經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，當(dāng)前中國資產(chǎn)沒有明顯泡沫化，但政府應(yīng)該采取相關(guān)措施防止資產(chǎn)泡沫的形成；人民幣漸進(jìn)升值，將有利于改善貿(mào)易順差過大以及調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；中國政府將進(jìn)一步推行擴(kuò)大內(nèi)需政策，內(nèi)需主導(dǎo)型股票值得看好；中國“退市”時機(jī)選擇將視美國情況而定，可能考慮先提高存款準(zhǔn)備金率，再考慮加息
觀點精萃
“央行可能會利用公開市場操作和提高存款準(zhǔn)備金率來防止銀行在明年一季度過快放貸，并取消對二套房貸的優(yōu)惠政策，以防止房地產(chǎn)泡沫的形成。”
——孫明春
“要應(yīng)對資產(chǎn)價格上行壓力，政府政策的著力點應(yīng)該放在抑制投機(jī)行為，特別是要通過嚴(yán)格執(zhí)行房貸政策，提高房貸利率，嚴(yán)格限制信貸規(guī)模，并防止信貸資金進(jìn)入股市以及房地產(chǎn)。”
——王 慶
“目前是推出融資融券業(yè)務(wù)的良好時機(jī)。融資融券正式開展后將成為連接貨幣市場和資本市場的橋梁，銀行、保險等金融機(jī)構(gòu)的資金能間接參與到證券市場來，既壯大了機(jī)構(gòu)投資者的力量，同時也開拓了一條資金穩(wěn)定流入證券市場的新渠道。”
——李 晶
“國有資產(chǎn)可以加速向社保體系的轉(zhuǎn)移，政府今年開始推行上市公司10%的融資額向社保基金轉(zhuǎn)移，步子太慢，社保基金需要的國有資產(chǎn)不是百分之幾，而是百分之幾十，這樣才能真正解決養(yǎng)老金轉(zhuǎn)軌的資金需求。”
——馬 駿
“中國股票的股價相對于長期增長潛力而言具有吸引力。中國股票的長期流動性風(fēng)險趨于上行，但依然較高的隱含風(fēng)險偏好表明，短期內(nèi)流動性既可能上行也可能下行，特別是對于國內(nèi)A股市場而言。”
——鄧體順
2009年中國出色地完成了以政府投資刺激經(jīng)濟(jì)的任務(wù)，但是經(jīng)濟(jì)V型反轉(zhuǎn)的同時，也帶來了一些副作用，如資產(chǎn)價格趨勢堪憂、信貸資金效率屢受質(zhì)疑、政府隱形債務(wù)加大等等。全球十大海外機(jī)構(gòu)知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)在四萬億投資和信貸大增長的背景下出現(xiàn)了一些問題，但中國經(jīng)濟(jì)仍然會是世界經(jīng)濟(jì)的一面旗幟，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和發(fā)展的腳步不會止步。同時，美國刺激政策的退出時間將會影響各國的政策取向，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國加息不會早于二季度。
資產(chǎn)泡沫尚屬可控
受訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)缀跻恢抡J(rèn)為，中國目前無論從股市水平還是房市價格來看，與高點尚有距離，故難言已形成泡沫。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿深度剖析認(rèn)為，從估值來講，今年A股平均PE為23倍左右，比歷史的26倍平均值還低一點。房地產(chǎn)市場方面大城市都是14倍的人均收入才能買一套房子，但考慮到收入的增速，全國來講10倍的房價收入比還是可以接受的。
瑞銀亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家浦永灝和美銀美林亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺同樣認(rèn)為，內(nèi)地房地產(chǎn)市場在一線城市以及周邊地區(qū)有泡沫跡象，但是部分二線以及全部三線城市則沒有泡沫。花旗集團(tuán)大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高認(rèn)為，資產(chǎn)泡沫是相對概念，需要考慮居民的相對購買力。
美銀美林亞太區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺認(rèn)為，在具體的干預(yù)措施上，今年年底或明年年初政策可能再有調(diào)整，比如營業(yè)稅以及二套房貸的進(jìn)一步升化。野村證券中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫明春和匯豐銀行亞太區(qū)業(yè)務(wù)策略及經(jīng)濟(jì)顧問梁兆基也認(rèn)為，政府應(yīng)該采取相關(guān)措施防止資產(chǎn)泡沫的形成，而不應(yīng)該用貨幣政策打壓資產(chǎn)泡沫，這樣將會對實體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。 |
