據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站消息，2016 年2月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（ PMI ）為 49.0% ，低于上月 0.4 個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下自2011年11月以來(lái)的新低，更連續(xù)7個(gè)月處于臨界點(diǎn)以下水平。

　　 很顯然，這是制造業(yè)不振、制造業(yè)仍處于下行狀態(tài)的重要標(biāo)志。更加令人擔(dān)心的是，PMI分項(xiàng)指標(biāo)看起來(lái)比綜合指標(biāo)形勢(shì)更為嚴(yán)峻，下行的壓力也更大，蘊(yùn)含的矛盾更突出。首先從供給側(cè)來(lái)看，無(wú)論是生產(chǎn)指數(shù)還是原材料庫(kù)存指數(shù)以及供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)，都不太令人放心。就生產(chǎn)指數(shù)而言，在整個(gè)指數(shù)都處于臨界點(diǎn)以下，多數(shù)分項(xiàng)指標(biāo)也在臨界點(diǎn)以下的情況下，生產(chǎn)指數(shù)卻一直保持在臨界點(diǎn)以上。特別是2月份，在回落了1.2 個(gè)百分點(diǎn)以后，結(jié)果仍達(dá)到50.2%，處于臨界點(diǎn)上方，可見，產(chǎn)能過(guò)剩帶來(lái)的生產(chǎn)壓力和動(dòng)力有多強(qiáng)。其直接后果就是，即便市場(chǎng)需求不足，生產(chǎn)也停不下來(lái)。這也從一個(gè)方面說(shuō)明，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的任務(wù)是相當(dāng)艱巨的，提高供給的質(zhì)量和效率是相當(dāng)緊迫的。

　　 從原材料庫(kù)存指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)來(lái)看，兩者分別為48.0% 和49.8%，都在臨界點(diǎn)以下。也就是說(shuō)，供給側(cè)對(duì)原材料的需求以及對(duì)供應(yīng)商配送時(shí)間的要求，都處于嚴(yán)重不足和松弛狀態(tài)，沒(méi)有形成與市場(chǎng)的有效銜接，市場(chǎng)供需矛盾依然突出，需求沒(méi)有能夠?qū)�供�?yīng)形成支撐，供給也沒(méi)有能夠?qū)π枨螽a(chǎn)生推動(dòng)。越來(lái)越多的矛盾，都指向了供給側(cè)。如何通過(guò)加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增加有效供給，必須成為當(dāng)前和今后一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。

　　 再?gòu)男枨蠖藖?lái)看，作為衡量市場(chǎng)需求狀況、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況以及供需矛盾協(xié)調(diào)的主要指標(biāo)之一的新訂單指數(shù)，2月份為 48.6% ，比上月又下降了 0.9 個(gè)百分點(diǎn)，這也已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月低于臨界點(diǎn)水平。這就意味著，市場(chǎng)需求仍處于低迷狀態(tài)，生產(chǎn)資料和生活資料都沒(méi)有能夠?qū)π掠唵沃笖?shù)形成有效提振。

　　 而衡量需求端，也衡量供給側(cè)能力和水平的重要指標(biāo)——從業(yè)人員指數(shù)，2月份繼續(xù)處于收縮區(qū)間，為 47.6% ，比上月下降了 0.2 個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)一步說(shuō)明，由于需求端的狀況沒(méi)有明顯改變，且呈繼續(xù)惡化跡象，最終導(dǎo)致供給側(cè)無(wú)法對(duì)就業(yè)形成吸收能力。這也意味著，一系列穩(wěn)增長(zhǎng)、促發(fā)展的措施，仍處于發(fā)力的前夕，沒(méi)有形成有效作用與效率。

　　 2月29日，央行再次啟動(dòng)了降低存款準(zhǔn)備金率的政策，從另一個(gè)角度對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)實(shí)施了政策刺激，是否能夠產(chǎn)生有效的刺激和提振作用，也是一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題。而此次降準(zhǔn)更有可能產(chǎn)生效果的，可能是房地產(chǎn)市場(chǎng)和股市。特別是房地產(chǎn)市場(chǎng)，會(huì)因?yàn)樨泿耪�策的進(jìn)一步放寬，而對(duì)房?jī)r(jià)產(chǎn)生很大的提振作用，并有可能引發(fā)新的房?jī)r(jià)泡沫。相反，實(shí)體經(jīng)濟(jì)能否也像房地產(chǎn)市場(chǎng)一樣受到刺激，制造業(yè)會(huì)不會(huì)因?yàn)榻禍?zhǔn)政策的出臺(tái)而形成互動(dòng)效應(yīng)，值得關(guān)注。降準(zhǔn)對(duì)股市的影響，可能也主要依賴于房地產(chǎn)、鋼鐵、水泥等前段時(shí)間一直處于低迷的行業(yè)。

　　 目前的制造業(yè)仍躺在地板上，何時(shí)能夠從地板上站起來(lái)，將直接影響到經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程。而供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，則是制造業(yè)能否從地板上迅速站起來(lái)最為重要的手段。要想使供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革能夠在較短的時(shí)間內(nèi)取得突破，顯然過(guò)度依賴貨幣政策是不行的，還應(yīng)當(dāng)輔之以更多的財(cái)政政策、社會(huì)保障政策等，從各個(gè)角度、各個(gè)領(lǐng)域、各個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提供支撐，形成改革合力。特別是財(cái)政政策，必須全力以赴，如財(cái)政轉(zhuǎn)移支付、稅收分成、財(cái)政補(bǔ)貼等，都必須發(fā)力，必須給供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以最大力度的支持。不然，會(huì)很難取得突破。

　　 一旦供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革到位了，制造業(yè)自然而然就會(huì)從地板上站起來(lái)。待制造業(yè)從地板上站起來(lái)了，再充分利用政策，讓制造業(yè)在結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型、品質(zhì)提升、技術(shù)創(chuàng)新、品牌培育、核心競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)等方面繼續(xù)提升，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)就越來(lái)越扎實(shí)、越來(lái)越堅(jiān)固了。（譚浩�。