【編者按】本文為中國社會科學院臺灣研究所經(jīng)濟研究室副主任柳英撰寫，今日發(fā)表內(nèi)容為全文上半部分，將詳細回顧2018年臺灣地區(qū)整體經(jīng)濟形勢。明日發(fā)表內(nèi)容將展望2019年臺灣經(jīng)濟五個風險點。

　　乏力增長與壓力重重

　　——2018年臺灣地區(qū)經(jīng)濟形勢回顧與展望（上）

　　在全球經(jīng)濟復蘇及兩岸經(jīng)貿(mào)帶動下，2018年上半年臺灣經(jīng)濟表現(xiàn)出溫和復蘇跡象，但下半年中美貿(mào)易摩擦不斷激化，經(jīng)濟總體呈現(xiàn)乏力增長態(tài)勢。展望2019年，臺經(jīng)濟面臨全球經(jīng)濟下行風險增大、中美貿(mào)易摩擦前景不明、蘋果經(jīng)濟帶動力下降等多重困境，未來走勢仍難以樂觀。

　　一、2018年臺灣整體經(jīng)濟回顧

　�。ㄒ唬┑退�平經(jīng)濟增長格局并未改變

　　2018年臺灣仍未能擺脫低水平增長格局，據(jù)臺灣地區(qū)“主計處”預計，全年GDP增速2.66%，低于去年的2.83%，總額5934.94億美元，人均GDP為25148美元。從各季度的增長率來看，2018年上半年臺GDP增長勢頭較好，第一、二季度分別達到3.15%及3.29%的增速，與前兩年“保1”、“保2”的水平相比呈現(xiàn)出積極增長態(tài)勢。但下半年臺經(jīng)濟增速快速下滑，第三、四季度分別僅為2.27%及2.02%（預測值）。近年來，臺經(jīng)濟增長速度低于全球經(jīng)濟增長平均值以及亞洲經(jīng)濟平均水平，并長期處于四小龍后段。據(jù)IHS Markit 10月預測數(shù)據(jù)，全球經(jīng)濟GDP增長率為3.2%，臺灣（2.74%）略高于韓國（2.73%），但低于香港（3.5%）、新加坡（3%）。全球經(jīng)濟向好時臺經(jīng)濟復蘇勢頭無法跟上全球大勢；但全球經(jīng)濟一旦下行，臺經(jīng)濟首先受到?jīng)_擊，反映出其整體經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性問題愈發(fā)嚴重。

　　（二）內(nèi)需成為拉動經(jīng)濟增長的主力

　　2018年臺外需拖累整體經(jīng)濟增長，內(nèi)需反而成為拉動經(jīng)濟增長的主要動力。2018年前三季度GDP增長2.89個百分中，內(nèi)需貢獻高達2.66個百分點（占比92.04%），外需貢獻僅為0.23個百分點（占比7.96%）。外需表現(xiàn)較差主因在于外部需求疲軟，同時原材料價格大漲導致進口金額上漲。值得注意的是，2018年11、12月臺對外出口及外銷訂單數(shù)額雙雙大幅下滑，顯示對外貿(mào)易動能持續(xù)下降，未來外需對臺經(jīng)濟的拉動作用恐進一步走弱。內(nèi)需動力有所增強的主因在于：一是蔡當局“前瞻基礎建設計劃”對總體經(jīng)濟的拉動作用開始顯現(xiàn)。依據(jù)該計劃，2018年其特別預算計劃支出896.02億元新臺幣，是2017年229.02億元新臺幣3.91倍。二是公營企業(yè)帶動下，民間加大對風電等綠能產(chǎn)業(yè)進行投資。三是貿(mào)易摩擦加劇后，一些大陸臺商出現(xiàn)回臺轉(zhuǎn)移投資跡象，帶動民間固定投資增長從2017年的-1.09%上升至2018年前三季度的1.95%。

