穩物價成央行今年首要任務 頭幾個月物價壓力較大

　　分析人士認為這傳遞出當前物價形勢不容樂觀、流動性管理難度加大的信息

　　今年物價水平不容樂觀，這是我國央行將穩定物價列為今年主要任務的原因

　　與三年前的流動性過剩相比，當前流動性過剩壓力似乎有增無減

　　央行淡化信貸管理指標，同時提出實施差別化存款準備金制度，可避免“政策一刀切”

　　據新華社電 日前召開的2011年中國人民銀行工作會議，將穩定物價列為當前和今后一個時期央行幾大主要任務之首。同時，會議淡化了信貸管理指標，提出將實施差別準備金動態調整措施。

　　分析人士認為，這些新變化傳遞出當前物價形勢不容樂觀、流動性管理難度加大的信息，同時，隨著差別準備金動態調整制度走向前臺，未來貨幣信貸調控也將出現明顯變化。

　　頭幾個月物價壓力較大

　　會議提出將“穩物價”列為當前和今后一個時期一大主要任務。分析人士認為，穩定物價是一國中央銀行職責所在，今年物價水平不容樂觀，這是我國央行將穩定物價列為今年主要任務的原因。

　　“由于通脹預期下物價上漲慣性、一二月份元旦春節的節假日效應，以及低溫災害天氣可能性的增加。預計今年頭幾個月物價上漲的壓力較大。”交通銀行首席經濟學家連平指出。

　　穩定物價總水平被放在今年金融宏觀調控更加突出和明顯的位置，這凸顯了當前物價形勢不容樂觀的現狀。央行會議提出，要有效管理流動性，控制物價過快上漲的貨幣條件。把好流動性總閘門，被列為2011年工作的重要措施被會議提了出來。

　　與三年前的流動性過剩相比，當前流動性過剩壓力似乎有增無減。作為“十二五”開局之年，地方投資熱情高漲，從目前各省份上報的“十二五”經濟指標來看，一些省份的經濟增速指標都定在10%以上，有些甚至翻番，央行管控流動性的難度系數著實不小。對此央行的工作會議提出，今年將落實好穩健的貨幣政策，進一步加強宏觀審慎管理，把好流動性總閘門，引導貨幣信貸總量合理增長，保持合理的社會融資規模。

　　未明確設定信貸目標

　　如何穩定物價管好流動性，已經成為對貨幣當局的重大考驗。對此央行的工作會議提出，今年將落實好穩健的貨幣政策，進一步加強宏觀審慎管理，把好流動性總閘門，引導貨幣信貸總量合理增長，保持合理的社會融資規模。

　　值得注意的是，與以往相比，本次央行工作會議并未明確設定全年信貸規模管控目標，分析人士認為，淡化信貸目標將促使央行對金融機構的貨幣信貸調控更具針對性。

　　東方證券首席經濟學家閆偉認為，央行淡化信貸管理指標，同時提出實施差別化存款準備金制度，可避免去年信貸市場上的“政策一刀切致使商業銀行爭先沖規模”弊端的發生，有利于引導金融機構進行合理信貸投放。