專家稱：落實峰會成果非一朝一夕

　　本周一，為期兩天的歐元區財長會在布魯塞爾舉行，就6月底召開的歐盟峰會決議實施細節展開磋商。按照計劃，財長們將討論希臘財政狀況、研究塞浦路斯援助問題，并有可能就西班牙銀行業救助計劃達成“政治協議”。從歐元集團周二發表的聲明來看，某些救助項目的時間表得以明確。具體而言，財長們將在7月20日最終批準西班牙銀行業救助計劃。對永久性救助基金——歐洲穩定機制(ESM)直接注資銀行的技術問題討論將于9月開始，屆時還會對塞浦路斯的全面救助方案展開討論。此外，歐盟委員會預計9月初提交銀行業監管機構草案。由于會議結果進展有限,歐元兌美元匯率繼續在2年低點盤整。

　　10日，復旦大學經濟學院歐洲問題研究中心主任丁純在接受本報記者采訪時表示，作為歐盟峰會成果的延續，盡管本次財長會在西班牙、塞浦路斯以及銀行業注資等問題上做了相對具體的規定，但仔細分析后不難發現其中的“貓膩”。除西班牙救助計劃有望在本月敲定以外，其余事項都推遲到了9月以后，且實施細則依舊模糊。根本原因在于，歐元區內部的政治分歧依然難以彌合。高盛集團歐洲首席經濟學家休·皮爾在與本報記者連線時表示，由于太多問題待解，不要指望6月歐盟峰會能代表歐洲事態的重大轉折，峰會決策只是在歐債治理的漫漫長路上邁出的重要一步。因此，落實峰會決策注定是相當漫長的過程。

　　據美聯社7月9日消息，歐元區財長們在會上就西班牙銀行業救助諒解備忘錄達成政治共識，計劃7月20日就西班牙銀行業救助達成正式協議，貸款最長期限為15年，平均期限為12年半。備忘錄完成后，西班牙將立即得到300億歐元的第一筆援金。法國財長皮埃爾·莫斯科維奇對這一結果表示歡迎，稱直接動用ESM資金對西班牙銀行業提供救助，無需通過主權擔保，將有效緩解該地區銀行業危機的緊張局勢。此外，正如外界所預期的，歐元區財長們同意將西班牙實現減赤目標的期限延長一年。未作調整前，西班牙需在今年把赤字占國內生產總值(GDP)的比例降至6.3%，2013年和2014年的赤字占比目標分別為4.5%和2.8%。有分析人士預計，為確保明年能夠完成6.3%的減赤目標，西班牙政府可能將在未來幾天內宣布更多的財政措施。

　　“盡快落實對西班牙銀行業救助計劃是相當有必要的，因為近期頻頻走高的西班牙國債收益率表明，投資者對該國銀行業危機的看法依舊悲觀，歐盟峰會在該問題上的政治承諾并未起到實際效果。換言之，西班牙需要‘滅火’。”丁純表示。此前，外界一致認為峰會的一大超預期成果便是歐盟對西班牙等國的“特別照顧”，使其能在毫無附加緊縮條件的情況下得到救助資金。然而，快兩個禮拜過去了，西班牙國債收益率依然徘徊在警戒線上下。本周一，該國國債在財長會前再度急劇上升，10年期國債收益率上漲9個基點，升破7%關口。30年期國債收益率更創下歷史新高。

　　除西班牙救助協議的終極版本即將于本月20日敲定外，諸多事宜都一律拖延至9月后商議。丁純認為，這反映出在危機救助問題上，歐元區成員國之間有待進一步協調立場，一些關鍵性分歧依然存在。事實上，在本次財長會議召開前，法國總統奧朗德與德國總理默克爾舉行了會晤。盡管兩國領導人都表達出保持良好雙邊關系的愿望，稱這是將歐元區從水深火熱中拯救出來的必要先決條件之一，但默克爾仍不失時機地重申德國在危機治理問題上的原則性立場，即嚴肅財政紀律的不可替代性。這讓外界不免感嘆，盡管德國在歐盟峰會上做了關鍵性讓步，但德法聯盟依舊“同床異夢”，歐元區各成員國之間也“各懷鬼胎”，協同行動的壓力將越來越大。

　　例如，各國在援助西班牙問題上就一直分歧不斷。自歐盟峰會對西班牙銀行業援助達成共識后，芬蘭財長烏爾皮萊寧重申，芬蘭反對歐盟在援助西班牙銀行業行動中放棄優先債權人地位，要求西班牙對芬蘭提供的援助給予抵押擔保。與此同時，德國財長朔伊布勒表示，歐元區單一銀行監管機構可能無法按期設立，該表態一度為西班牙銀行業援助資金何時到位打上問號。據路透社報道，本周一，西班牙政府將與歐盟簽署關于該國銀行業救助的諒解備忘錄，但因各國對貸款協議的具體內容還未達成一致，該問題已被推遲到兩周后的下一次歐元區財長會議。

　　“總體而言，本次歐元區財長峰會在落實歐盟夏季峰會的系列成果方面，并未取得太多進展。”丁純表示，該結果并不意外，前階段的峰會僅僅勾勒出了前進方向，諸多細節措施有待進一步磋商解決，未來歐債危機治理仍面臨很多棘手問題。瑞銀集團經濟學家汪濤在評點歐盟峰會成果時曾提出未來的四大懸念，包括歐元區資金池是否夠用，“優待”意西會否引發“多米諾效應”，統一銀行業監管是否具備可行性，德國妥協的前提條件等。目前看來，四大懸念無一解除。休·皮爾也表示，從更現實的角度來看，6月的歐盟峰會更像是歐元區在漫長的治理改革道路上前進了一步。但在可行性問題上，僅靠這些承諾還遠遠不夠。但他還是對最終建立一個具有可行性的危機治理框架抱有信心，認為可行的治理框架在建立之初通常會被市場低估，但最終會獲得認可。在談到歐元區面臨的短期挑戰時，皮爾認為，由于缺乏更全面的解決方案，邊緣國家經濟活動可能備受打擊，特別是在當前局面下，競爭力的恢復，公共財政的調整進程都將十分緩慢。