黃金12年牛市會不會終結？這是近日媒體高度關注的話題。昨天，記者采訪了期貨界和實業界多方專家發現，期貨界和實業界看法不一，以技術指標為依據的金融界人士普遍認為，國際金價長期下行通道已經打開，中期趨勢不明朗。而深圳黃金企業界人士則依據貨幣寬松政策，對未來金價走勢持樂觀態度。

　　看多：跌破1500美元/盎司是機會

　　近來仍然看漲黃金的人士明顯屬于少數派，而曹陽就是黃金長期走勢的堅定“看多者”。曹陽不僅是“中國黃金制造第一家”百泰首飾總裁，他還有一個身份就是深圳市黃金珠寶研究所所長，作為黃金實業界資深業內人士，曹陽去年9月曾放出看多黃金增長的言論，本次黃金跌幅明顯，但曹陽對該跌勢態度淡然：“沒有一種商品可以漲12年，在貨幣超量發行沒有改變前提下，金價不可能改變其長期趨勢�！�

　　昨天，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2013年4月交割黃金期價收于每盎司1586.6美元，比前一交易日上漲13.8美元，在近期金價的下跌中為其未來走勢帶來了一抹亮色。曹陽在分析近期黃金下跌原因時指出，今年2月的黃金走勢與去年11月末到12月尾的黃金走勢如出一轍，原因便是美國財政懸崖的自動增稅減支期限逼近，尤其是市場近期認為美聯儲將提前收縮寬松貨幣政策等原因，但實際上，量化寬松貨幣政策仍然沒有改變。

　　曹陽認為，短中期來看，今年金價將在1500美元至1800美元之間徘徊，如果跌破1500美元/盎司，那將是機會。

　　看空：黃金長期上漲趨勢已改變

　　紐約商品交易所黃金期貨合約價格2月22日收跌，收盤價創去年7月18日以來新低，引發人們對黃金12年大牛市面臨終結的猜想。五礦期貨有限公司金屬分析師黃秀仕昨天在接受記者采訪時認為，歐洲形勢已得到極大的緩解，最壞的時期也已度過，當美國經濟逐漸復蘇，進而美聯儲提高利率之時，國際金價長期走牛趨勢已經發生了根本性改變。

　　不過近幾日期金反彈后在1590美元/盎司處徘徊，引發投資者再次入場接盤的猜想。五礦期貨黃秀仕認為，這僅是春節外盤黃金期貨下挫兇猛，引發金價大幅下跌之后重返黃金市場進行逢低買入，屬于技術性反彈。黃秀仕指出，“黃金作為避險資產，從今年下半年開始，預期隨著美國經濟復蘇越加明顯，真實利率水平上升趨勢愈加明顯，黃金的避險保值魅力被削減，黃金長期看跌。”黃秀仕甚至認為，黃金已經對量化寬松進行了消化，量化寬松的作用已在邊際效用遞減，提振金價可能性縮小。

　　提醒：黃金投資風險正在加大

　　記者采訪發現，不管是看多還是看空，雙方的主要指標與貨幣量化寬松息息相關。“如若貨幣政策符合預期提前縮緊，那么金價毫無疑問會應聲下跌。反之，維持量化寬松不變，金價再度上漲的可能性仍然存在�！痹诓稍L中，這樣的觀點比比皆是。但不管未來是漲是跌，專家們在接受采訪時認為，投資黃金應該順勢而為。

　　記者了解到，上海黃金交易所昨天結算時，將黃金延期交收合約的保證金比例從目前的10%提高到11%，無疑，黃金投資的風險正在加大。