3月以來股市金價下跌理財產品收益率走低 家庭理財應中線長線相結合
理財顧問團隊：
民生銀行廣州分行 陳敏娜、楊盛學
證券業資深人士 守成
基金資深分析師 齊妤
案例：
廣州鄧女士一家三口是典型的工薪白領家庭，對于近日的理財方向感到頗為迷茫：家庭現有流動資產47萬元，其中，股票深度被套、市值15.8萬元；偏股基金被套、市值12萬元；就連紙黃金也少量被套，市值約3.2萬元；其余流動資產均為現金。
目前一家三口住在海珠區濱江東路一套價值200萬元的中等面積住宅中，無按揭負債。夫妻雙方年齡均在35歲左右，寶寶5歲，在上幼兒園；鄧女士是一家民營企業的中層管理，先生在事業單位工作，兩人年薪約在30萬元左右。
3月以來，理財市場可謂四面楚歌：股市“跌跌不休”，金價萎靡不振，銀行理財產品丑聞不斷，打破了很多工薪家庭的年度理財計劃。
其實，熊市理財并非無路可走，一方面，每當理財市場見“熊”，債券市場就會漸入佳境，無論是債券基金還是國債，都可以成為家庭理財的目標選擇，前者適用于絕大多數家庭，后者適用于中老年投資者；二方面，熊市都來了，牛市還遠嗎？熊市中，我們能找到逢低買入理財產品的機會。以下案例中廣州市民鄧女士家的理財方案可如法炮制。
業內人士認為，“慎重”+“靈活”應是熊市理財的基本思路，可長線、中線理財相互結合，降低市場風險，爭取較高的長線收益；對于多數家庭來說，偏股基金、債券型基金與黃金，應是家庭理財的基本組成部分，貨幣基金亦不可或缺，至于其余產品，則應慎重對待、適量購買，切忌“病急亂投醫”。
理財分析：
鄧女士目前的理財處境應和眾多的城市工薪家庭一樣“已有產品被套”+“未來投資無門”。通貨膨脹在即，如何盤活資產、解套資金，應是未來理財的重要任務。無論對金市還是股市來說，二季度都將處境困難，熊市可能延續；而該家庭需要的恰恰是一份3個月~6個月的中線理財檔案。二季度如何理財，是個需要權衡的難題。
對于哀鴻遍野的投資市場來說，可調整理財思路，完善理財配置，用時間換空間，減少投資風險、提高平均收益率，爭取在較長的時間里取得一個較為理想的結果。一方面，需要增加配置債券型基金等穩健類型的投資產品，降低風險。二方面，適逢熊市，不建議低點割肉，調倉換股后持股、持金待漲。
鄧女士家庭現金過多，穩健理財產品不足，優勢在于無負債、夫妻工作穩定、年富力強，具有一定的理財空間與理財成長性，可采取比較靈活的理財策略，備足機動資金。
理財建議：
1.增加債券型基金投資10萬元。目前，該產品收益率較高（年化收益率多在4.2%）以上，且變現比較容易。
2.建立家庭應急準備金，購買3萬元的貨幣基金，購買大型商業銀行發行的、具有較好收益歷史的產品，以備家庭不時之需。
3.三類被套資產繼續保持原有配置數額，但需要調整，個股盡量向低估值藍籌板塊靠攏，同時規避政策或環境變化造成利空影響的板塊；而對于偏股基金，可調整為具有靈活選股能力、歷史優勢比較穩健的品種。紙黃金數額不多，可繼續持有。
4.剩余的3萬元資金建議觀望后逢低抄底，暫時可買成貨幣基金。
5.可買每月2000元的定投基金，作為寶寶未來的教育基金。
熊市理財四個誤區：
1.越跌越逃，或越跌越買。
對于多數家庭投資者來說，巴菲特的逢低買入、長線投資理念更加適用，核心內容就是：在蕭條期內逐步建倉、大量買入，等待理財產品長線走高。為此，遭遇熊市后，不“割肉”還有朝一日可回本。
從2007年算起，中國股市已經“熊”到了第7個年頭，周邊國際股市卻接連上漲。除非等錢急用，輕易不應割肉。如果倉位不重，倒是應慎重掂量逢低買入的時機。
當然，“持有或抄底”的前提是：1）持有的是有價值的理財產品（比如黃金）；2）目前的點位已經很低。對于沒有價值的產品，不建議繼續持有；對于比較來看仍在價格高估階段的產品，更不建議補倉。
2.轉戰收藏市場。
實際上，投資市場與收藏市場是有著涇渭分明的區別的。前者變現容易，具有規范化的市場評估體系，無論是基金、股票還是黃金，都被法律法規所約束；后者的回購渠道不健全，不可控風險較大，無論是字畫、瓷器還是玉石，都缺乏統一的市場評估標準。
為此，對于多數收入有限的工薪家庭，收藏市場實際上是個很不靠譜的理財領域。為此，普通家庭投資者，盡量不要聽廣告詞“忽悠”，做收藏的前提也有兩點：1）確實熱愛這個領域，能從收藏娛樂中得到享受；2）是業內中人或資深人士，對于類似產品有較多的了解。
3.聽之任之，“現金”為王。
當所有的理財產品都呈現出了一跌再跌的熊市特征，“現金為王”成為了很多家庭投資者篤信的金科玉律，看似理性，實際上并非明智。因為各國中央銀行都在執行量化寬松貨幣政策，全球性的通貨膨脹風潮即將來襲，如果我們的資產沒有相應增值，還是一個“輸”字。
4.毫無顧忌追買新品。
每當股市走熊的階段，很多機構、銀行往往抓住投資者理財無門的心態，大量發行理財新品，以“高收益率”、“創新投資”的噱頭請君入甕。
對于廣大家庭投資者來說，嘗試理財新品前，需仔細審核發行機構資質，商業銀行必須在此之中承擔相應的法律責任。并且，高收益率并不等同于一定能實現，投資者還需要檢驗類似產品的投資收益歷史與投資方向。
