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惠譽、標準普爾、穆迪三大評級機構去年12月先后調低希臘主權信用等級引發歐洲債務問題，至今已有半年。
希臘作為此次危機的“罪魁禍首”，雖然多次表示將大力削減財政赤字，降低債務水平，但歐盟統計局4月下旬公布的數據顯示，希臘財政狀況卻在繼續惡化，2009年財政赤字占GDP的比例高達13.6%，高于此前預計的12.7%。由于希臘近年來多次瞞報經濟數據，外界認為真實數字可能更高。
同時，希臘的歐洲伙伴在關鍵時刻也沒能給自己所需的支持，一方面愛爾蘭、葡萄牙、西班牙、意大利等國也面臨類似困境，自身難保；另一方面，歐洲經濟實力最強的德國對援助希臘態度冷漠。所以，希臘債務問題爆發以來，雖然關于救助的討論轟轟烈烈，但卻沒能找到有效辦法，歐洲多國信用評級不斷遭下調，融資成本持續上升，一些國家的債務風險甚至超過了阿根廷、委內瑞拉和巴基斯坦。
4月11日，歐元區國家和IMF(國際貨幣基金組織)曾達成總額450億歐元的援助方案，但遭市場冷遇。5月2日，歐元區與IMF又達成總額1100億歐元的援助計劃，仍然未能打消市場疑慮。5月10日，歐洲終于痛下決心，出臺總額達7500億歐元的救助機制，為歐洲有史以來最大規模救援行動，市場大為震撼，當日德國、英國股市升幅超過3%，葡萄牙股市則大漲7.8%，亞洲和拉美股市也紛紛上揚，國際油價在連續4個交易日下跌后也出現反彈。但隨后幾天，歐洲股市趨于平穩，歐元匯率出現下跌，這一定程度上顯示出，就此斷定歐洲走出債務危機還為時尚早。
從數目上看，7500億歐元可謂規模巨大，來源由歐元區國家、歐盟和IMF三大部分構成，但仔細分析，其中還有很多不確定性。首先，7500億歐元資金中有4400億由歐元區國家承擔，但歐元區16國如何分擔沒有明確界定，將來各國之間有可能還會出現分歧。而且，4400億歐元不是個小數目，目前歐元區所有國家沒有一個財政是盈余的，平均財政赤字占GDP水平達6.3%，是《穩定與增長公約》3%上限的兩倍。此前1100億歐元的救援計劃中，歐元區要承擔800億已經很為難了。這筆4400億歐元巨額資金如何落實讓人不得不擔心。其次，援助機制中有600億歐元由歐盟承擔，但歐盟對此爭議頗大，一些非歐元區國家對于幫助歐元區國家并不熱心，英國大選剛剛結束，新上臺的保守黨傳統上親美疏歐，再加上民眾強烈反對，很有可能“不出一分錢”。再有，歐元區國家雖然表示IMF將承擔2500億歐元，但這似乎是歐洲人“一廂情愿”，IMF第一副總裁利普斯基近期表示，援助尚有前提條件，且未承諾具體數額，歐洲想要拿到這筆錢并不容易。
從運作機制上看，這一計劃有多處“違規”，能否長期運轉還有疑問。為敦促歐元區成員國遵守財政紀律，《馬約》的“不救助”條款規定，一國陷入債務危機，其他國家不得救助。而此計劃與“不救助”條款相悖。此外，鑒于希臘主權信用評級已降至“垃圾級”，歐洲央行按規定已不能向其融資。而歐洲央行近期宣布將購買希臘國債，明顯是“違規行為”。
還有一點，也是更為重要的，投機資本仍可能興風作浪。近期歐洲債務問題持續惡化，一個重要原因是對沖基金等國際資本大舉做空歐元。有評論甚至認為，評級機構近期連續下調歐洲多國信用評級，是國際資本幕后操縱的結果。歐盟委員會主席巴羅佐、德國總理默克爾等公開指責國際炒家“放大危機”。此番巨額援助機制一個重要目的就是“震懾”投機行為、穩定金融市場。但5月10日歐洲宣布巨額援助機制后，市場利空氣氛并未消除：11日，穆迪暗示將進一步下調希臘、葡萄牙的信用評級；12日，“投資大師”羅杰斯表示，歐洲“大花他們沒有的錢”，是對歐元的“致命一擊”。如投機資本“卷土重來”，將再次打擊歐洲。
綜觀之，目前的救助機制僅是救急的“治標方案”，無法從根本上解決債務問題，甚至可能給未來埋下更大危機的隱患。IMF歐洲部門負責人馬雷克貝爾卡認為，巨額援助機制只能暫時安撫市場，并非“長遠之計”。此次危機充分暴露歐洲的制度弊端，要化解債務難題，改革勢在必行。5月12日，歐盟委員會推出改革計劃，核心內容有：第一，強化財政紀律，確保成員國遵守《穩定與增長公約》，不達標國家將堅決予以懲罰；第二，加強宏觀經濟政策協調，縮小成員國間經濟差距；第三，建立長效危機應對機制，在成員國陷入困境時及時提供援助。目前看，歐洲雖已為擺脫債務難題找到“藥方”，希臘、西班牙等國也宣布將采取行動緊縮財政，但歐盟在內部離心傾向明顯、復蘇基礎脆弱的情況下，要實現上述目標并非易事。歐元區“單一貨幣、不同財政”的局面近期也無法改變，歐洲改革將“痛苦而漫長”。
在歐洲債務問題短期內得不到根本解決的情況下，歐洲的債務弱點將持續暴露在國際金融市場當中，成為一個可能隨時引爆的“定時炸彈”，未來資本流動異常可能性增大，并加劇大宗商品價格波動。如果資金大規模流出歐元區，還可能助長新興經濟國家的資產和價格泡沫，給其他市場埋下不穩定因素。歐盟是中國的第一大貿易伙伴和出口市場，歐洲經濟的持續低迷和歐元疲軟將會抑制中國出口，增加中國啟動內需的壓力。
