今年第一次降準(zhǔn)后，4月的LPR情況備受市場(chǎng)關(guān)注。這是因?yàn)樵谖覈?guó)當(dāng)前的利率體系中，LPR報(bào)價(jià)是貸款市場(chǎng)利率之“錨”，具有很強(qiáng)的政策信號(hào)意義。

　　“貨幣政策近期明顯加大了對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的支持力度。”中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，近日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署了適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，推動(dòng)銀行增強(qiáng)信貸投放能力，進(jìn)一步加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)和中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶的支持力度，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)合理讓利，降低企業(yè)綜合融資成本。

　　北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)政策研究所副所長(zhǎng)顏色同樣表示，貨幣政策已充分發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已對(duì)2022年貨幣政策做出定調(diào)，貨幣政策重心已向穩(wěn)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變。因此，貨幣政策勢(shì)必會(huì)更加靈活，保持流動(dòng)性合理充裕，并將保證整體利率穩(wěn)中有降。

　　此前，在連續(xù)19個(gè)月維持在3.85%不變后，2021年12月20日，1年期LPR降至3.8%，下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。這也是2019年8月央行啟動(dòng)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革后的第6次下降。2022年1月20日，1年期LPR再次下降10個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)，5年期以上LPR下降5個(gè)基點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)20個(gè)月的“按兵不動(dòng)”。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，LPR報(bào)價(jià)下調(diào)不僅會(huì)直接推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降，同時(shí)也體現(xiàn)了在經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力背景下，貨幣政策正在及時(shí)加大逆周期調(diào)控力度，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，緩解樓市下行壓力，帶動(dòng)消費(fèi)、投資修復(fù)性增長(zhǎng)具有重要的信號(hào)作用。

　　實(shí)際上，改革以來(lái)LPR報(bào)價(jià)逐步下行，較好地反映央行貨幣政策取向和市場(chǎng)資金供求狀況，已成為銀行貸款利率定價(jià)的主要參考，并已內(nèi)化到銀行內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（FTP）中，原有的貸款利率隱性下限被完全打破，貨幣政策傳導(dǎo)渠道有效疏通，“MLF利率→LPR→貸款利率”的利率傳導(dǎo)機(jī)制已得到充分體現(xiàn)。

　　而去年12月1年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)，也打破了自2019年9月以來(lái)1年期LPR報(bào)價(jià)與1年期中期借貸便利（MLF）利率始終保持同步調(diào)整、點(diǎn)差固定在90個(gè)基點(diǎn)（0.9個(gè)百分點(diǎn)）的局面。這標(biāo)志著利率市場(chǎng)化再進(jìn)一步，即在政策利率不變時(shí)，貸款利率能夠隨市場(chǎng)利率變化做出適時(shí)調(diào)整。這是貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革潛力持續(xù)釋放的體現(xiàn)，同時(shí)也是貨幣政策傳導(dǎo)效率提升的具體體現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年12月以來(lái)1年期和5年期以上LPR分別下行15個(gè)和5個(gè)基點(diǎn)，引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下行。2022年3月，新發(fā)放的企業(yè)貸款利率為4.37%，比上年12月低8個(gè)基點(diǎn)。未來(lái)，央行將適時(shí)靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，更好發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。 （經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 姚 進(jìn)）