分析師表示，RQFII的推進(jìn)有利于引入先進(jìn)投資理念，推動(dòng)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)以及人民幣的國(guó)際化進(jìn)程
■本報(bào)記者 劉麗靚
自央行近日發(fā)文明確RQFII細(xì)則后，華夏基金日前披露的信息顯示，華夏滬深30指數(shù)ETF基金新獲20億元人民幣投資額度，這意味著暫停兩個(gè)多月的2000億元RQFII額度審批再度開閘。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，RQFII入市提速直接利好于股市流動(dòng)性，未來6個(gè)月或?qū)槭袌?chǎng)帶來400億元-600億元增量資金。
由于境外投資者對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的投資需求強(qiáng)烈,去年以來監(jiān)管層多次放寬額度，并為投資運(yùn)作提供更加便利的條件，RQFII及QFII資金匯入速度顯著加快。
數(shù)據(jù)顯示，2012年，RQFII項(xiàng)下共匯入資金560億元，匯出資金30億元，凈匯入資金530億元。特別是2012年下半年以來，隨著RQFII-ETF產(chǎn)品的推出，RQFII項(xiàng)下凈匯入資金的規(guī)模顯著增加，在國(guó)際收支平衡表中體現(xiàn)為資本和金融項(xiàng)下的證券投資資本流入增加。截至2012年底，國(guó)家外匯管理局累計(jì)批準(zhǔn)24家RQFII機(jī)構(gòu)共計(jì)670億元的證券投資額度。
去年11月，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯局決定增加2000億元RQFII投資額度。然而，在RQFII先期的700億元額度已用完的情況下，自3月起，RQFII新增額度的申請(qǐng)批復(fù)一直沒有新進(jìn)展。但在政策方面，近期證監(jiān)會(huì)、央行、外匯局已分別就實(shí)施RQFII試點(diǎn)辦法做出規(guī)定或者通知。
今年3月6日，證監(jiān)會(huì)公布《人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》，將試點(diǎn)機(jī)構(gòu)的范圍從初期試點(diǎn)的基金管理公司、證券公司的香港子公司，擴(kuò)大至境內(nèi)商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司等香港子公司或注冊(cè)地及主要經(jīng)營(yíng)地在香港地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)；另外，放寬了對(duì)RQFII的資產(chǎn)配置限制，允許機(jī)構(gòu)根據(jù)市場(chǎng)情況自主決定產(chǎn)品類型。
3月下旬，國(guó)家外匯局也發(fā)布了《關(guān)于人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，新規(guī)要求，除開放式基金外，其他RQFII產(chǎn)品或資金的投資額度按發(fā)生額管理。此外，規(guī)定還要求人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者不得轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)賣投資額度給其他機(jī)構(gòu)或個(gè)人使用。
5月2日，央行也發(fā)布關(guān)于落實(shí)《人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》有關(guān)事項(xiàng)的通知，對(duì)RQFII實(shí)施中有關(guān)銀行賬戶開立、銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)入申請(qǐng)程序等事項(xiàng)做出進(jìn)一步規(guī)定，這使得RQFII新增額度的審批變得有法可依。
隨著試點(diǎn)辦法實(shí)施細(xì)則逐項(xiàng)落地，以及此次華夏基金20億元額度的獲批，無疑意味著暫停兩個(gè)多月的2000億元RQFII額度審批再度開閘。
“未來6個(gè)月，RQFII帶來的增量資金或?yàn)?00億元-600億元。”中金公司分析師汪超認(rèn)為，預(yù)計(jì)本次新增RQFII額度從監(jiān)管層放行到的首次實(shí)際入市可能需要3-6個(gè)月時(shí)間，若是建立在已有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上（目前已發(fā)行的4只ETF）其所用時(shí)間可能在1-3個(gè)月左右。
該分析師認(rèn)為，目前4家發(fā)行RQFII-ETF產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)共有額度514.5億元，其ETF產(chǎn)品目前市值為381億元，占比74%。由于ETF基本是完全投資于股票市場(chǎng)的產(chǎn)品，因此新增的2000億元額度的整體股票倉(cāng)位超過該比例的可能性較小，實(shí)際入市資金上限約在1400億元-1500億元，占A股市場(chǎng)全年增量資金的10%-15%，因此RQFII入市提速將對(duì)A股資金面產(chǎn)生較為明顯的利好影響。
“2000億元RQFII額度的開閘，直接利好于股市流動(dòng)性。”中信建投一位分析師同時(shí)認(rèn)為，RQFII的推進(jìn)有利于引入先進(jìn)投資理念、完善公司治理結(jié)構(gòu)、推動(dòng)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)以及人民幣的國(guó)際化進(jìn)程，在擴(kuò)大資本市場(chǎng)對(duì)外開放，支持國(guó)內(nèi)證券機(jī)構(gòu)拓展境外業(yè)務(wù)等方面都將發(fā)揮積極作用。
