優(yōu)先股制度據(jù)說(shuō)還要在明年年初才能正式推出，可消息已經(jīng)傳出。優(yōu)先股的性質(zhì)決定了其回報(bào)穩(wěn)定，主要投資群體為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期投資。中國(guó)有巨量保險(xiǎn)基金和養(yǎng)老基金可以較穩(wěn)定地進(jìn)入股市，對(duì)A股是一個(gè)長(zhǎng)久利好。

　　昨日滬指大漲，尤其是金融板塊瘋漲，地產(chǎn)、航運(yùn)股均有不俗表現(xiàn)。

　　對(duì)于昨日A股振奮人心的大漲，有人以四大利好來(lái)解釋，也有人以六大利好總結(jié)。四大利好是，一是優(yōu)先股激活金融股；二是上海自貿(mào)區(qū)繼續(xù)炒作，廣州自貿(mào)區(qū)傳聞加力；三是8月CPI降至2.6%，PPI降幅收窄；四是改革紅利將釋放，未來(lái)股市存估值修復(fù)機(jī)會(huì)。六大利好具體是，1、中國(guó)8月CPI微降至2.6%，專家普遍認(rèn)為利好A股；2、上海自貿(mào)區(qū)總體方案設(shè)計(jì)：金融領(lǐng)域或完全市場(chǎng)化；3、習(xí)近平呼吁共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶，相關(guān)概念股受關(guān)注；4、干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)觸20個(gè)月高點(diǎn)；5、556家公司三季報(bào)預(yù)喜；6、優(yōu)先股制度年內(nèi)或推出，農(nóng)行浦發(fā)首批試點(diǎn)。

　　這樣的解釋或總結(jié)都基本符合事實(shí)，都對(duì)。

　　利好利空消息天天有，影響著每天的股市。篩選上述的四大或六大利好，其中有些消息影響力度不大，影響面也小，影響時(shí)間更短，而有些消息則過(guò)分抽象，其實(shí)際影響股市需消息明朗之后。譬如，干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)觸20個(gè)月高點(diǎn)，雖然可以抬高航運(yùn)概念股，但這個(gè)指數(shù)是否能夠持續(xù)保持高位，誰(shuí)也沒(méi)有把握，更不可能大幅拉動(dòng)大盤(pán)。

　　有些利好消息傳出已經(jīng)有一段時(shí)間，受到股市炒作已有時(shí)日，作為股市主題題材的發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)還會(huì)持續(xù)很久；而有些利好則是有一定時(shí)效。前者如上海自貿(mào)區(qū)，后者如三季報(bào)。它們對(duì)于昨天A股大漲最多起到加力的作用。

　　真正的即時(shí)消息有三：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布8月CPI只有2.6%，PPI降幅收窄，絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶呼吁共建，優(yōu)先股制度將推出。

　　CPI的降低說(shuō)明通脹壓力變小，毫無(wú)疑問(wèn)是利好A股，而PPI降幅收窄更是表明經(jīng)濟(jì)正在止跌復(fù)蘇，它將影響A股基本面。不過(guò)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景還有許多不確定因素，中國(guó)經(jīng)濟(jì)指數(shù)是否再次反復(fù)目前尚未能完全確定，因而8月中國(guó)經(jīng)濟(jì)指數(shù)究竟能影響A股多少，都是不能斷定的。

　　共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶，能夠像中國(guó)設(shè)立自貿(mào)區(qū)那樣利好相關(guān)概念股，但是建立絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶是長(zhǎng)期的，利好相關(guān)概念股也應(yīng)該是長(zhǎng)期的，一下子的發(fā)力炒作常常是不牢靠的。

　　三個(gè)即時(shí)利好消息中推動(dòng)A股最有力的是中國(guó)將推出優(yōu)先股制度。

　　所謂優(yōu)先股股票是指持有該種股票股東的權(quán)益要受一定的限制。優(yōu)先股股東的特別權(quán)利就是可優(yōu)先于普通股股東以固定的股息分取公司收益并在公司破產(chǎn)清算時(shí)優(yōu)先分取剩余資產(chǎn)，但一般不能參與公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

　　由此可以得知，優(yōu)先股對(duì)銀行有三大好處，一是優(yōu)先股將實(shí)質(zhì)降低核心一級(jí)充足率要求，大幅減輕銀行普通股股權(quán)融資壓力；二是大幅減輕銀行普通股股權(quán)融資壓力；三是將每年銀行內(nèi)源性風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增速提升2個(gè)百分點(diǎn)。

　　這就使幾乎所有銀行都得利。銀行股是A股市場(chǎng)的權(quán)重股，銀行股大漲，拉動(dòng)了大盤(pán)大漲。優(yōu)先股不僅有利銀行，而且優(yōu)先股的性質(zhì)決定了優(yōu)先股的股價(jià)波動(dòng)很小，回報(bào)穩(wěn)定，其主要投資群體為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期投資。中國(guó)有巨量保險(xiǎn)基金和養(yǎng)老基金可以較穩(wěn)定地進(jìn)入股市，那對(duì)A股是一個(gè)長(zhǎng)久利好。

　　不過(guò)，中國(guó)資本市場(chǎng)上所有利好總是在利好發(fā)生之前已在市場(chǎng)流傳，其利好收益也常常在利好發(fā)生之前就被投機(jī)者攫取。優(yōu)先股制度據(jù)說(shuō)還要在明年年初才能正式推出，可消息已經(jīng)傳出。推高了某些本來(lái)并不高的銀行股價(jià)，或?qū)�為真正的�?yōu)先股投資者增加了購(gòu)買(mǎi)成本。這對(duì)那些保險(xiǎn)基金和養(yǎng)老基金進(jìn)入A股市場(chǎng)實(shí)際上是增添障礙。（郁慕湛）