年末月底，各家銀行發(fā)售理財(cái)產(chǎn)品的廣告短信又是鋪天蓋地，理財(cái)大戰(zhàn)猶酣；但銀行月底高價(jià)“買”存款的盛況卻已不再。

　　7天抵押式回購(gòu)利率24日略有回落而此前已連續(xù)5個(gè)交易日上行，但大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率卻已下跌了一個(gè)月左右。

　　“這種反常的‘兩面’信號(hào)近期經(jīng)常出現(xiàn)，表明銀行貸款額度在一些方面有所放松，但金融體系內(nèi)的資金仍偏緊。”某銀行界人士分析說(shuō)。

　　理財(cái)產(chǎn)品上演“跨年行情”

　 “招行將于11月21-24日每晚8點(diǎn)限量銷售理財(cái)產(chǎn)品，期限收益均為42天5%，10萬(wàn)元起……”

　　“浦發(fā)銀行11月23日到11月31日發(fā)售保證收益理財(cái)產(chǎn)品，1個(gè)月5萬(wàn)起3.6%，30萬(wàn)起4.5%……”

　　“建行現(xiàn)正發(fā)售乾元系列理財(cái)產(chǎn)品：日鑫月溢（北京），按日開(kāi)放，期限1至90天，預(yù)期年化收益率2.1%至3.4%；另有固定期限盈、享系列，期限30至300天，預(yù)期年化收益率4.2%至5.8%�！鄙虾�張先生的手機(jī)上充斥這樣的廣告短信。

　　雖然短期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行受阻，但銀行通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行爭(zhēng)取資金的腳步并未停下，而是以滾動(dòng)型循環(huán)理財(cái)這種開(kāi)放式產(chǎn)品取而代之。

　　仔細(xì)分析就會(huì)發(fā)現(xiàn)，目前銷售的理財(cái)產(chǎn)品大多在12月31日左右到期，而且滾動(dòng)發(fā)行使得到期日延續(xù)至明年元旦后一個(gè)星期左右。

　　銀行界人士分析認(rèn)為，讓理財(cái)產(chǎn)品今年12月31日之后到期，那么31日這一天理財(cái)產(chǎn)品并未計(jì)入存款，所以截至12月31日的存款就不會(huì)大量增加，也就不會(huì)使得今年的存款基數(shù)過(guò)大，給明年的存款業(yè)務(wù)帶來(lái)過(guò)大壓力。理財(cái)產(chǎn)品資金的到賬日通常是T+2，也就是說(shuō)12月31日到期的產(chǎn)品要到明年1月2日才會(huì)轉(zhuǎn)入客戶賬戶，這期間算做銀行活期存款，所以在元旦期間，由理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)成的存款就會(huì)如銀行所愿大幅增加，實(shí)現(xiàn)存款“開(kāi)門紅”。

　　值得注意的是，目前發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品大都已經(jīng)變?yōu)殚_(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品，即不再按期次發(fā)行，而是準(zhǔn)許客戶隨時(shí)申購(gòu)贖回，按實(shí)際理財(cái)期限計(jì)算收益率。如工行的“靈通快線”、建行的乾元（日鑫月溢）系列理財(cái)產(chǎn)品等。

　　銀行界人士解釋說(shuō)，此類產(chǎn)品盛行的原因有二：一是銀行現(xiàn)在不能發(fā)行一個(gè)月以下的理財(cái)產(chǎn)品了，要想保持流動(dòng)性強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，便只好把整個(gè)理財(cái)產(chǎn)品系列改造為開(kāi)放式的產(chǎn)品；其二，監(jiān)管部門要求各家銀行限期清理“資金池-資產(chǎn)池”業(yè)務(wù)。短時(shí)間內(nèi)銀行只能合并同系列的理財(cái)產(chǎn)品為一只理財(cái)產(chǎn)品，以符合要求。

