春節(jié)后第二個(gè)交易日，資金面延續(xù)寬松態(tài)勢(shì)，各期限品種債券收益率震蕩調(diào)整，利率、信用產(chǎn)品短端小幅下行，中長(zhǎng)端震蕩盤(pán)整。

　　周一債市交割量大幅增加，其中質(zhì)押式回購(gòu)交割量達(dá)3290億元左右，比前一交易日大幅增加56%，資金面仍然以寬松為主，但由于節(jié)前央行公開(kāi)市場(chǎng)投放的14天逆回購(gòu)資金3520億資金將于本周到期，同時(shí)月中保證金準(zhǔn)備金的繳款，對(duì)債市資金面形成較大沖擊。目前資金面寬松背后隱憂仍存，周一7天、14天回購(gòu)利率分別上行14BP和76BP到4.36%和4.85%水平。

　　債市短端收益率在資金面寬松的影響下，出現(xiàn)小幅度下行，國(guó)債、金融債和AAA級(jí)信用債短端收益率分別下行1-2BP；中長(zhǎng)端利率產(chǎn)品收益率仍然保持震蕩盤(pán)整態(tài)勢(shì)。利率產(chǎn)品方面，剩余期限為0.95年的12附息國(guó)債01成交于2.77%，較前一交易日下行2BP，剩余期限為4.73年的11附息國(guó)債22市場(chǎng)雙邊報(bào)價(jià)由【3.0%，3.03%】上行至【3.015%，3.035%】，剩余期限為9.81年的11附息國(guó)債24市場(chǎng)雙邊報(bào)價(jià)由【3.38%，3.40%】上行至【3.395%，3.405%】。剩余期限在0.87年的11央票96成交于3.42%，較前一交易日下行1BP，剩余期限為2.73年的11央票81買(mǎi)盤(pán)收益率下行1BP至3.34%。剩余期限為2.18年的07國(guó)開(kāi)03成交于4.05%，與前一交易日持平，剩余期限為9.75年的11國(guó)開(kāi)58收益率微幅上行1BP至3.91%水平。

　　信用產(chǎn)品方面，剩余期限為1.02年的11南車(chē)MTN1(AAA)收益率下行2BP至4.53%，剩余期限為2.78年的11五礦MTN2(AAA)雙邊報(bào)價(jià)由【4.42%，4.52%】下行至【4.35%，4.45%】，剩余期限為4.74年的11平煤化MTN2(AAA)買(mǎi)盤(pán)收益率下行2BP至4.68%。

　　由于近期大量公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)資金到期，銀行間市場(chǎng)寬松的流動(dòng)性仍不容樂(lè)觀，未來(lái)短端收益率上行是大概率事件，短端可能存在交易性機(jī)會(huì)，有配置需求的機(jī)構(gòu)可適時(shí)進(jìn)行配置，獲取套利機(jī)會(huì)。（濰坊農(nóng)信 李文強(qiáng) ）