QE2橫空出世 美國經(jīng)濟(jì)逐漸回暖

　　在經(jīng)歷2008年自由落體式的下落，2009年快速的觸底反彈后，2010年美國經(jīng)濟(jì)開始步入緩行期。截至今年第三季度，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)已連續(xù)五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍在持續(xù)。但令人擔(dān)憂的是，經(jīng)濟(jì)增速呈放緩態(tài)勢，前三季度GDP增速分別為2.7%、2.4%和2.5%，較2009年第四季度5.6%的突出表現(xiàn)有顯著下降。

　　美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“續(xù)航能力”的減弱有多方面因素。

　　從內(nèi)部來看，此前的經(jīng)濟(jì)增長主要依賴于政府支持，隨著刺激政策效應(yīng)逐步減弱，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長能夠形成拉動(dòng)作用的有效需求顯露疲態(tài)。在失業(yè)率長期居高不下的情況下，美國經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性增長動(dòng)力依舊不足。從外部來看，歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵給全球經(jīng)濟(jì)帶來新的不確定性，新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速放緩也會(huì)帶來一定負(fù)面影響。

　　在經(jīng)濟(jì)自我改善狀況不佳，美國政府在財(cái)政方面捉襟見肘的窘境下，美聯(lián)儲(chǔ)擇時(shí)“挺身而出”，于11月啟動(dòng)了第二輪量化寬松政策(QE2)，宣布到明年中之前購買總額6000億美元的美國長期國債。12月初，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克進(jìn)一步暗示可能會(huì)視情況擴(kuò)大QE2的規(guī)模。在伯南克看來，美國經(jīng)濟(jì)仍在為實(shí)現(xiàn)“自立式”的復(fù)蘇而掙扎，盡管不太可能出現(xiàn)二次衰退，但如果高失業(yè)率持續(xù)抑制消費(fèi)者支出，美國經(jīng)濟(jì)將會(huì)面臨減速煩惱。

　　一些權(quán)威機(jī)構(gòu)上調(diào)了美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。穆迪將2011年美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從2.7%提升至4%，摩根大通將預(yù)期從3%提升至3.5%。太平洋投資管理公司(Pimco)首席執(zhí)行官埃爾利安認(rèn)為，由于決策者正在向經(jīng)濟(jì)中注入“巨量興奮劑”，預(yù)計(jì)明年美國經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到3%至3.5%，其此前的預(yù)期僅為增長2%至2.5%。

　　眼下美國經(jīng)濟(jì)閃現(xiàn)出一些積極信號(hào)：零售銷售增至8個(gè)月來最高水平；制造業(yè)持續(xù)擴(kuò)張；個(gè)人消費(fèi)支出錄得經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以來最高增速……但須警惕的是，失業(yè)率在年中回落至9.5%后，于11月再度抬頭；美國政府財(cái)政預(yù)算赤字占GDP比例已經(jīng)達(dá)到10%，高負(fù)債成為最大隱憂。缺少就業(yè)和消費(fèi)有效支撐的美國經(jīng)濟(jì)，即便獲得財(cái)政與貨幣政策兩大“紅包”，短期也難恢復(fù)強(qiáng)勁增長。

　　在經(jīng)歷上世紀(jì)三十年代“大蕭條”以來最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)寒冬后，美國經(jīng)濟(jì)無疑正向春天進(jìn)發(fā)，但這一過程將是漫長且艱辛的。也許正如奧巴馬無數(shù)次強(qiáng)調(diào)的那樣，美國經(jīng)濟(jì)正走在正確方向上，但仍面臨許多挑戰(zhàn)。新的一年會(huì)是高歌猛進(jìn)還是淺吟低唱，唯有拭目以待。(楊博)