11月人民幣新增貸款5229億元 四季度以來(lái)銀行信貸整體發(fā)放節(jié)奏放緩

　　昨日，中國(guó)人民銀行發(fā)布報(bào)告顯示，11月末廣義貨幣(M2)余額94.48萬(wàn)億元，同比增13.9%，狹義貨幣(M1)余額29.69萬(wàn)億元，同比增5.5%。初步統(tǒng)計(jì)，11月份社會(huì)融資規(guī)模為1.14萬(wàn)億元，比上年同期多1837億元。其中，人民幣貸款增加5229億元，同比少增400億元。

　　分析認(rèn)為，11月社會(huì)融資規(guī)模和信貸數(shù)據(jù)基本在預(yù)期之內(nèi)，非信貸的信托貸款、企業(yè)債券融資保持了快速增長(zhǎng)，總體社會(huì)融資規(guī)模新增與經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求基本匹配。但今年以來(lái)銀行信貸整體發(fā)放有所趨緩，與之相反的是整個(gè)社會(huì)融資規(guī)模出現(xiàn)了大幅增加。

　　銀行信貸整體發(fā)放趨緩

　　央行報(bào)告顯示，據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，1~11月社會(huì)融資規(guī)模為14.15萬(wàn)億元，比上年同期多2.60萬(wàn)億元。11月份社會(huì)融資規(guī)模為1.14萬(wàn)億元，比上年同期多1837億元。 其中，人民幣貸款增加5229億元，同比少增400億元， 印證了四季度以來(lái)銀行信貸整體發(fā)放節(jié)奏放緩趨勢(shì)明顯的說(shuō)法。

　　匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，11月新增貸款5229億元，較10月略升，預(yù)計(jì)全年新增貸款8.3萬(wàn)億元左右。

　　據(jù)銀行業(yè)人士介紹，目前銀行額度已所剩無(wú)幾，信貸資源捉襟見(jiàn)肘。與此同時(shí)，貸款利率也出現(xiàn)了上漲的態(tài)勢(shì)，甚至有中小企業(yè)的信貸利率在基準(zhǔn)利率上上浮至30%。

　　全年社會(huì)融資或破15萬(wàn)億

　　數(shù)據(jù)顯示，今年1~11月社會(huì)融資規(guī)模為14.15萬(wàn)億元。瑞穗證券大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光表示：“年內(nèi)月均新增社會(huì)融資規(guī)模都在萬(wàn)億元以上，這樣一個(gè)季度就是三萬(wàn)多億元；現(xiàn)在比去年同期多了2.6萬(wàn)億元，資金還是相對(duì)寬松的。”

　　宏源證券固定收益總部首席分析師范為認(rèn)為，從目前的數(shù)據(jù)看，今年的整個(gè)社會(huì)融資規(guī)模突破15萬(wàn)億元應(yīng)該沒(méi)有問(wèn)題的，但是這個(gè)數(shù)據(jù)今后是否能持續(xù)，還有很多未知，“在整個(gè)社會(huì)融資規(guī)模里，新增貸款比較少，增加的多是委托貸款，信托貸款等，這是否能支撐相關(guān)利潤(rùn)都很難說(shuō)。”范為表示，由于這些貸款都要付出高達(dá)10%的成本，但很多投資又沒(méi)有這么高的回報(bào)，因此還是讓人擔(dān)憂的。

　　外幣貸款同比猛增21倍

　　此外，數(shù)據(jù)顯示，外幣貸款合人民幣增加1048億，同比增加了999億元，增長(zhǎng)規(guī)模較上年同期漲了21倍。廣東省社科院熱錢專家黎友煥表示，由于外幣貸款結(jié)構(gòu)沒(méi)有公開(kāi)，很難判斷11月社會(huì)融資規(guī)模中外幣貸款合人民幣增加1048億，是否有熱錢套利。但從人民幣升值和熱錢流進(jìn)情況來(lái)判斷，可能性很大。

