北京晨報(bào)：物價(jià)回落“拐點(diǎn)”何時(shí)出現(xiàn)？

　　由于真實(shí)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)雜多變，一直以來(lái)，經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)都是一項(xiàng)勇敢者的游戲。上周六，國(guó)內(nèi)一流的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們齊聚《證券市場(chǎng)周刊》主辦的“2011中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)春季年會(huì)”，就物價(jià)、經(jīng)濟(jì)增速等社會(huì)各界最關(guān)注的經(jīng)濟(jì)謎團(tuán)給出了自己的判研。

　　謎團(tuán)一

　　物價(jià)何時(shí)回落？

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上周公布的數(shù)據(jù)顯示，按照新的CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))統(tǒng)計(jì)方案，1月份CPI較去年同期上漲4.9%，低于之前要“破五”的市場(chǎng)預(yù)期。不過(guò)，高位難下的物價(jià)漲幅顯示防通脹壓力依舊很大。

　　●交通銀行高級(jí)宏觀研究員 唐建偉

　　全年物價(jià)“前高后低”

　　我認(rèn)為通貨膨脹是一個(gè)周期性現(xiàn)象，不可能長(zhǎng)期出現(xiàn)通脹局面。當(dāng)前豬肉和食品價(jià)格已經(jīng)在高位，有可能回落。總的來(lái)說(shuō)，全年物價(jià)漲幅應(yīng)該是“前高后低”，我們對(duì)年度CPI的預(yù)測(cè)是4%左右。這個(gè)數(shù)字相對(duì)于10%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而言，我認(rèn)為通脹仍然是處于可控的水平。

　　●中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 諸建芳

　　通脹高點(diǎn)出現(xiàn)在二季度初

　　從貨幣供應(yīng)來(lái)看，央行緊縮趨勢(shì)已經(jīng)比較明顯，這對(duì)控制短期通脹預(yù)期有很大的幫助。因此，雖然上半年通脹壓力大一些，CPI高點(diǎn)可能出現(xiàn)在二季度初，但是，下半年可以看到物價(jià)回落。我預(yù)測(cè)全年CPI漲幅在3.8%至3.9%是有可能實(shí)現(xiàn)的。

　　謎團(tuán)二

　　“用工荒”長(zhǎng)期推高物價(jià)？

　　歷史上發(fā)生的通貨膨脹或多或少都被歸結(jié)為經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的結(jié)果，然而，與其他物價(jià)上漲不同的是，此次物價(jià)上漲并沒(méi)有伴隨明顯的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，而主要為蔬菜等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的價(jià)格上漲，低端勞動(dòng)力成本上漲能否推高長(zhǎng)期物價(jià)上漲，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此看法不一。

　　●安信證券高級(jí)宏觀分析師 莫倩

　　未來(lái)3至5年通脹不會(huì)減輕

　　我們會(huì)看到勞動(dòng)力成本，特別是低端勞動(dòng)力成本的快速上升，在這一輪通脹當(dāng)中起到了非常重要的作用。在食品領(lǐng)域，勞動(dòng)力密集的蔬菜價(jià)格充當(dāng)了通貨膨脹的領(lǐng)頭羊。在非食品領(lǐng)域，勞動(dòng)力密集程度比較高的服裝、中成藥價(jià)格也出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)的勢(shì)頭。我們認(rèn)為通脹壓力很有可能是未來(lái)三到五年的常態(tài)。

　　●中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 諸建芳

　　低端勞動(dòng)力短缺是暫時(shí)的

　　低端勞動(dòng)力短缺從中長(zhǎng)期看，并不會(huì)成為常態(tài)。作為“十二五”規(guī)劃開(kāi)局之年，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從今年開(kāi)始就在進(jìn)行調(diào)整。假如說(shuō)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在未來(lái)五到十年當(dāng)中有比較大的變化，隨著勞動(dòng)力密集型產(chǎn)業(yè)所占比重降低，低端勞動(dòng)力需求很有可能有比較大的變化。我覺(jué)得通脹從短期和中長(zhǎng)期來(lái)看都不是悲觀的，相對(duì)來(lái)說(shuō)還是可以看得略微樂(lè)觀一點(diǎn)。

