與即期匯價價差持續收窄

　　在隔夜美元指數微漲的背景下，15日國內銀行間外匯市場人民幣對美元中間價下調39基點至6.3482，再創出去年12月以來的八個多月新低。近三個交易日，該中間價兩度改寫階段新低，主動收斂與人民幣即期匯價價差的意味較濃。

　　隔夜美元走強是人民幣中間價下調的誘因之一。美國14日公布的數據顯示，該國7月份零售銷售數據出現近4個月以來的首次增長。同時，當月生產者物價指數(PPI)月率上升0.3%，略微高于預期。強勁的零售數據與通脹數據的回升，降低了市場對于9月份美聯儲推出寬松政策的預期。當日紐約交易時段美元走強，美元指數收盤上漲0.13%至82.54，歐系貨幣、商品貨幣等對美元多數走軟。15日人民幣對美元中間價隨之下調在情理之中。

　　但值得注意的是，最近兩周時間美元指數總體呈現窄幅震蕩的局面，距離前期84點左右的階段高點尚存在一段距離，歐元、英鎊等對美元亦無明顯波動，而此間人民幣對美元中間價震蕩走低，尤其在近三個交易日兩度創出階段新低，顯然很難完全由美元的走勢所解釋。此外，近期境內美元對人民幣即期交易價格總體波動也不大，基本運行于6.36一線附近。有市場人士指出，人民幣中間價此時連續下調，頗有主動收斂與即期匯價價差的意味。數據顯示，15日美元對人民幣即期詢價交易收報6.3625，與中間價價差為143基點，較前期大幅度收窄。就在7月20日，美元對人民幣即期價相對當日中間價的“跌幅”還一度觸及1%的上限。

　　市場人士表示，近期美國部分經濟指標重新出現改善跡象，歐洲經濟增長前景黯淡，美元不具備進一步回落的空間，相反未來維持對歐元的相對強勢依然是大概率事件。與此同時，中國經濟增速的階段底部尚不明朗，難以給人民幣走勢提供有力支撐。總體來看，未來一段時間人民幣可能維持輕度貶值行情。