美國經濟衰退將拖累全球經濟復蘇

　　正是因為美國經濟和政治制度存在不可調和的矛盾和困難，才最終造成其龐大的結構性財政赤字并引發債務危機。不論從美國社會輿論還是國際社會的反應看，很少人會相信美國能真正解決好自己的問題，投資者更是擔心，美國將無可奈何地面臨又一個失落的年代。而美國經濟的衰退，將給世界經濟帶來更大的震蕩。

　　哈佛大學教授日前撰文稱，21世紀的第一個10年，我們美國人一邊揮霍無度，一邊又無所顧忌地借貸。我們失去了21世紀的第一個10年。現在，我們又面臨經濟可能停滯不前，黨派政治斗爭相持不下，以及是否會失去本世紀第二個10年的危險。

　　債務上限的明爭暗斗，讓眾多社會精英看到了美國經濟近中期所面臨的困境，感受到了政黨政治置國家命運于不顧的蠻橫，從而擔憂美國經濟已經進入一個結構性低迷增長期。

　　今天，美國政府的總債務已是美國GDP的96%，高達14.34萬億美元。另外，美國民間的房貸、購車貸款、受教育貸款以及信用卡借貸等也已高達13.5萬億美元。這兩大債務意味著美國不分男女老少包括剛出生的嬰兒在內，每個人的平均債務高達9萬美元。

　　欠債總是要還的。由誰來還，向窮人加稅由窮人來還？提高對富人的課稅要富人還？甚至有不少美國人認為，美國的外債可以通過傳統的方式抹掉，這就是多印鈔票、使美元貶值。他們認為，只需數年的美元適度貶值，美國就可大幅降低對國外債主的還貸負擔。

　　因為美元的霸權地位，美國政府可以通過不斷發行鈔票來減輕債務壓力。但作為民眾，卻不得不面對日益嚴重的債務問題。國際金融危機后，沒有儲蓄習慣的美國人不但開始儲蓄，且已把儲蓄率推高近6%。從近中期的發展趨勢看，美國人的儲蓄率難以出現下降勢頭，而持續的被動儲蓄對消費拉動型的美國經濟增長已經形成明顯拖累。

　　美國經濟目前面臨的最大挑戰是失業率長期居高不下。9.1%的高失業率需要政府擴大開支創造就業機會，而債務上限方案中對增加政府開支的排斥，將長期打壓政府提高就業的引領作用。沒有就業增長就沒有消費增長，更不會有房地產市場回升。次貸危機對美國民眾帶來的打擊，直到現在仍影響房地產市場的回暖。在可預見的時期內，美國房地產市場將持續低迷，部分地區的房價甚至會出現下跌。與此同時，今天的美國企業雖手頭有2.5萬億美元的流動資金，但由于看不到消費增長勢頭而不會加大投資、增加雇員。

　　實際上，美國經濟在未來10年左右的時間內面臨的核心問題是經濟增長的結構性問題。首先，作為消費大國的美國，生活必需消費即使大幅度增長，國內創造的GDP增幅也非常有限，因美國這類商品制造業大多已轉移到新興經濟體，這類消費的增加首先會提高美國的外貿赤字，而非美國的GDP。其次，作為服務業占主導地位的大國，國際金融危機后美國的服務業明顯萎縮，近期內很難恢復到國際金融危機前的水平。第三，曾帶領美國經濟持續高速增長10多年的信息革命，今天雖仍在發展，但其對各個行業的滲透已接近飽和。第四，美國一直苦苦找不到新一波經濟高速增長的突破口或增長點，雖然美國政府帶動民間在新能源領域投入大量研發資金，但目前尚未對經濟增長形成引領作用。

　　另外，未來10年左右，美國的人口年齡結構、資本市場的吸引力、美元波動對美國經濟的副作用，以及新興經濟體的加速發展對美國高科技產業形成的新壓力等，都可能導致美國經濟進入一個相對長的結構性低迷增長階段。這一階段雖然有別于上世紀80年代前后的滯脹以及日本近年來的增長低迷，但主要特征仍將表現為增速過緩以及低利率和高赤字。最終，美國很有可能因這類結構性增長低迷，不僅將失去21世紀的又一個10年，同時也將拖累世界經濟的復蘇。（記者李正信）