據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，進(jìn)入2012年，黃金價(jià)格的表現(xiàn)充滿了波動(dòng)，多家機(jī)構(gòu)的分析師預(yù)測(cè)說(shuō)，今年黃金的避險(xiǎn)功能將會(huì)風(fēng)光不再，春節(jié)前一周摩根史丹利還下調(diào)了對(duì)今年黃金價(jià)格的預(yù)期，降幅達(dá)16%，相對(duì)于全球主要股指以及其它商品價(jià)格普遍下跌，2011年黃金的表現(xiàn)堪稱優(yōu)異，年線收出史無(wú)前例的11連陽(yáng)。為什么2012年的黃金避險(xiǎn)功能不被看好？2012年黃金價(jià)格的走勢(shì)會(huì)出現(xiàn)什么樣的變化？經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員銀河期貨研究中心副主任付鵬發(fā)表看法。

　　主持人：在很多人的印象當(dāng)中黃金作為硬通貨是有很高的避險(xiǎn)價(jià)值，但是最近兩年來(lái)國(guó)內(nèi)購(gòu)買黃金避險(xiǎn)的普通投資者也是越來(lái)越多，可是很多機(jī)構(gòu)卻預(yù)測(cè)，黃金在今年的避險(xiǎn)價(jià)值會(huì)大大的減退，甚至是下調(diào)了黃金價(jià)格的預(yù)期，您分析這當(dāng)中的原因是什么？

　　付鵬：首先第一點(diǎn)其實(shí)我覺(jué)得大部分的投資者必須先明確的就是這個(gè)避險(xiǎn)的這個(gè)險(xiǎn)到底是什么？其實(shí)從深層次的角度上來(lái)講，黃金的避險(xiǎn)是貨幣超發(fā)導(dǎo)致實(shí)際上我們這個(gè)所謂的虛擬貨幣泛濫的這種風(fēng)險(xiǎn)，在這個(gè)過(guò)程中，從過(guò)去的十年黃金的大牛市來(lái)看，全球的主要的儲(chǔ)備貨幣進(jìn)行了一種超發(fā)，導(dǎo)致黃金呈現(xiàn)了大規(guī)模上漲的格局，那實(shí)際上它的避險(xiǎn)功能應(yīng)該說(shuō)在正常的狀態(tài)下，未來(lái)的幾年仍然會(huì)持續(xù)發(fā)揮作用。

　　但是，當(dāng)全球的主要流動(dòng)性出現(xiàn)短缺的時(shí)候，短期內(nèi)會(huì)出現(xiàn)這種避險(xiǎn)情緒的或者是說(shuō)出現(xiàn)這種避險(xiǎn)功能的削弱，主要是它本身還具有一定的資產(chǎn)價(jià)值，當(dāng)流動(dòng)性大規(guī)模缺失的時(shí)候，其實(shí)大部分的資產(chǎn)價(jià)格都會(huì)出現(xiàn)一定的縮水，它的資產(chǎn)價(jià)格屬性就會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)的大于它的避險(xiǎn)屬性。2012年實(shí)際上我們面臨最大的問(wèn)題。全球在債務(wù)體系不斷的蔓延的這種情況下，未來(lái)是否會(huì)呈現(xiàn)這種所謂的類似于2008年流動(dòng)性再次的大規(guī)模收縮，引發(fā)的經(jīng)濟(jì)體的大規(guī)模動(dòng)蕩，所以在這種背景下實(shí)際上黃金的這種避險(xiǎn)屬性會(huì)讓步于它的資產(chǎn)屬性，所以這也是為什么短期內(nèi)大家可以看到它的避險(xiǎn)功能似乎不是很強(qiáng)根本原因。