日前召開的央行貨幣政策委員會(huì)第一季度例會(huì)在一如既往地提出要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策、保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性外，還指出未來(lái)物價(jià)走勢(shì)存在不確定性，要增強(qiáng)政策的前瞻性、針對(duì)性和靈活性。這一表述傳遞出物價(jià)反彈的新信息，央行對(duì)未來(lái)通脹的警覺(jué)度進(jìn)一步提升。

　　例會(huì)提出，當(dāng)前我國(guó)物價(jià)形勢(shì)基本穩(wěn)定，但未來(lái)走勢(shì)仍存在一定不確定性。較去年四季度例會(huì)的“物價(jià)形勢(shì)基本穩(wěn)定”的措辭相比，此次例會(huì)聲明增加了“走勢(shì)仍存不確定性”的新表述，這一說(shuō)明物價(jià)形勢(shì)不容樂(lè)觀，央行貨幣政策委員會(huì)對(duì)未來(lái)通脹形勢(shì)發(fā)出了警示。

　　“從物價(jià)運(yùn)行周期來(lái)看，去年10月份CPI同比漲幅1.7%應(yīng)該就是本輪物價(jià)運(yùn)行的低點(diǎn)，今年CPI走勢(shì)已開始醞釀新的上升周期，預(yù)計(jì)CPI同比從4月份開始將呈現(xiàn)緩步上升的趨勢(shì)。”交通銀行金融研究中心研究員唐建偉認(rèn)為。

　　央行對(duì)物價(jià)壓力的警示，將導(dǎo)致其貨幣調(diào)控上的新變化。專家指出，相比于去年的穩(wěn)增長(zhǎng)，控通脹將成為今年央行貨幣政策的主要調(diào)控目標(biāo)，與去年的相對(duì)寬松相比，貨幣環(huán)境回歸中性亦將成為今年貨幣調(diào)控的大方向。

　　目前貨幣市場(chǎng)利率水平保持低位，而市場(chǎng)預(yù)期今后一段時(shí)間央行仍將以正回購(gòu)作為主要貨幣工具進(jìn)行流動(dòng)性調(diào)控，下半年不排除有加息之舉，但再度下調(diào)準(zhǔn)備金率和利率的可能性則相對(duì)較小。