投資者偏好美元匯率等已成主導(dǎo)因素

　　就在人們普遍將注意力放在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景時，國際市場油價(jià)過去幾個月再度持續(xù)攀升。

　　1月5日，紐約市場基準(zhǔn)原油期貨價(jià)格收于每桶81．77美元，創(chuàng)近15個月來的最高收盤價(jià)。分析顯示，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好、美元匯率等金融因素，已成為主導(dǎo)油價(jià)走勢的主要原因。

　　縱觀過去一年國際油價(jià)表現(xiàn)，可以看到，原油期貨走勢越來越受到金融因素的影響。原油期貨正成為投資者的重要選擇，油價(jià)和股市之間的互動日益明顯，股市走高往往會增強(qiáng)投資者信心，進(jìn)而推高油價(jià)。

　　從2009年3月上旬開始，投資者對世界經(jīng)濟(jì)陷入又一場全球性大蕭條的擔(dān)憂減弱，全球股市普遍開始強(qiáng)勁反彈，油價(jià)也開始明顯回升，最終上漲了一倍多。對于今年1月5日紐約市場油價(jià)創(chuàng)近15個月來新高，美聯(lián)社給出的解釋是，“股市上漲增強(qiáng)了投資者信心，助推油價(jià)連續(xù)四周保持漲勢”。

　　相反，從國際原油市場供求基本面看，由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比較緩慢，而且面臨很大不確定因素，國際原油市場需求并未明顯增加。石油輸出國組織（歐佩克）估計(jì)，2009年世界原油日均需求量減少140萬桶，2010年世界原油日均需求量將僅增加80萬桶。

　　除了投資者信心增強(qiáng)外，美元匯率的下跌走勢是推動油價(jià)走高的另一大因素。由于美元是國際市場眾多大宗商品交易的計(jì)價(jià)貨幣，美元持續(xù)貶值，導(dǎo)致原油等一系列大宗商品市場出現(xiàn)連鎖反應(yīng)。此外，美元長期貶值的趨勢，還引發(fā)了投資者對通貨膨脹的擔(dān)心。一些投資者更愿意把黃金和原油當(dāng)成真正的“硬通貨”，用于實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值，抵制通脹的侵蝕。

　　近期來看，油價(jià)上漲還受到美國和歐洲部分國家遭遇寒冷天氣以及原油及成品油庫存下降的影響。不過，總體來說，當(dāng)前正值全球原油需求淡季，而且許多煉油廠開工率也比較低。因此，這也從一個側(cè)面說明主導(dǎo)油價(jià)走勢的主要原因并非供求基本面，而是金融因素。（明金維）

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