　　黎友煥表示，過(guò)去的情況表明，在人民幣升值的情況下，外匯貸款都會(huì)明顯增加，在人民幣貶值的情況下，外匯貸款都會(huì)明顯減少。

　　專家預(yù)測(cè)

　　明年下半年有加息可能

　　近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)小幅回升幾成定局。交通銀行金融研究中心研究員鄂永健認(rèn)為，11月CPI漲幅有所回升，“未來(lái)物價(jià)將進(jìn)入新的上行周期，主要發(fā)達(dá)國(guó)家繼續(xù)實(shí)施量化寬松政策對(duì)我國(guó)的輸入型通脹壓力也不容忽視。在此復(fù)雜局面下，預(yù)計(jì)年內(nèi)和明年貨幣政策仍會(huì)維持穩(wěn)健基調(diào)。但考慮到明年下半年物價(jià)上漲可能較快，必要時(shí)在明年下半年可能向收緊的方向微調(diào)。”

　　利率方面，鄂永健表示，綜合考慮貸款利率開(kāi)始下行、物價(jià)漲幅在明年上半年較為可控而下半年會(huì)有所加快以及加息可能引發(fā)資本流入等因素，預(yù)計(jì)存貸款基準(zhǔn)利率保持基本穩(wěn)定，但也不排除在明年三或四季度小幅加息或是進(jìn)一步擴(kuò)大存款利率上浮的可能，以管理通脹預(yù)期。

　　準(zhǔn)備金率方面，鄂永健認(rèn)為，鑒于今年末M2增速實(shí)現(xiàn)目標(biāo)值的可能性很大，且在外圍流動(dòng)性寬松格局下，未來(lái)資本可能加大流入力度、外匯占款有一定程度回升，加之12月財(cái)政存款大量下放的影響，年內(nèi)降準(zhǔn)的必要性下降。“但鑒于年初一般是信貸需求較為旺盛的時(shí)期，且彼時(shí)物價(jià)漲幅不大，預(yù)計(jì)在明年初準(zhǔn)備金率可能適度下調(diào)1~2次，每次0.5個(gè)百分點(diǎn)，之后考慮到物價(jià)漲幅可能有所擴(kuò)大，準(zhǔn)備金率會(huì)保持基本穩(wěn)定。”鄂永健告訴記者。

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　　央行昨逆回購(gòu)810億元

　　本報(bào)訊 (記者周宇寧) 昨日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)上以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了810億元的逆回購(gòu)操作，與上周同期相比稍有縮量。業(yè)內(nèi)人士指出，雖然逆回購(gòu)有所縮量，但12月財(cái)政存款投放、新債發(fā)行的減少一定程度上保證了目前資金面呈現(xiàn)中性偏寬松的格局。

　　昨日，央行的逆回購(gòu)操作包括11億元的7天期品種以及700億元的28天期品種，中標(biāo)利率分別為3.35%和3.6%，繼續(xù)與前期持平。業(yè)內(nèi)人士指出，預(yù)計(jì)12月份財(cái)政存款釋放將超過(guò)1.3萬(wàn)億元，這將為市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性，因此短期內(nèi)資金面不會(huì)走緊，貨幣政策進(jìn)一步放松的可能性也不大。

　　根據(jù)中國(guó)外匯交易網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截至昨日上午11:30，上海銀行間同業(yè)拆借利率(SHIBOR)小幅震蕩、漲跌互現(xiàn)，但基本維持在寬松態(tài)勢(shì)。其中，隔夜品種小漲0.1個(gè)基點(diǎn)至2.25%，7天品種跌1.6個(gè)基點(diǎn)至3.008%，14天品種跌2.8個(gè)基點(diǎn)至3.01%。

　　數(shù)據(jù)顯示，本周公開(kāi)市場(chǎng)有2620億元的逆回購(gòu)到期，而可供對(duì)沖的央票為380億元。據(jù)此計(jì)算，在不進(jìn)行其他操作的情況下，本周公開(kāi)市場(chǎng)將自然回籠資金2240億元。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，由于年末臨近，央行本周或?qū)��?shí)現(xiàn)小量?jī)敉斗乓云揭仲Y金面波動(dòng)。