承接上周五(3日)因美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)利好而導(dǎo)致的大幅反彈，進(jìn)入本周初，高收益貨幣延續(xù)上攻態(tài)勢，其中，澳元對美元匯率在7日一度升至1.0603美元，創(chuàng)自3月20日以來的最高水平；但歐元和英鎊明顯上漲受制，標(biāo)普下調(diào)希臘主權(quán)信用評級前景的消息更是打壓市場人氣，使得歐系貨幣匯價(jià)走勢震蕩不已。本周，歐洲刺激政策預(yù)期、歐債危機(jī)以及亞太地區(qū)議息潮成為左右高息貨幣走向的三大因素。

　　在結(jié)束上周累計(jì)0.5%的上漲后，歐元對美元匯率本周在刺激政策預(yù)期和歐債危機(jī)的“上攻下壓”中窄幅波動。利好消息是市場對于歐洲央行短期內(nèi)將推出新的刺激政策，包括積極購買國債的預(yù)期高度一致性，盡管歐洲央行內(nèi)部對具體措施仍分歧嚴(yán)重。且最新消息稱，歐盟委員會目前正在商議如何設(shè)立歐元區(qū)銀行業(yè)聯(lián)盟的具體方案，并預(yù)計(jì)在9月11日推出該計(jì)劃。同時，意大利政府的減支議案7日贏得信心投票。

　　誠然，隨著西班牙和意大利銀行業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)情況的逐漸惡化，再加上希臘問題的“間歇性發(fā)作”，歐盟收拾殘局的時間所剩不多，危機(jī)解決機(jī)制的路徑亟須更加積極、更加清晰甚至更加犀利。銀行業(yè)聯(lián)盟作為歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)對銀行進(jìn)行直接資本重組的前提條件，該建議在6月底的歐盟峰會中獲得重大進(jìn)展，如推行，歐盟和歐洲央行將實(shí)現(xiàn)對歐洲各國的銀行監(jiān)督，當(dāng)然也能夠進(jìn)行更加積極的救助，這對于正在發(fā)生資金逃離危機(jī)的重債國金融業(yè)來說無疑是一個福音。

　　但前期不錯的行情行至8日亞太早盤時，信用評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾宣布將希臘主權(quán)信用評級(現(xiàn)為CCC)展望從穩(wěn)定下調(diào)至負(fù)面，因標(biāo)普認(rèn)為希臘政府很難再進(jìn)一步削減預(yù)算以達(dá)到歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)放下一步救助資金的條件。這使得市場對歐債危機(jī)前景的悲觀情緒開始反撲。

　　歐元對美元匯率繼本周一和周二以十字星報(bào)收后，周三，該匯率開始脫離1.24關(guān)鍵點(diǎn)位。不過，盡管如此，綜合各大金融機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，持短期看多的還是占多數(shù)。其中，高盛集團(tuán)仍持有8月2日做多歐元對美元的頭寸，入場位在1.2453，止損在1.18下方，目標(biāo)價(jià)位在1.30。德意志銀行、澳大利亞西太平洋銀行和布朗兄弟哈里曼等也在短期內(nèi)看多歐元。其堅(jiān)定的理由就在于：歐洲越告急，越能促使歐洲央行在更短時間內(nèi)推出更加積極的刺激政策，進(jìn)而支撐歐元的短期反彈。

　　連續(xù)兩天十字星收跌的澳元對美元匯率似乎更能體現(xiàn)這種市場情緒的微妙變化。自6月1日跌至0.9583的年內(nèi)低點(diǎn)以來，該匯率走出一波形態(tài)漂亮的反彈行情，除了澳大利亞經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相對穩(wěn)定、澳央行暫緩降息步伐的原因之外，市場對于各國將推出刺激政策的預(yù)期升溫也是推升這一傳統(tǒng)商品貨幣走高的主要因素。但在本周，澳元對美元匯率的糾結(jié)行情卻反映出市場對歐債前景的悲觀開始壓制澳元的多頭力量。

　　另外，本周四(9日)，韓國、日本和印尼央行將相繼公布最新議息結(jié)果。市場普遍預(yù)期，韓國央行有可能會降息，而日本央行則會擴(kuò)大量化寬松規(guī)模5萬億至10萬億日元。這原本是平抑另一低息貨幣日元走勢的時機(jī)，但何奈周三(8日)避險(xiǎn)情緒的升溫，使得美元對日元匯率再受下壓，目前仍在向下挑戰(zhàn)78日元的強(qiáng)支撐位。預(yù)計(jì)在歐洲央行和政府在政策進(jìn)一步明朗化之前，高收益貨幣的這種震蕩局勢仍將持續(xù)。