本周五央行將下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5%，這為銀行業(yè)凈息差增長(zhǎng)帶來一線曙光，從而對(duì)銀行利潤(rùn)形成提振。市場(chǎng)分析認(rèn)為，此前市場(chǎng)預(yù)期銀行業(yè)凈息差將在第二季度后逐步下滑，然而央行本次準(zhǔn)備金政策調(diào)整緩解了業(yè)內(nèi)憂慮，同時(shí)也為市場(chǎng)輸送更多的流動(dòng)性。

　　公開市場(chǎng)資金成本下滑

　　受準(zhǔn)備金下調(diào)預(yù)期影響，昨日公開市場(chǎng)資金成本繼續(xù)下滑。其中， 上海銀行間市場(chǎng)拆放利率全面下調(diào)， 主要指標(biāo)隔夜拆放利率SHIBOR(隔夜)與SHIBOR7天已下行g(shù)f分別下降至2%與3%以下，較此前水平大幅降低。

　　對(duì)此，市場(chǎng)認(rèn)為，隨著央行釋放流動(dòng)性微調(diào)信號(hào)，銀行間市場(chǎng)已“春江水暖鴨先知”，這將降低銀行業(yè)內(nèi)拆放成本與提高凈息差水平，對(duì)其利潤(rùn)將形成利好。

　　德意志銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿對(duì)本報(bào)記者表示， 此前市場(chǎng)預(yù)計(jì)銀行面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)管理成本上升壓力，這將侵蝕銀行利潤(rùn)。 然而，針對(duì)信貸數(shù)據(jù)下行等因素，本次央行出手降低準(zhǔn)備金率緩解了業(yè)內(nèi)憂慮。

　　“業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)銀行間短期拆借成本將維持在3%以下水平，這對(duì)舒緩市場(chǎng)流動(dòng)性將非常積極，”馬駿表示。昨日央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行了600億的正回購。中國債券網(wǎng)的研究報(bào)告認(rèn)為， 此前央行向市場(chǎng)通過逆回購操作輸送了1170億元流動(dòng)性，因此央行近期操作將主要平緩市場(chǎng)資金供給，這將對(duì)銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)形成利好。

　　存款成本下滑將擴(kuò)大息差

　　根據(jù)券商測(cè)算， 公開市場(chǎng)流動(dòng)性寬松與準(zhǔn)備金調(diào)整將提高上市銀行今年的凈息差1.35個(gè)基點(diǎn)，對(duì)銀行業(yè)平均利潤(rùn)將形成1%左右的正面刺激。

　　平安證券銀行業(yè)分析師竇澤云對(duì)本報(bào)記者表示，銀行最為受惠的是準(zhǔn)備金下調(diào)后帶來的存款成本下滑，這將直接導(dǎo)致銀行凈息差擴(kuò)大。竇澤云指出，鑒于企業(yè)貸款需求疲軟，整體貸款利率下行，因此銀行存款成本是銀行盈利增速的關(guān)鍵。

　　根據(jù)平安證券研究報(bào)告分析， 由于存款在所屬資金來源中比例較高，工行、建行、農(nóng)行等大型國有銀行受到準(zhǔn)備金下調(diào)的正面刺激較大。其中，交通銀行在本輪降低準(zhǔn)后受惠最大。因此，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，如果央行在下半年持續(xù)降低銀行準(zhǔn)備金率，銀行業(yè)的利潤(rùn)仍能維持穩(wěn)定增長(zhǎng)。