近日，保監(jiān)會批準(zhǔn)中郵人壽注冊資本變更為40億元，也就意味著股東此次增資20億元。償付能力壓力，仍是中郵人壽此次增資的主要原因。雖然中郵人壽自2009年成立以來維持保費規(guī)模高速增長，但其仍需面對虧損額連年上升的現(xiàn)實。
中郵人壽今年前5個月的保費規(guī)模已超越2012年全年，但貢獻(xiàn)近一半業(yè)績的產(chǎn)品“年年好”被業(yè)內(nèi)人士直指“含金量”不高。依靠郵政現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)和資源優(yōu)勢超常規(guī)發(fā)展，越虧越狠的中郵人壽“坑爹”嫌疑不小。
中郵人壽保費快速增長 卻連續(xù)四年虧損
中郵人壽去年的保險業(yè)務(wù)收入為145.4億元，自2009年成立以來就維持保費規(guī)模高速增長。該公司2010-2012年各年的保險業(yè)務(wù)收入同比增幅分別為395.87倍、295.32倍、81.30倍，而各年手續(xù)費及傭金支出同比增速分別為393.4倍、342.6倍、100.62倍�？梢�，除了2010年外，中郵人壽手續(xù)費及傭金支出的增速均高于同年的保費增速。
雖然中郵人壽實現(xiàn)了規(guī)模的快速擴張，但也導(dǎo)致了虧損額度的大幅增長。年報數(shù)據(jù)顯示，中郵人壽2012年凈虧損額為1.87億元，較2011年的4742.7萬元增長294.5%，虧損額增幅居所有壽險公司之首。
中郵人壽虧損額度的大幅增加，主要是由于退保金、業(yè)務(wù)及管理費、手續(xù)費及傭金支出等支出增幅超過保費收入增長幅度，中郵人壽的發(fā)展模式略顯粗放。
熱銷產(chǎn)品“含金量”不高
據(jù)證券日報報道，中郵人壽今年前5個月的保費規(guī)模已超越2012年全年。今年保費的高速增長，離不開其3月份推出的高保底收益(根據(jù)客戶年齡不同，保底收益從每千元收益1123-1128元不等)、初期高現(xiàn)金價值(持有保單滿一年現(xiàn)金價值高于所繳保費)產(chǎn)品“年年好”。截至5月底，這款產(chǎn)品的保費規(guī)模已達(dá)80億元，占中郵人壽今年前5個月保費規(guī)模的近一半。
而這款主打產(chǎn)品的內(nèi)含價值幾何？某上市險企高管表示,銀保產(chǎn)品的內(nèi)含價值與個險產(chǎn)品不可同日而語，“銀保一億元的銷售規(guī)模所含價值很可能只相當(dāng)于個險幾百萬元的業(yè)務(wù)規(guī)模�！�
平安證券某保險分析師表示，分紅型產(chǎn)品的內(nèi)含價值與產(chǎn)品繳費期、保險期間直接相關(guān)�！袄U費期越長、保險期間越長，內(nèi)含價值越高�！倍澳昴旰谩钡睦U費方式為躉繳,保險期間只有5年。“收取的保費5年后就回到客戶手里了，跟保險期間為終身的個險產(chǎn)品相比,價值太小了�！鄙鲜龈吖芊Q。
發(fā)展靠“拼爹” 可別坑了爹
據(jù)悉，中郵人壽由中國郵政集團(tuán)公司與各省(區(qū)、市)郵政公司共同出資設(shè)立。股東郵政系統(tǒng)對中郵人壽的意義早已讓其他險企“羨慕嫉妒恨”�！安煌谥朽]人壽,我們雖然有銀行做股東,但還是要一家一家地去談合作,還要同時去跟別的銀行談判。”某國有銀行控股壽險公司人士說出了銀行系險企與郵政系險企之間的現(xiàn)實差距。
不過,盡管在銷售渠道上望塵莫及,感到羨慕,但這位人士對中郵人壽的“背靠大樹好乘涼”也表達(dá)了擔(dān)憂,“這種管理的方式過于遠(yuǎn)離市場�！彼治稣J(rèn)為,躉繳的短期產(chǎn)品即便沒有大規(guī)模退保情況發(fā)生,幾年之后,中郵人壽面臨的產(chǎn)品滿期集中給付壓力也將相當(dāng)大。
數(shù)據(jù)表明，中郵人壽超常規(guī)發(fā)展靠的是“拼爹”，而其連年的虧損且越虧越狠的趨勢是不是在“坑爹”呢？