　�。ㄈ�）對外貿(mào)易增速減緩，貿(mào)易順差額大幅下降

　　1.出超大幅下降。2018年臺灣對外貿(mào)易因受中美貿(mào)易摩擦、國際油價上漲等因素影響，外貿(mào)順差額急劇減少。2018年全年累計出口總額3360.5億美元，較去年同期增長5.9%，進口總值2866.6 億美元，增長10.6％，出超為494億美元，同比下降141.8%，順差額連續(xù)9年首次出現(xiàn)負增長。出口產(chǎn)品中電子零組件出口金額1108億美元，占比最高，達33%。大陸（含香港）仍是臺灣地區(qū)出口最大市場，2018年全年臺對大陸（含香港）出口累計1384億美元，占比41.2%，東盟（占比17.4%）及美國（占比11.8%）為臺灣地區(qū)第二、三大出口市場，全年出口金額分別為582.22億美元及397.01億美元。由于油價上漲，2018年全年自中東進口277.02億美元，增幅達24.8%。

　　2.兩岸貿(mào)易仍是拉動臺對外貿(mào)易的主要動力。據(jù)臺貿(mào)易部門統(tǒng)計，2018年全年對大陸（含香港）出口1383.96億美元，增長6.3%，對大陸貿(mào)易依存度41.2%，自大陸進口552.08億美元，同比增加7.1%。對大陸出口增量81.8億美元，占其累計增量188億美元的43.51%。據(jù)我海關統(tǒng)計，2018年1-11月兩岸貿(mào)易額累計2090.8億美元，同比增長16.1%，其中自臺灣地區(qū)進口1649.2億美元，對臺灣地區(qū)出口441.6億美元。

　　3.中美貿(mào)易摩擦復雜影響在下半年凸顯。2018年上半年，臺商對中美貿(mào)易摩擦走向仍較為樂觀。第三季度大陸臺商受搶單效應影響，反而加快了生產(chǎn)節(jié)奏，爭取在年底將產(chǎn)品輸入美國，進而帶動自臺灣地區(qū)零組件的采購量。11月廠商悲觀情緒加重，當月臺整體對外出口跌幅為3.4%，對大陸出口跌幅為8%。12月對大陸出口跌幅進一步擴大為-9.9%，對東盟（-12.6%）出口也出現(xiàn)下滑，但對日本（+6.3%）、美國（+13.4%）、歐洲（5.6%）均出現(xiàn)上漲。

　　（四）雙向投資較為活躍

　　2018年臺灣地區(qū)吸引外資（FDI）及對外投資均出現(xiàn)較大幅度增長，呈現(xiàn)雙向投資活躍態(tài)勢。

　　1.FDI在基期較低的情況下有所增長。2018年臺灣地區(qū)吸引僑外投資件數(shù)3621件，較去年同期增長6.03%，金額達到114.4億美元，同比增長52.27%。荷蘭是對臺灣地區(qū)投資金額最多國家，投資金額34.96億美元（占比30.56%），增長84.46%，主因在于荷蘭廠商大額增資臺灣美光半導體所致。東南亞部分國家對臺灣地區(qū)投資因基期較低，增幅較大，如泰國、菲律賓對臺投資增幅分別為942%、393%。

　　2.對外投資快速增加。2018年臺灣地區(qū)核準對外投資件數(shù)為638件，較去年同期增加27.09%，投資金額142.9億美元，同比增加23.51%。從對外投資地區(qū)看，除對加勒比海英國屬地投資金額59.14億美元，繼續(xù)排名第一外，對美投資上升較快，金額為20.34億，同比增幅143.71%，列第二位。

　　3.對大陸投資保持平穩(wěn)。據(jù)臺當局統(tǒng)計，2018年核準對大陸投資件數(shù)為726件，同比增加25%；核準投(增)資金額85億美元，較上年同期減少8%。據(jù)我商務部統(tǒng)計，1-10月，我實際利用臺資43.3億美元。臺灣地區(qū)對大陸投資仍主要集中于長三角及珠三角臺商傳統(tǒng)聚集區(qū)。投資產(chǎn)業(yè)方面，電子零組件制造業(yè)仍是對大陸投資的主要產(chǎn)業(yè)，金額為18.46億美元，占比21.73%。

　　（五）產(chǎn)業(yè)仍高度集中于ICT行業(yè)，下半年生產(chǎn)陷入緊縮

　　2018年第三季度，臺灣地區(qū)三大產(chǎn)業(yè)在GDP中的占比情況分別為，農(nóng)業(yè)占1.45%、工業(yè)占37.48%、服務業(yè)占61.07%，其增速分別為2.53%、3.48%、2.77%。

