上周（截至12月23日）大宗商品市場(chǎng)漲多跌少，其中，國(guó)際原油連續(xù)6個(gè)交易日收陽(yáng)，并于周四、周五盤中兩度探至100美元上方，國(guó)際金價(jià)則繼續(xù)在1600美元一線盤桓。分析人士認(rèn)為，目前水平上的油價(jià)走高動(dòng)力充足，金價(jià)則將持續(xù)疲軟震蕩態(tài)勢(shì)。就商品整體而言，市場(chǎng)反彈目前已至進(jìn)一步選擇方向的階段，本周應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注金屬和化工走勢(shì)，二者波段操作的機(jī)會(huì)很大。
原油再度叩關(guān)一百
受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善提振，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨成交最活躍的2月合約23日連續(xù)第六個(gè)交易日收出陽(yáng)線，并再度逼近100美元/桶關(guān)口，并創(chuàng)下自11月初以來(lái)維持時(shí)間最長(zhǎng)的一輪漲勢(shì)。
23日紐約原油期貨盤中一度上漲0.7%，此前的數(shù)據(jù)顯示美國(guó)11月耐用品訂單增長(zhǎng)3.8%，升幅創(chuàng)4個(gè)月來(lái)最高水平。10月份的訂單由下滑修正為持平。而且，美國(guó)12月17日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至2008年4月以來(lái)最低水平，11月份領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)升幅高于預(yù)期。
盡管歐洲債務(wù)危機(jī)給大宗商品牛市投下陰影，但在2012年，關(guān)注大宗商品基本面的投資者仍可能因押注大宗商品價(jià)格走高而獲得回報(bào)，除原油外，玉米同樣引人矚目。美國(guó)農(nóng)業(yè)部估計(jì)，2011年美國(guó)玉米收成所形成的期末庫(kù)存僅為8.48億蒲式耳，遠(yuǎn)低于近年的水平。如果投資者能夠熬過(guò)眼下歐洲危機(jī)對(duì)市場(chǎng)人氣的遏制，2012年押注玉米價(jià)格上漲應(yīng)該能夠獲利。
因圣誕節(jié)假日，NYMEX能源合約于美東時(shí)間1:30提前收市，26日仍將休市。電子交易將于美東時(shí)間26日下午6:00開(kāi)始交易。
短期勿做多黃金
由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，美元指數(shù)上周在大跌后小幅回升勢(shì)頭漸顯，拖累金價(jià)下行。同時(shí)，歐元區(qū)銀行為獲取美元，可能借出黃金作為抵押。而黃金租借利率處于歷史低位也表明，這種可能性非常的大。另外，節(jié)假日臨近，歐美大型投資機(jī)構(gòu)和投資者可能大幅獲利了結(jié)，這也打壓黃金價(jià)格。
值得一提的是，近日全球最大的黃金ETF（SPDR Gold Trust）頻頻大幅減倉(cāng)，繼之前一日減倉(cāng)12.09764噸后，22日再次大幅減倉(cāng)13.30726噸。這一方面是因?yàn)闅W美節(jié)日到來(lái)，部分投資者有變現(xiàn)的要求，另外一方面可能是SPDR出售黃金來(lái)補(bǔ)充日常開(kāi)銷。世元金行分析師譚水梅認(rèn)為，SPDR的持續(xù)大幅減倉(cāng)很大可能是對(duì)近期行情不樂(lè)觀的一個(gè)表現(xiàn)。因此，投資者切勿盲目做多，已有多單一定要注意制定好止損策略，切莫讓自己的倉(cāng)位“裸奔”。
匯豐銀行業(yè)認(rèn)為，黃金將持續(xù)疲軟震蕩態(tài)勢(shì)，并在2011年剩余的時(shí)間里波動(dòng)頻繁，但是上漲和下跌的幅度都會(huì)相對(duì)有限，年底前成交量會(huì)趨于萎縮，而近期應(yīng)該關(guān)注新興市場(chǎng)實(shí)物需求，中國(guó)可能在春節(jié)前補(bǔ)充庫(kù)存，而印度盧比的走強(qiáng)也可能刺激黃金需求。
商品抗跌性增強(qiáng)
上周市場(chǎng)交易仍顯平淡。大部分商品在短線獲得底部支撐后發(fā)生了小幅反彈，周線收出中小陽(yáng)線。個(gè)別品種如焦炭周末大幅下跌，周線成陰線。金屬短線觸底小幅反彈，鋼材連續(xù)收出四周陽(yáng)線，銅、黃金也有一定的反彈。棉花底部爬升，連續(xù)六周小幅收陽(yáng)給予多頭信心。油脂、豆粕超跌反彈明顯，預(yù)計(jì)兩節(jié)期間不會(huì)發(fā)生大跌，震蕩向上勢(shì)頭可望延續(xù)。化工依舊牛皮整理，后市方向未明。
從資金面看，上周商品市場(chǎng)資金大幅流出，表明投資者在節(jié)假日臨近時(shí)更為謹(jǐn)慎。長(zhǎng)江期貨統(tǒng)計(jì)顯示，5個(gè)交易日里商品累計(jì)流出資金約16億元，顯示近幾日商品反彈更多的是由空頭平倉(cāng)盤所推動(dòng)。
回顧上周走勢(shì)，一個(gè)特點(diǎn)就是商品市場(chǎng)正努力擺脫股市的向下?tīng)恳M管周內(nèi)股市大盤走勢(shì)一度危急，但商品市場(chǎng)卻并未受到多大影響，多數(shù)品種橫盤窄幅震蕩。從這個(gè)角度看，商品市場(chǎng)做空主動(dòng)性不足，相反，在股市有所反彈的時(shí)候，商品市場(chǎng)卻能緊密跟隨，顯示其抗跌性大為增強(qiáng)。
就商品內(nèi)部看，各個(gè)板塊之間的分化比較明顯。截至23日，雖然棉花、螺紋鋼多頭取得了突破，但尚不足對(duì)商品市場(chǎng)整體格局形成指引。有研究員結(jié)合盤面形態(tài)分析認(rèn)為，市場(chǎng)反彈目前已進(jìn)入到了進(jìn)一步選擇方向的階段，本周應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注金屬和化工走勢(shì)，二者波段操作的機(jī)會(huì)很大。
