英刊：美將世界拖入新一輪石油危機(jī)？

　　【英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》周刊3月10日一期文章】題：又一場石油危機(jī)？

　　在過去的4年里，油價(jià)上漲使世界經(jīng)濟(jì)兩度受到重創(chuàng)。2008年，布倫特原油期貨的價(jià)格飛漲到每桶147美元，甚至在金融危機(jī)扼殺全球增長以前就令全球增長乏力了。一年前，利比亞的供應(yīng)中斷將油價(jià)推高到每桶127美元，這足以使美國剛剛起步的復(fù)蘇陷入停頓。隨著油價(jià)現(xiàn)在回歸到每桶120美元以上，再加上與伊朗劍拔弩張，過去的擔(dān)憂叉回來了。會(huì)爆發(fā)另一場石油危機(jī)、讓全球經(jīng)濟(jì)急轉(zhuǎn)直下嗎？

　　眼下的答案是不會(huì)。原油價(jià)格的確回到了曾經(jīng)引發(fā)危機(jī)的水平，但全球增長受油價(jià)上漲速度、而不是油價(jià)水平的影響更大。而且到目前為止，本次油價(jià)上漲的速度比過去要緩和。目前的原油價(jià)格比今年初高大約15%。而在2011年第一季度，油價(jià)上漲了近35%。

　　本次上漲也并不完全是供應(yīng)問題造成的。生產(chǎn)中斷確實(shí)推高了價(jià)格。富裕國家的石油庫存目前處于5年來的最低點(diǎn)，而沙特阿拉伯——唯一產(chǎn)量綽綽有余的石油輸出國組織成員——也已經(jīng)在以接近最高紀(jì)錄的速度開采了。但是最近油價(jià)的上漲部分是由需求造成的。世界經(jīng)濟(jì)狀況似乎不再像年初那么脆弱，因?yàn)榱⒖贪l(fā)生歐元災(zāi)難的概率減小了，美國的復(fù)蘇也似乎更加強(qiáng)勁。對全球增長的樂觀情緒不僅推高了股價(jià)，同樣也提振了油價(jià)。

　　然而，并不能因此沾沾自喜。一個(gè)明顯的風(fēng)險(xiǎn)就是對供應(yīng)的擔(dān)心增加了，特別是如果與伊朗的關(guān)系惡化到伊朗企圖關(guān)閉霍爾木茲海峽的地步。就算美國海軍確保該海峽不會(huì)持久關(guān)閉，但潛在的供應(yīng)中斷將是嚴(yán)重的：在第一次海灣戰(zhàn)爭初期，油價(jià)上升了80%。200美元的油價(jià)是美國勸說以色列不要打擊伊朗的又一個(gè)原因。

　　第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，經(jīng)濟(jì)決策者對迄今為止哪怕較為溫和的價(jià)格上漲也會(huì)反應(yīng)過度。歐洲中央銀行似乎比發(fā)達(dá)世界的其他央行都要擔(dān)心油價(jià)上漲會(huì)帶來通貨膨脹。去年，歐洲央行用高利率來應(yīng)對高油價(jià)，結(jié)果對疲軟的經(jīng)濟(jì)幾乎沒起到幫助。隨著歐元區(qū)的產(chǎn)出逐漸萎縮，歐洲央行不大會(huì)重蹈覆轍。這一次的危險(xiǎn)是，油價(jià)上漲將使它不敢進(jìn)一步放松貨幣政策。那將是錯(cuò)誤的。通脹的威脅遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及衰退加深的威脅，特別是由于最虛弱的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體同樣也是最依賴進(jìn)口能源的國家。歐洲對油價(jià)上漲的正確回應(yīng)不僅應(yīng)是下調(diào)利率，還應(yīng)是放松財(cái)政緊縮。

　　在新興市場，油價(jià)上漲的通脹風(fēng)險(xiǎn)比近幾年要小，既是因?yàn)樗鼈兊慕?jīng)濟(jì)增長過熱已經(jīng)緩解，又因?yàn)樗鼈兊氖称穬r(jià)格已經(jīng)穩(wěn)定下來——新興世界的通脹指數(shù)在很大程度上都是由食品價(jià)格構(gòu)成的。但是，油價(jià)上漲對那些能源進(jìn)口國構(gòu)成威脅，因?yàn)樗鼈內(nèi)匀话讶剂袭a(chǎn)品的價(jià)格固定下來。印度就是最好的例子。它有巨大的經(jīng)常賬戶赤字和預(yù)算赤字，并對煤油和柴油價(jià)格進(jìn)行補(bǔ)貼。它應(yīng)當(dāng)克制住提高補(bǔ)貼來應(yīng)對高油價(jià)的欲望。

　　盡管經(jīng)濟(jì)日益走強(qiáng)使美國更能經(jīng)受住燃料價(jià)格上漲，但大選年的政治氣氛注定會(huì)帶來要求對高油價(jià)“采取行動(dòng)”的壓力。一個(gè)錯(cuò)誤的反應(yīng)可能會(huì)是暫時(shí)削減汽油稅，而現(xiàn)在的燃油稅已經(jīng)過低了。一個(gè)更加危險(xiǎn)的想法將是，為時(shí)過早地動(dòng)用美國的戰(zhàn)略石油儲備來壓低油價(jià)。在面臨伊朗石油供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)之際，這種做法將是魯莽的。避免2012年石油危機(jī)的機(jī)會(huì)在很大程度上取決于美國能否在國內(nèi)外都保持冷靜。