wěn)定，所以在美國購買產(chǎn)品，或者在國際市場購買用美元計價的產(chǎn)品時，外儲中美元資產(chǎn)的實際價值并沒有受到太大影響。
“另一個減少外儲規(guī)模的辦法是，改變結(jié)售匯制度，藏匯于民。同時改變以出口和投資為主的經(jīng)濟發(fā)展模式，實現(xiàn)靠消費拉動經(jīng)濟增長。如果經(jīng)濟增長依然依靠投資和出口，今后外儲還得增加，購買多少黃金也解決不了根本問題。”謝太峰表示。 （羅蘭）
標簽：大規(guī)模謝太峰美國中國朱慧卿
