在整治行業(yè)銷(xiāo)售誤導(dǎo)和理賠難的同時(shí)，保監(jiān)會(huì)對(duì)投資監(jiān)管正趨于放松：股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)等投資渠道不再一事一批，投資范圍擬再度拓寬；衍生品、境外投資、融資融券等新業(yè)務(wù)逐步放開(kāi)，險(xiǎn)資投資品種迎來(lái)重大創(chuàng)新；保險(xiǎn)資管業(yè)對(duì)接其他金融機(jī)構(gòu)，將成為業(yè)務(wù)創(chuàng)新的重要平臺(tái)。

　　“在銀行業(yè)、信托業(yè)、基金業(yè)紛紛加速創(chuàng)新，搶占資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)戰(zhàn)略高地之時(shí)，保險(xiǎn)業(yè)作為最先開(kāi)放的金融業(yè)，先發(fā)優(yōu)勢(shì)正在消逝。”某保險(xiǎn)公司高管表示，保險(xiǎn)業(yè)必須經(jīng)歷新一輪松綁、改革、再出發(fā)。當(dāng)前監(jiān)管層醞釀祭出一系列重磅政策，意在將保險(xiǎn)業(yè)置于與銀行、券商、基金進(jìn)行充分競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中，提升其行業(yè)發(fā)展能力。

　　目前保監(jiān)會(huì)正在加緊醞釀改革方案。“本次改革涉及到13個(gè)具體方案，從系統(tǒng)性和根本性出發(fā)，對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的關(guān)鍵制度進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)。”一位監(jiān)管部門(mén)人士表示，從以往來(lái)看，每次資金運(yùn)用改革也都是保險(xiǎn)資金利差提升、產(chǎn)品創(chuàng)新的先發(fā)要素。

　　先發(fā)優(yōu)勢(shì)正在消逝

　　“按照目前的投資格局，每年4%的收益率已經(jīng)很不容易，盡管這只是債券市場(chǎng)的平均收益率。靠股市吃飯的時(shí)代差不多該終結(jié)了。”一保險(xiǎn)資管人士說(shuō)。2010年、2011年、2012年，持續(xù)的熊市行情成為6萬(wàn)億保險(xiǎn)資金所不能承受之重。缺少了股市的支持，2011年保險(xiǎn)資金年化收益率已降至4%以下。

　　我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)在2003年之后曾迎來(lái)一輪高速發(fā)展，并在整個(gè)金融資管行業(yè)占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。從2003年開(kāi)始，國(guó)務(wù)院以特批形式逐步嘗試放寬保險(xiǎn)投資渠道，放開(kāi)保險(xiǎn)資金對(duì)證券投資基金、債券、股票等證券化產(chǎn)品的投資渠道，并確立保險(xiǎn)資產(chǎn)管理專業(yè)化體制，保險(xiǎn)資金收益隨之走高，其投資收益成為保險(xiǎn)盈利的重要來(lái)源。

　　2006年之后，保監(jiān)會(huì)先后放開(kāi)保險(xiǎn)資金對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施、不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)和境外的投資渠道。雖然各項(xiàng)創(chuàng)新渠道的政策細(xì)則并未跟進(jìn)，政策靈活性和可操作性并不強(qiáng)，但得益于保險(xiǎn)投資渠道的部分放開(kāi)及2006年大牛市對(duì)投資收益的顯著提升，萬(wàn)能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)等新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品異軍突起，保險(xiǎn)業(yè)在資產(chǎn)管理行業(yè)率先發(fā)力。

　　不過(guò)，自2011年以來(lái)，我國(guó)資產(chǎn)管理格局開(kāi)始出現(xiàn)重大調(diào)整，各金融行業(yè)的博弈和角力日漸加劇：銀行以其龐大的網(wǎng)絡(luò)推動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展；信托業(yè)則運(yùn)用金融牌照，創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，定位于高凈值客戶；證券業(yè)改革創(chuàng)新，明確定位為金融中介機(jī)構(gòu)，組織體系、服務(wù)方式、產(chǎn)品全面創(chuàng)新；而保險(xiǎn)業(yè)由于投資渠道受限，先發(fā)優(yōu)勢(shì)逐步喪失。

　　“近幾年我國(guó)金融市場(chǎng)經(jīng)歷著大刀闊斧的改革，但保險(xiǎn)業(yè)卻始終禁錮在原來(lái)的框架。”某保險(xiǎn)公司高管表示。“中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入新周期，股市很難再現(xiàn)前幾年的繁榮。現(xiàn)在必須給保險(xiǎn)投資松綁，否則行業(yè)發(fā)展會(huì)陷入停滯的泥沼。”他說(shuō)。