　　高價(jià)“買”錢不再

　　銀行體系的流動(dòng)性雖然緊張，但在監(jiān)管和營(yíng)銷資金壓力之下，高價(jià)“買”資金不再盛行。

　　在銀行間拆借市場(chǎng)，資金利率仍在上漲。截至24日收盤(pán)，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)中，隔夜利率最終結(jié)束了連續(xù)9個(gè)交易日上漲的局面，微跌1個(gè)基點(diǎn)。但仍在3.9467%的高位，直逼4%大關(guān)。

　　盡管拆借利率普遍上揚(yáng)，但銀行似乎對(duì)高價(jià)“買”資金不再感興趣。

　　“10月底、11月底，銀行‘買’存款的價(jià)格普遍下降�！碧K州的林先生不無(wú)郁悶地告訴中國(guó)證券報(bào)記者，這意味著他將少收入十幾萬(wàn)元。從今年5月份起，林先生每個(gè)月末都會(huì)有幾家銀行爭(zhēng)相“招攬”，他會(huì)把自己的3000萬(wàn)元個(gè)人存款在給出最優(yōu)條件的銀行存兩天，獲得一天3％。-5％。的收益。

　　“最高的時(shí)候是今年6月底，能拿到5％。；6月29日存入，7月1日取出，就掙差不多30萬(wàn)元！”林先生回憶道。

　　但10月底他再找銀行時(shí)，行情完全變了�！爱�(dāng)?shù)氐你y行說(shuō)不需要了，我就找上海的銀行想辦法，但最高只能給2％。，而且要把錢從蘇州轉(zhuǎn)到上海，很麻煩，我就沒(méi)做�！绷窒壬�說(shuō)。

　　銀行界人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，又近年末，估計(jì)不會(huì)再出現(xiàn)銀行花高價(jià)“買”存款的情況了�！艾F(xiàn)在實(shí)行的是日均存款比考核，不能沖時(shí)點(diǎn)了。而且監(jiān)管部門抓得很嚴(yán)，一旦發(fā)現(xiàn)就可能對(duì)銀行施行差別存款準(zhǔn)備金率，風(fēng)險(xiǎn)太大了；再說(shuō)，到年底了，銀行的營(yíng)銷費(fèi)用已經(jīng)花得差不多了。大多數(shù)銀行都給不出2％。以上的價(jià)格。”該人士坦言。

　　資金面仍不容樂(lè)觀

　　“要是想申請(qǐng)房貸，你現(xiàn)在可以準(zhǔn)備材料了。但現(xiàn)在還不是申請(qǐng)的時(shí)候。”上海某股份制銀行人士透露，目前銀行的信貸投放正從基本不放到開(kāi)始慢慢放的轉(zhuǎn)變中，所以申請(qǐng)貸款并沒(méi)變得更容易。

　　中金公司指出，從11月前半月的信貸投放實(shí)際情況來(lái)看并不理想，不到10月份約6000億元貸款增量的三分之一，10月份貸款反彈可能只是曇花一現(xiàn)。這也意味著全年達(dá)到7.5萬(wàn)億元的信貸目標(biāo)難度在加大。

　　中金公司認(rèn)為信貸投放下降的原因既有需求不足，也有供給約束的因素，但后者的影響更大。

　　實(shí)際上，存款流失已經(jīng)成了銀行資金緊張的頭號(hào)“元兇”。

　　據(jù)人民銀行統(tǒng)計(jì)，10月份人民幣存款凈下降2010億元，同比少增3618億元。其中，住戶存款凈下降7272億元，非金融企業(yè)存款增加860億元，財(cái)政性存款增加4190億元。

　　廣發(fā)證券最新研究報(bào)告指出，雖然信貸結(jié)構(gòu)性放松，但流動(dòng)性總體偏緊格局未變。雖然，10月新增貸款由上月的4700億元回升至5868億元，但10月份人民幣貸款、M1以及M2同比增速繼續(xù)小幅下滑，增速分別由上月的15.9%、8.9%和13%下滑至15.8%、8.4%和12.9%。當(dāng)前貨幣供應(yīng)量相對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然偏緊，四季度經(jīng)濟(jì)繼續(xù)面臨減速壓力。今年下半年以來(lái)M1增速大幅下滑和2008年的情形相類似。