盡管季度只是對時間進行的人為分隔，但站在同樣的時點，翻閱往年的筆記，對比歷年發生的事情，你會發現一些有趣的現象。

　　2010年三季度末，有位基金經理將年假與國慶假期聯休，他在休假前將組合調整到防御性的非周期股，沒曾想假期期間美國推出量化寬松政策，國內市場尤其是有色等周期類股票國慶后連續大漲，一些基金重倉股甚至連續漲停，此時想追也追不上了，他的組合嚴重跑輸基準，身在國外的他只能扼腕痛惜。

　　2011年三季度末，一些小盤基金認為前三季度沒有行情的創業板在四季度可以炒一炒了，于是提前布局，果然，四季度出現了一波行情，但這波行情持續時間卻是如此短暫，至11月中旬開始，創業板股票跌跌不休，一些行動快的基金小有斬獲，但撤退慢的又被重新套住了。

　　而在今年三季度末，QE3比往年來的更早一些，而基金的反應似乎更加“處變不驚”，還沒等國慶假期來臨，很多人就認為QE3的影響已經消退，盡管認為政策托市是眼下會采取的“政治”舉措，但盼望假期出臺利好政策的人卻并不多，所以打進攻牌的很少，念守字訣的很多。在過去幾個月，大家都在喊“底部已經到來”，甚至將市場定義為“鉆石底”，而當股指跌破2000點時，卻有很多基金經理認為，要謹防太早出手。事實也證明，在中秋國慶雙節期間，的確沒有利好政策出臺，與其寄希望于政策帶來的大變動，不如細心研究基本面，尋找真正底部到來的信號。

　　值得注意的是，今年市場變化劇烈，但仍有近百只股票型基金獲得正收益，一些對行業輪動把握及時的基金收益甚至超過10%，抓住行業輪動的時機，或許是基金四季度的主旋律。上海琪潤投資董事長洪濤就認為，“高速發展畫上句號，經濟已經到了對前20年透支進行還債的時刻，經濟形勢比預想要更為嚴峻。但在調結構的趨勢下，股市齊漲齊跌的現象將不再出現，但一部分行業會逐漸出現機會。”而博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春說的更形而上，“當前市場，偶爾的機會轉瞬即逝，投資應以快對之，或者以穩為主，不要貿然盲動�！庇浾� 江沂