在成功沖擊千九之后，黃金以年內(nèi)最大單日跌勢(shì)結(jié)束了此波凌厲漲勢(shì)。“瘋牛回轉(zhuǎn)”還是“假摔”？接受采訪的多位專家認(rèn)為，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退、通脹高企及地緣局勢(shì)不穩(wěn)等使得黃金再創(chuàng)新高是“大概率”事件。但他們也同時(shí)提醒，短期金價(jià)隱憂不斷，如交易所入市干預(yù)和美元反彈等將令投資風(fēng)險(xiǎn)急劇放大。

　　金價(jià)創(chuàng)史上最大震幅

　　在8月23日亞洲早盤(pán)時(shí)段，國(guó)際金價(jià)再次刷新歷史紀(jì)錄，最高達(dá)1911.89美元/盎司后上漲乏力；隨著歐洲市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)，部分多頭獲利出局，空方借機(jī)發(fā)力，金價(jià)下挫20余美元。隨后多空雙方展開(kāi)拉鋸戰(zhàn)；紐約市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)后大幅殺跌，最終現(xiàn)貨金價(jià)收于1828.28美元/盎司，日下跌68.9美元或3.63%，創(chuàng)下2010年2月以來(lái)的18個(gè)月的單日最大跌幅。而當(dāng)日高達(dá)86美元的震幅更是刷新了國(guó)際黃金市場(chǎng)上的最高歷史紀(jì)錄。

　　截至北京時(shí)間8月24日20:00，倫敦現(xiàn)貨金小幅回升16美元至1843.99美元/盎司，紐約商品交易所（COMEX）主力12合約跌14.9美元至1846.4美元/盎司。

　　金價(jià)大幅回調(diào)與歐美股市顯著反彈同步。當(dāng)日美國(guó)三大股指平均漲幅為3.56%，歐洲三大股指平均漲幅0.94%。有分析認(rèn)為，23日出臺(tái)的歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然糟糕，其中美國(guó)7月新屋銷(xiāo)售年化月率下降0.7%，為2月份以來(lái)的最低水平，德國(guó)和歐元區(qū)8月份ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)均大幅低于預(yù)期。經(jīng)濟(jì)的持續(xù)惡化，為美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施QE3提供了強(qiáng)有力的支持，從而使股市會(huì)出現(xiàn)大漲，黃金避險(xiǎn)情緒稍微減弱，導(dǎo)致部分獲利者在高位進(jìn)行了了結(jié)，引發(fā)了金價(jià)大幅回調(diào)。

　　追多還是放空

　　“黃金價(jià)格從1500美元到1600美元花了3個(gè)月時(shí)間，從1600美元到1700美元花了半個(gè)月時(shí)間，而從1700美元到1800美元只用了4天時(shí)間，近期沖擊到1900美元也僅8天時(shí)間。”有投資者表示，黃金上漲勢(shì)頭是許多機(jī)構(gòu)及投資者所史料未及的，在全球金融機(jī)構(gòu)頻頻上調(diào)黃金價(jià)格預(yù)期時(shí)，市場(chǎng)也出現(xiàn)了前所未有的混亂，他們不知道是追多還是應(yīng)該開(kāi)始放空。

　　消息面上，8月24日凌晨全球最大的黃金ETF基金SPDR持倉(cāng)量連續(xù)兩天大幅減倉(cāng)31.19噸。另外，自不久前COMEX采取措施入市干預(yù)后，上海黃金交易所也開(kāi)始上調(diào)保證金比例及調(diào)整漲跌幅額度。根據(jù)交易所公告稱，自8月25日結(jié)算起，黃金Au（T+D）、Au（T+N1）和Au（T+N2）合約的保證金比例從11%調(diào)整至12%，上述合約的漲跌停幅度從7%調(diào)整至9%。

　　在解釋金價(jià)的詫異漲勢(shì)時(shí)，世行金元高級(jí)分析師肖磊表示，目前來(lái)看，全球大多數(shù)投資者都不相信美元會(huì)有所作為，各國(guó)民眾對(duì)自己國(guó)內(nèi)的通脹也憂心忡忡，對(duì)本國(guó)的貨幣政策有些抵觸和不滿，主權(quán)信用貨幣成了消費(fèi)者的“敵人”。黃金作為主權(quán)信用貨幣的“敵人”，跟消費(fèi)者和投資者就自然成了朋友，因?yàn)閺倪壿嬌蟻?lái)說(shuō)，敵人的敵人就會(huì)成為朋友。

　　黃金分析師支雅楠認(rèn)為，目前歐洲經(jīng)濟(jì)情況持續(xù)惡化，最終的結(jié)果或許是希臘將會(huì)成為第一個(gè)退出歐元區(qū)的國(guó)家，整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)將會(huì)進(jìn)一步倒退，1992年英國(guó)的景象有可能在歐元區(qū)再次上演。美國(guó)是此次金融危機(jī)最終的大贏家，對(duì)于歐洲人來(lái)說(shuō)，也許現(xiàn)在只是真正經(jīng)濟(jì)危機(jī)的開(kāi)始，在整個(gè)金融危機(jī)完結(jié)前，黃金還會(huì)繼續(xù)突破前期新高，最終有望突破3000美元/盎司。

　　但困擾投資者的是，看漲是大趨勢(shì)，但如果短期大幅調(diào)整，做空機(jī)會(huì)也非常誘人。現(xiàn)在的問(wèn)題是，該不該做空？

　　分析師趙晉認(rèn)為，雖然黃金出現(xiàn)大幅回調(diào)，但是黃金仍然處于上升通道之中，投資者必須謹(jǐn)慎做空，同時(shí)多單應(yīng)該逢高平倉(cāng)，持幣觀望，等趨勢(shì)明朗之后再入市。“最近黃金價(jià)格走勢(shì)波動(dòng)性極大，日波動(dòng)達(dá)到了50—75美元/盎司，如果置身于黃金市場(chǎng)感覺(jué)那就是驚心動(dòng)魄和冰火兩重天。”