12月1日公布的11月份的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.0%，是自2009年3月份以來首次回落到50%以內(nèi)，顯示出經(jīng)濟(jì)增速回落趨勢仍將延續(xù)。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，綜合多種因素判斷，預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)仍將平穩(wěn)，出現(xiàn)較大波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)不大。
指數(shù)繼續(xù)兩月回落
繼10月份下滑之后，中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布的11月份PMI為49.0%，環(huán)比回落1.4個(gè)百分點(diǎn)，至此，PMI已連續(xù)兩月回落，并且是自2009年3月份以來首次回落到50%以內(nèi)。
從11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來看，同上月相比，只有產(chǎn)成品庫存指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)上升，分別上升2.8和0.3個(gè)百分點(diǎn);其余各指數(shù)均有所回落，其中新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)回落幅度較大，超過2個(gè)百分點(diǎn)，均回落到50%以內(nèi)。
針對11月份制造業(yè)采購經(jīng)理調(diào)查情況，國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群對本報(bào)記者分析認(rèn)為：“11月份PMI指數(shù)繼續(xù)回落，已經(jīng)低于50%，預(yù)示未來中國經(jīng)濟(jì)增長率將繼續(xù)回落。由于國內(nèi)投資增長仍保持較高水平，消費(fèi)增長穩(wěn)中略有提高，因此未來經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)預(yù)計(jì)仍將比較平穩(wěn)，不會(huì)出現(xiàn)大的下滑。”
需求回落需要特別重視
所有指數(shù)中，新訂單指數(shù)回落到50%以內(nèi)，從產(chǎn)品類型來看，生活消費(fèi)品類企業(yè)高于50%;原材料與能源、中間品和生產(chǎn)用制成品類企業(yè)低于50%。而產(chǎn)成品庫存指數(shù)上升到53.1%，比上月上升2.8個(gè)百分點(diǎn)，原材料與能源、中間品、生活消費(fèi)品和生產(chǎn)用制成品類企業(yè)均高于50%。
“這說明我們特別要關(guān)注需求的明顯回落，本月的新訂單指數(shù)為47.8%，這一指數(shù)占PMI權(quán)數(shù)的30%，新訂單指數(shù)回落到50%以內(nèi)，是PMI指數(shù)回落到50%以內(nèi)的重要原因，反映當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增長回落中需求增長的回落值得關(guān)注。”中國物流與采購聯(lián)合會(huì)副會(huì)長蔡進(jìn)對本報(bào)記者分析說。
另外，本月的新出口訂單指數(shù)繼續(xù)下降到45.6%，比上月下降3.0個(gè)百分點(diǎn)。“新出口訂單指數(shù)是各項(xiàng)指數(shù)中回落最大的一項(xiàng)，這說明逐漸弱化的國際經(jīng)濟(jì)形勢對中國的出口需求在未來可能會(huì)產(chǎn)生很大影響。”蔡進(jìn)說，“因此，保持內(nèi)需的穩(wěn)定增長是至關(guān)重要的。從指數(shù)來看，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要矛盾在發(fā)生一些變化，從通脹壓力較大轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)趨緩的壓力較大，因此，建議宏觀調(diào)控政策要以穩(wěn)為主，既不能急于寬松，也沒有必要更加從緊，力度要把握好。”
不能說中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)拐點(diǎn)
PMI是國際上通行的宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測指標(biāo)體系之一，按照國際通行的標(biāo)準(zhǔn)，通常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)，本次PMI低于50%，是否表明是中國制造業(yè)經(jīng)濟(jì)衰退的拐點(diǎn)呢?
蔡進(jìn)對此并不認(rèn)同，“49%確實(shí)反映了中國經(jīng)濟(jì)到目前仍延續(xù)了穩(wěn)中趨緩的態(tài)勢，但即便如此，也不說明中國經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)了拐點(diǎn)，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)平穩(wěn)回落中仍然保持了穩(wěn)定增長的態(tài)勢，全年的增長率仍將在9%至9.2%的水平。綜合多種因素判斷，預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)增速回調(diào)仍將平穩(wěn)，出現(xiàn)較大波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)不大。”
如果分行業(yè)來看，PMI中，農(nóng)副食品加工及食品制造業(yè)、通信設(shè)備計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等10個(gè)行業(yè)低于50%，原材料與能源、中間品和生產(chǎn)用制成品類企業(yè)低于50%。“這說明中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在改善，宏觀調(diào)控很好地把長期目標(biāo)和短期目標(biāo)結(jié)合了起來，經(jīng)濟(jì)趨緩的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有了大的改善，一些對資源消耗大、污染大的行業(yè)增長速度明顯放緩。”蔡進(jìn)說。
蔡進(jìn)還認(rèn)為，對PMI要有一個(gè)實(shí)踐的把握，各國臨界點(diǎn)并不絕對是在50%，由于中國監(jiān)測PMI時(shí)間并不足夠長，對于臨界點(diǎn)的認(rèn)定也還有一個(gè)認(rèn)識(shí)過程，不必見到50%以內(nèi)就過于驚慌。
此外，盡管PMI回落，滬深兩市在央行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率的強(qiáng)烈利好刺激下仍然大幅上漲，兩市漲幅均超過了2%。
本報(bào)記者 葉曉楠