　　2018年1-9月，臺灣地區(qū)制造業(yè)營業(yè)總收入為20.14萬億元新臺幣，同比增長5%，其中電腦、電子產(chǎn)品及光學制品業(yè)為6.3萬億元新臺幣，占比達31.28%，因筆記本電腦出貨量下降，增幅-0.05%；電子零組件業(yè)營業(yè)收入為4.1萬億元新臺幣，占比達20.36%，增幅4.6%。從臺灣地區(qū)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）來看，制造業(yè)下半年逐漸走弱，進入第四季度急遽下降。2018年11月該指數(shù)下降至48%，跌破50%的榮枯線，結(jié)束了自2016年4月以來的連續(xù)31個月的擴張，進入緊縮。12月進一步跌至44.8%，創(chuàng)下2012年7月該指標創(chuàng)編以來的最快緊縮速度。

　　（六）臺股結(jié)束“萬點行情”

　　臺灣地區(qū)股市自2016年開始逐漸升溫，并在2017年5月進入歷史上第四次“萬點行情”，2018年1月23日達到此輪行情的頂峰。10月11日，受美股大跌沖擊，當日臺股下跌660點，超過663家臺股跌停，結(jié)束了345天的萬點行情。據(jù)臺灣證券交易所統(tǒng)計，2018年底（收盤日12月28日），集中交易市場發(fā)行量加權股價指數(shù)收盤為9727.41點，與2017年底相比累計下跌915.45點，跌幅約為8.60%。2018年臺股有兩個突出特點：一是成交量有所放大。集中市場累計總成交金額為321616.75億元新臺幣，增幅達24.66%。市場日平均成交金額1302.09億元新臺幣。二是外資撤離。2016年、2017年外資在臺股累計買超分別達到3202億元、1797億元新臺幣，是推動臺股從2016年的7410點上升至萬點以上的主力。2018年外資累計賣超上市股票為3551.38億元新臺幣，終結(jié)外資連續(xù)6年買超臺股的紀錄。

　　（七）實質(zhì)薪資增長停滯，結(jié)構(gòu)性問題難解

　　2018年臺薪資水平雖有小幅上調(diào)，但其結(jié)構(gòu)性問題仍然存在。其一，總體長期低薪態(tài)勢沒有改變。2018年1-11月，臺工業(yè)及服務業(yè)全體受雇員工平均經(jīng)常性薪資為40939億元新臺幣，同比增長2.61%。但實質(zhì)經(jīng)常性薪資38179元新臺幣，依然沒有超過2001年同期38320元新臺幣的水平，連續(xù)17年停滯增長。其二，行業(yè)間差別較大。近10年來，高薪的金融服務業(yè)等行業(yè)在臺GDP中的占比持續(xù)下滑，從事零售、批發(fā)、物流、教育服務等中低薪工作的勞動者大幅增加。以具體數(shù)據(jù)看，電力及燃氣供應業(yè)月平均總薪資高達9.76萬元新臺幣，但其受雇人數(shù)占比僅為0.4%，金融保險總薪資9.3萬元新臺幣，受雇人數(shù)占比也僅為5%。受雇人數(shù)最多的制造業(yè)（占比36.5%）及次高的批發(fā)零售業(yè)（22.2%）平均總薪資分別為5.2及5萬元新臺幣。其三，貧富差距仍逐漸擴大。根據(jù)臺灣地區(qū)“主計總處”近日公布的《2017年工業(yè)及服務業(yè)受雇人員工全年薪資中位數(shù)及分布結(jié)果》顯示，受雇者年薪平均數(shù)為60萬元新臺幣，而年薪中位數(shù)為47萬元新臺幣，兩者之間的差距由2012年的11.1萬元上升至2017年的13萬新臺幣，差距倍數(shù)由2.28倍升至2.32倍，創(chuàng)下近6年來的新高，高達66.28%的上班族（約500萬人）達不到平均薪資水平。（柳英，作者系中國社會科學院臺灣研究所經(jīng)濟研究室副主任）