記者獲悉，人民銀行于20日上午以利率招標(biāo)方式開展了360億元7天期逆回購操作，規(guī)模較上周同期有所放大，中標(biāo)利率持穩(wěn)于3.90%。

　　鑒于本周公開市場(chǎng)有央票到期160億元、逆回購到期260億元，至此，央行提前實(shí)現(xiàn)資金凈投放260億元。

　　可以看到，截至8月19日，銀行間回購利率全線大幅上行，其中14天品種和21天品種分別上攀154.2個(gè)基點(diǎn)和120.6個(gè)基點(diǎn)，至5.359%和5.376%，7天品種亦跳升至4.176%的較高位置。

　　不僅如此，20日上海銀行間同業(yè)拆放利率同樣全面上漲，隔夜、7天、14天品種利率依次較上一交易日再漲45.10BP、33.60BP、31.10BP，行至3.8540%、4.4280%和5.4670%。

　　在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前銀行間7天期回購利率升達(dá)4.18%水平，突破今年來3%-4%的經(jīng)常區(qū)間，表明市場(chǎng)資金實(shí)際依然偏緊。

　　青島農(nóng)商銀行債券交易員秦新鋒向記者表示，“本周伊始，銀行間資金面有所趨緊，主要原因是上周央行逆回購利率持平，再加上長期存款利率市場(chǎng)化試點(diǎn)的不斷擴(kuò)大，業(yè)界對(duì)資金緊張預(yù)期強(qiáng)烈，機(jī)構(gòu)沒有出資金的意愿。”

　　事實(shí)上，現(xiàn)階段市場(chǎng)對(duì)資金面預(yù)期本就偏謹(jǐn)慎，而近幾日又是企業(yè)月中繳稅期，資金供給進(jìn)一步收緊，也推動(dòng)了資金價(jià)格的水漲船高。

　　另一方面，本周仍然有超過千億元規(guī)模的利率債上市，對(duì)于市場(chǎng)造成的抽水作用仍然不容小覷。多位交易員指出，短期市場(chǎng)流動(dòng)性難言樂觀，回購利率或仍有上行空間。

　　“預(yù)計(jì)央行目前仍會(huì)維持相對(duì)高位的貨幣市場(chǎng)資金價(jià)格以擠壓金融市場(chǎng)的套利空間，至少短期內(nèi)很難操作以使市場(chǎng)轉(zhuǎn)向。”在東莞銀行金融市場(chǎng)部分析師陳龍看來，隨著月末的臨近，本周市場(chǎng)資金面將趨于緊張。

　　當(dāng)然，從央行的“扭轉(zhuǎn)操作”和相對(duì)放大的逆回購規(guī)模來看，管理層在維持中長期流動(dòng)性從緊的貨幣政策思維的同時(shí)也有意引導(dǎo)短期資金面的寬松以保證短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的化解。只是，這種操作目標(biāo)在當(dāng)前多重利空因素的打壓下，很難顯現(xiàn)出效果。

　　券商普遍判斷，未來央行有可能加大貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的力度，以使市場(chǎng)的預(yù)期跟隨著央行的目標(biāo)。而伴隨時(shí)間的推移，未來市場(chǎng)將逐漸適應(yīng)“短期寬松中長期偏緊”的貨幣市場(chǎng)環(huán)境。