歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩 加息時(shí)點(diǎn)或?qū)⒀雍?/h1>

　　在希臘救援計(jì)劃進(jìn)一步明朗化的利好之下，歐元一甩頹勢強(qiáng)勁升至3周來的高點(diǎn)。歐元這種漲勢是否會是“曇花一現(xiàn)”？相比其它發(fā)達(dá)國家，歐洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐究竟怎樣？面對疲弱復(fù)蘇和債務(wù)危機(jī)，歐洲央行會選擇在何時(shí)開啟加息大幕？匯豐銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌日前在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)依舊疲弱，而債務(wù)問題遠(yuǎn)非短期內(nèi)能解決。在此背景下，歐洲今年的財(cái)政政策仍將維持中性，而歐洲央行的加息時(shí)點(diǎn)也將相對延后。

　　經(jīng)濟(jì)疲弱拖累歐元

　　最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2009年四季度GDP經(jīng)修正后環(huán)比增長0.1%，年比下降2.1%；而同期英國GDP修正后環(huán)比增長0.4%，結(jié)束了此前連續(xù)6個季度的萎縮，但年率仍為下降3.1%。此外，受德國和法國經(jīng)濟(jì)增長及出口訂單推動，歐元區(qū)3月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)由2月的54.2增至56.6，為40個月來最高水平，表明產(chǎn)出繼續(xù)擴(kuò)張。但與此同時(shí)，歐元區(qū)的就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)非樂觀：歐元區(qū)2月失業(yè)率由1月的9.9%增至10.0%，這是1998年8月以來的最高水平。有專家表示，歐元區(qū)失業(yè)率在穩(wěn)定3個月后重新攀升，意味著歐元區(qū)企業(yè)仍面臨疲弱需求，復(fù)蘇強(qiáng)度仍不足以抑制企業(yè)裁員。鑒于如此多的失業(yè)人口，零售銷售數(shù)據(jù)不大可能很快復(fù)蘇。

　　“歐元區(qū)2009年四季度經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)仍然疲弱，這一點(diǎn)加上部分國家主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的上升使得市場開始擔(dān)憂該地區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可持續(xù)性。”屈宏斌表示，此前曾預(yù)期歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能在今年上半年進(jìn)入停滯狀態(tài)，而事實(shí)上四季度GDP數(shù)據(jù)顯示由于前期刺激政策效果消退、加上惡劣天氣的影響歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)已提前進(jìn)入停滯狀態(tài)，預(yù)計(jì)今年歐元區(qū)整體GDP增速仍然為1.2%。

　　在上周末歐盟推出救助希臘計(jì)劃細(xì)節(jié)后，歐元匯率應(yīng)聲上漲，但分析人士指出，由于各項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)復(fù)蘇完全依賴于出口，尚未遠(yuǎn)離“衰退”陰影，歐元將在較長一段時(shí)間內(nèi)承受重壓。法國巴黎銀行和摩根士丹利的貨幣策略師均表示，考慮到歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐滯后于美國，歐元這種漲勢很可能是“曇花一現(xiàn)”。東京三菱日聯(lián)銀行駐倫敦歐洲外匯研究部主管德里克也認(rèn)為，歐元現(xiàn)在正在進(jìn)行“舒緩式”上揚(yáng)，但對希臘的金融救助方案并沒有改變歐洲經(jīng)濟(jì)中長期前景，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)情況可能會是發(fā)達(dá)國家中比較差的，這將在今年剩余時(shí)間內(nèi)成為歐元下行的主要動力。

　　財(cái)政政策或?yàn)橹行?/STRONG>