　　謎團(tuán)三

　　貨幣政策該如何進(jìn)行？

　　2月19日，中國(guó)人民銀行宣布，從本周四起上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是央行今年第二次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是去年以來(lái)的第八次上調(diào)。

　　●北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院教授 宋國(guó)青

　　央行上調(diào)準(zhǔn)備金率是常態(tài)

　　央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率應(yīng)該是常態(tài)。如果從貨幣政策的角度看問(wèn)題，包括提高利率等政策，目前都是在抑制貨幣的快速增長(zhǎng)，讓通貨膨脹降下來(lái)。

　　●申銀萬(wàn)國(guó)的分析師 李慧勇

　　避免放松對(duì)前期緊縮的執(zhí)行

　　目前有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控會(huì)影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)，但是，一旦貨幣政策因此變得猶豫，會(huì)對(duì)明年的物價(jià)產(chǎn)生不利影響，因此，我們應(yīng)避免政策放慢或者放松對(duì)前期緊縮的執(zhí)行。

　　通脹與經(jīng)濟(jì)過(guò)熱共舞？

　　加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的輪流使用，目的都是收緊流動(dòng)性。但是在抵御通脹的同時(shí)，也難以避免影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度。不過(guò)，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于今年經(jīng)濟(jì)增速都保持了樂(lè)觀態(tài)度。

　　●瑞銀證券首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家 汪濤

　　今年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)樂(lè)觀

　　無(wú)論是開(kāi)發(fā)西部還是中部崛起，無(wú)論是城市化還是整個(gè)制造行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)都要做投資，因此我們對(duì)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)是9.6%，我們對(duì)今年整個(gè)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的判斷是樂(lè)觀的。

　　●《證券市場(chǎng)周刊》研究員 仝冰

　　全年增長(zhǎng)應(yīng)在9%以上

　　國(guó)家要控制通貨膨脹率，緊縮貨幣的政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增速有一些打壓，但是全年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度保持在9%以上應(yīng)該沒(méi)有問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就算有下滑，也是非常微弱的。

　　謎團(tuán)五

　　樓市泡沫風(fēng)險(xiǎn)如何防范？

　　除了貨幣政策的密集出臺(tái)，近年來(lái)高企的房?jī)r(jià)同樣受到宏觀調(diào)控政策的特別照顧：“新國(guó)八條”落地、春節(jié)期間央行加息，2011年的樓市在調(diào)控聲中開(kāi)局。

　　●中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 彭文生

　　貨幣政策更應(yīng)控制資產(chǎn)泡沫

　　目前的貨幣政策在防止房地產(chǎn)泡沫方面還是過(guò)于寬松。我覺(jué)得未來(lái)五到十年，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)更大的挑戰(zhàn)是如何控制房地產(chǎn)泡沫，如何通過(guò)貨幣政策緊縮和結(jié)構(gòu)性政策的調(diào)整來(lái)控制房地產(chǎn)泡沫。房地產(chǎn)泡沫是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的危害。

　　●平安證券固定收益部研究主管 石磊

　　現(xiàn)在的中國(guó)像十年前的美國(guó)

　　最近十年，居民儲(chǔ)蓄占整個(gè)存款的比例是直線下降的，很多居民減少了現(xiàn)金持有，而更多持有房地產(chǎn)、股票等資產(chǎn)，加上目前的中國(guó)人口形勢(shì)，所以房?jī)r(jià)上升速度比較快。我個(gè)人覺(jué)得中國(guó)像2002年、2003年的美國(guó)，現(xiàn)在儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)慢下來(lái)了，但房?jī)r(jià)還在上升，有人借錢投到房地產(chǎn)中，從而形成房地產(chǎn)泡沫。