為引入新的機構(gòu)投資者參與原油、國債等期貨新品種預(yù)留空間，刪去和修改多項行政審批事項，明確“期貨交易”定義和地方政府查處取締非法期貨交易活動的職責(zé)
新修改的《期貨交易管理條例》（下稱《條例》，全文見第8版）5日正式亮相。新《條例》將于2012年12月1日起施行。
與2007年4月15日起施行的現(xiàn)行《條例》相比，此次修改主要體現(xiàn)在三個方面：一是適應(yīng)推出原油期貨、國債期貨等品種的需要，為引入境外機構(gòu)投資者和國內(nèi)商業(yè)銀行參與期貨交易預(yù)留空間；二是按照行政審批制度改革的要求，刪去和修改了多項行政審批事項；三是明確了“期貨交易”的定義，刪去了“變相”期貨交易的規(guī)定，進一步明確了清理整頓非法期貨交易活動的法律依據(jù)，明確了地方政府查處取締非法期貨交易活動的職責(zé)。
為期貨市場創(chuàng)新發(fā)展打開空間
溫家寶總理在2012年1月召開的全國金融工作會議上明確提出，要穩(wěn)妥推出原油等大宗商品期貨品種和相關(guān)金融衍生產(chǎn)品。
對于原油期貨和國債期貨而言，前者因其國際化屬性需引入境外機構(gòu)投資者，后者則離不開現(xiàn)貨國債最大持有者——商業(yè)銀行的參與。然而，現(xiàn)行《條例》并未將這兩類投資者納入期貨市場投資者的范圍內(nèi)。
新《條例》規(guī)定，符合規(guī)定條件的境外機構(gòu)，可以在期貨交易所從事特定品種的期貨交易，具體辦法由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)制定。日前，國務(wù)院法制辦、中國證監(jiān)會負責(zé)人就相關(guān)問題答記者問時表示，作上述規(guī)定正是考慮到推出原油期貨需要有實力較強的境外投資者直接進入交易所交易，以擴大交易規(guī)模，提高我國原油期貨交易的國際化程度。
同時，新《條例》刪除了禁止非期貨公司結(jié)算會員參與期貨交易的規(guī)定，這使成為期貨交易所非期貨公司結(jié)算會員的商業(yè)銀行也能夠依規(guī)參與國債期貨交易。
廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成對期貨日報記者表示，新《條例》為期貨市場創(chuàng)新發(fā)展和對外開放預(yù)留了廣闊空間，帶給期貨行業(yè)的機遇也顯而易見。 作為2006年首批獲準(zhǔn)在香港設(shè)立分支機構(gòu)的6家期貨公司之一，廣發(fā)期貨如今已在代理香港投資者從事境外期貨交易方面積累了較豐富的經(jīng)驗。“未來如果批準(zhǔn)境外機構(gòu)從事境內(nèi)期貨交易，我們將利用自身的基礎(chǔ)，順勢拓展業(yè)務(wù)，積極引入境外機構(gòu)投資者。”肖成表示。
在南華期貨總經(jīng)理羅旭峰看來，新《條例》不僅為商業(yè)銀行預(yù)留了參與國債期貨的空間，也為其預(yù)留了參與整個期貨、期權(quán)市場的空間。
“新《條例》并沒有規(guī)定非期貨公司結(jié)算會員只能參與金融衍生品。”羅旭峰認為，正如同此前推出證券公司IB業(yè)務(wù)時，并沒有規(guī)定證券公司只能介紹股指期貨業(yè)務(wù)，從而推動了證券市場客戶向期貨市場流動，此次新《條例》為商業(yè)銀行預(yù)留的空間將十分有助于貨幣市場和衍生品市場的對接，“未來金融混業(yè)的步伐有望向前大大邁進一步”。
“2011年以后，我們感覺到機構(gòu)大舉進入期貨市場，說明期貨市場更深地融入到中國的金融體系中。”新湖期貨董事長馬文勝說，此前期貨市場是通過推出股指期貨以及上市更多的商品期貨融入金融體系，目前則是通過投資者結(jié)構(gòu)的改變?nèi)谌耄@就要求我們的立法要適應(yīng)新的市場變化。《條例》在引入新的機構(gòu)投資者方面的修改，為期貨市場的發(fā)展開拓了更廣闊的空間。
體現(xiàn)市場化監(jiān)管理念
“放松管制、加強監(jiān)管”是近年來監(jiān)管層提出的新監(jiān)管思路，在業(yè)內(nèi)人士看來，此次《條例》修改較充分地踐行了這一理念。
修改后的《條例》刪除了期貨交易所結(jié)算會員的結(jié)算業(yè)務(wù)資格、期貨公司變更公司形式、期貨公司變更境內(nèi)分支機構(gòu)營業(yè)場所和負責(zé)人、為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的資格，以及銀行業(yè)金融機構(gòu)從事期貨保證金存管、期貨結(jié)算業(yè)務(wù)的資格須經(jīng)國務(wù)院期貨交易監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)的規(guī)定；修改了期貨公司變更注冊資本、變更5%以上的股權(quán)的規(guī)定。
“審批項目的減少不僅是對期貨公司的利好，也是對期貨市場的利好。”馬文勝表示，監(jiān)管層更加偏重市場化的監(jiān)管理念，其核心是為了更好地發(fā)揮期貨市場功能。隨著未來審批項目的減少，期貨公司在自主經(jīng)營上將更加體現(xiàn)能動性，從而更好地滿足不同類型客戶的需求。
“《條例》體現(xiàn)了一種‘法無禁止即許可’的潛在含義。”羅旭峰認為，新《條例》將使期貨公司在管理上擁有更多的自主權(quán)，也給了市場更大的創(chuàng)新空間。
助力取締非法期貨交易
在現(xiàn)行《條例》中，按保證金收取比例等作為判斷是否屬于變相期貨交易的規(guī)定存在概念模糊，使得不少處于“灰色地帶”的期貨交易活動得以規(guī)避監(jiān)管。
新《條例》規(guī)定，“期貨交易”是指采用公開的集中交易方式或者國務(wù)院期貨監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)的其他方式進行的以期貨合約或者期權(quán)合約為交易標(biāo)的的交易活動。新《條例》同時對“期貨合約”、“期權(quán)合約”等作了明確定義。
國務(wù)院法制辦、中國證監(jiān)會負責(zé)人表示，未來，凡屬期貨交易定義范圍內(nèi)的交易活動均可依法認定為期貨交易，未經(jīng)依法批準(zhǔn)的即為非法期貨交易活動。
一位證監(jiān)會派出機構(gòu)人士對記者說，“過去公安局、檢察院、法院都向我們咨詢過變相期貨交易的界定，但在當(dāng)時的標(biāo)準(zhǔn)下，界定存在難度，經(jīng)過此次《條例》修改，期貨交易和非法期貨交易有了明確的邊界，今后在辦理類似案件時將更加容易對其定性，從而使得查處更加有力”。
新《條例》還規(guī)定，非法設(shè)立期貨交易場所或者以其他形式組織期貨交易活動的，由所在地縣級以上地方人民政府予以取締，沒收違法所得，并處罰款。上述人士表示，雖然此前國務(wù)院“38號文”已作出相關(guān)規(guī)定，但此次明確列入《條例》，將會促使各地方政府更加切實地履行取締非法期貨交易的義務(wù)。(梁楠)
