7月5日晚間，央行發(fā)布消息稱，自2012年7月6日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率，此番降息與上回宣布降息相隔不到一個月。

　　“從時點上看，此次降息超出市場預(yù)期。”國泰君安固定收益研究主管周文淵表示，“市場近期一直預(yù)計6月份物價下降會較快，再加上近期資金面依舊較為緊張，因而不排除央行會降準，但央行再次超預(yù)期地調(diào)整利率，這比較超出市場預(yù)期。”

　　對于為何選擇此時降息，中國銀行國際金融研究所副所長宗良在接受本報記者采訪時指出：“選擇此時降息，一方面可能與即將公布的6月份物價數(shù)據(jù)依舊回落較大有關(guān)，物價近期回落態(tài)勢明顯，客觀上給貨幣政策操作騰挪了空間。6月份CPI回落可能比較明顯，因此存款利率和目前物價的形勢來看，還是比較適應(yīng)的。同時，此舉也釋放了政策面堅定的‘穩(wěn)增長’決心，加強了市場對于政策維穩(wěn)的信心，使得前期穩(wěn)增長的政策趨勢得以進一步明確。”

　　對于有觀點認為央行此次降息的舉措反映了我國上半年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)不甚樂觀，甚至比2008年經(jīng)濟形勢更為嚴峻的觀點，接受采訪的多位專家認為，央行的此次降息并不意味著我國的實體經(jīng)濟非常糟糕，更多的是對前期“穩(wěn)增長”系列政策取得的效果的穩(wěn)固，也有助于提振市場信心。

　　與6月8日降息時“金融機構(gòu)一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點”有所不同的是，本次降息有著更為明顯的“非對稱性”，即一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調(diào)0.31個百分點。

　　“貸款基準利率下降幅度大于存款基準利率下降幅度之舉，釋放出管理層降低企業(yè)貸款成本的意圖，此舉有利于增加企業(yè)貸款需求，對經(jīng)濟穩(wěn)定增長起到比較重要的作用。”宗良指出。

　　來自工行的分析人士則表示，盡管近期來宏觀層面上沒有出現(xiàn)經(jīng)濟增速跳水態(tài)勢，但微觀層面如企業(yè)生產(chǎn)成本上升、進出口實際狀況不理想等問題不能忽視，與此同時，經(jīng)濟增長的內(nèi)生性增長點尚不明顯，當前“穩(wěn)增長”的壓力依然存在。此次降息與一個月前的降息一樣，都著力于防止國內(nèi)經(jīng)濟的進一步下滑，一個月內(nèi)的兩次降息之舉，也進一步釋放了穩(wěn)增長、促發(fā)展的政策意圖和導向。

　　比起“非對稱下調(diào)基準利率”之舉，市場對此次將金融機構(gòu)貸款利率浮動區(qū)間的下限從基準利率的0.8倍調(diào)整為0.7倍則更為關(guān)注。

　　如果說6月份降息后開始的存貸款利率上下浮動預(yù)示著“利率市場化大幕開啟”，那么此次調(diào)整無疑是利率市場化的重要邁步。“這次調(diào)整存貸款利率的浮動空間給了商業(yè)銀行更大的定價權(quán)，是利率市場化改革的重要一步。”上述工行人士指出。

　　考慮到目前商業(yè)銀行自主定價能力較強，因此管理層又適時將利率市場化向前推進了一步，此舉令利率市場化方向更為明確。同時，經(jīng)過此次調(diào)整后，利率浮動的幅度較上一次又有了進一步的實質(zhì)性擴大，這樣循序漸進地擴大波幅也符合金融機構(gòu)和市場逐步適應(yīng)利率市場化趨勢的發(fā)展規(guī)律。

　　來自商業(yè)銀行的分析人士表示，此次存貸款利率下調(diào)不對稱，貸款利率下調(diào)得稍微大些，相應(yīng)縮小了銀行的息差，僅從靜態(tài)角度考慮，此次降息縮減了銀行10個基點的息差，對銀行的盈利產(chǎn)生一定影響。這也將迫使商業(yè)銀行要進一步加強自主定價能力，盡快適應(yīng)新的市場環(huán)境，并逐步轉(zhuǎn)變原來主要依靠做大存貸款規(guī)模的粗放式發(fā)展模式，加大金融創(chuàng)新，提升金融服務(wù)。這無疑也將成為我國金融體制市場化改革的重要嘗試和切入點。

　　此次降息是央行刺激投資和消費、應(yīng)對經(jīng)濟低迷的又一重要舉措，意在“穩(wěn)增長”，同時注重結(jié)構(gòu)調(diào)整之意也涵蓋其中。央行強調(diào)，此次個人住房貸款利率浮動區(qū)間不作調(diào)整，金融機構(gòu)要繼續(xù)嚴格執(zhí)行差別化的各項住房信貸政策，繼續(xù)抑制投機投資性購房。交通銀行金融研究中心分析師鄂永健指出，貸款利率回落有利于降低企業(yè)融資成本、緩解融資壓力，促進經(jīng)濟平穩(wěn)增長。若經(jīng)濟增長超預(yù)期下滑，不排除年內(nèi)再次小幅降息的可能，同時為緩解外匯占款增量下降的影響，不排除存款準備金率還有可能調(diào)整。