新債利率大幅上行
財政部昨日上午跨市場發行了總額122億元的3期地方政府債券，期限均為3年，票面利率為1.75%。公告顯示，當日共有193.4億元資金參與了對總額122億元地方政府債券的投標，認購倍數為1.59倍。此次發行的3期地方政府債券包括85億元廣東省政府債券、8億元廈門市政府債券和29億元海南省政府債券。3期地方債都將于6月23日開始計息，6月29日上市交易。與前次江西、貴州、安徽三省地方債1.72%的中標利率相比，本次122億元的地方債盡管認購倍數有所上升，但發行利率卻依舊走高，且3個基點的上行幅度也略高于此前主流機構的預期。
與此同時，中國農業發展銀行周一上午也在銀行間債市招標發行了三年期固息金融債，并獲得30.3億元的追加發行，最終發行量180.3億元；中標利率為2.12%，接近二級市場水平。本期債券發行利率高于市場預期的同時，也成為二季度以來少數幾只利率水平接近二級市場的新債之一。來自債券信息網的公告顯示，該期金融債有效投標總量226.8億元，對應投標倍數為1.51倍，低于市場預期。而此前一些主流機構曾預計，作為3年期的金融債，本期債券勢必將獲得機構普遍歡迎。
市場觀望情緒顯著升溫
對于昨日兩期債券的發行結果，分析人士表示，通脹預期的深入以及IPO重啟對市場的影響，是造成新債利率大幅上行的主要原因。國泰君安分析師夏陽表示，IPO重啟對資金價格的影響近期已經顯現，回購利率等市場主要資金價格水平此前已顯著走高。而對于大行等手握大量資金的大機構而言，其拆出資金的意愿已大幅下降。雖然目前來看，IPO對于市場寬松的資金面并不會產生實質性影響，但大行的謹慎觀望情緒顯然將不可避免地給新債發行帶來較大影響。這位市場人士同時表示，對于多數機構而言，在IPO宣布正式啟動之后，其買債的熱情已有所下降。
一位參與昨日地方債投標的機構交易員表示，本期地方債利率的上升應該基本屬于市場共識。一方面，通脹預期的升溫是不可否認的事實；另一方面，在IPO重啟之后，市場的弱勢已經有目共睹。該交易員表示，近期市場交投十分清淡，盤面上主動性拋盤特征也較為明顯。不過他也強調，大行在新債認購上仍然面臨較大的資金運用壓力，在相當長的一段時期內仍將保持積極。相應地，昨日農發行的認購情況顯示，大行仍然是新債認購的主力軍，在合計180.3億元的認購中，工行以29.4億元居認購額首位，中行以25億元列認購額第二位，農行和交行均以20億元的認購額并列第三位。（王輝）
