2011年三季度末，上市銀行三季報“張榜”完畢后，利潤過分依賴凈息差讓市場對其盈利能力及其盈利的可持續(xù)性產生疑問。從各家銀行公布的業(yè)績報告來看，工、農、中、建、交五大行凈息差收入占總營收近76%，而股份制商業(yè)銀行凈息差總收入占總營收比例則超過90%，且16家上市銀行前三季度利息凈收入平均增幅為31%。

　　所謂凈息差，指的是銀行凈利息收入和全部生息資產的比值。匯豐大中華區(qū)首席經濟學家屈宏斌告訴記者，國內銀行的凈息差普遍在2.5%至3%，是國外銀行的10多倍，這構成了銀行的主要收入來源。已公開的數(shù)據顯示，截至2011年9月30日，共有14家上市銀行的凈息差高于2.5%，民生銀行和招商銀行的凈息差甚至超過3%。

　　眾所周知，我國商業(yè)銀行盈利能力很強，哪怕是在實體經濟發(fā)展十分艱辛的2011年。但是，如果一味依賴凈息差的貢獻帶動業(yè)績增長，恐怕不是長久之計。

　　凈息差為何成為“盈利武器”

　　2011年前三季度，央行曾3次加息并6次上調存款準備金率，各銀行卻依然保持了良好的發(fā)展勢頭。分析人士認為，其主要的“盈利武器”是凈息差，16家上市銀行前三季度的凈息差無一例外地出現(xiàn)上漲。

　　帶動銀行凈息差迅速攀升的主要原因首先在于貸款利率的快速反彈，商業(yè)銀行新增貸款議價能力在2011年三、四季度達到了歷史高點。其次，商業(yè)銀行一直沒有減弱扶持中小企業(yè)的力度，而出于風險防范等因素的考慮，商業(yè)銀行在中小企業(yè)信貸業(yè)務方面也具有較強的議價能力。此外，在2011年貨幣政策偏緊、信貸額度緊縮的情況下，信貸資金供不應求，這也給了銀行議價的空間。

　　在凈息差不斷為銀行利潤做貢獻的基礎上，2011年前三季度，16家上市銀行的凈利息收入達12769.6億元，同比增長25.67%；其中，國有五大行的凈利息收入達9566.48億元，占總營收的75.7%，股份制銀行凈息差總收入占總營收比例則超過90%。

　　與商業(yè)銀行業(yè)績穩(wěn)步增長形成對比的是，2011年中小企業(yè)的日子不太好過。由于資金面的進一步收緊，中小企業(yè)的貸款利率也水漲船高，很多商業(yè)銀行都將中小企業(yè)的貸款利率上浮了20%甚至50%。廣東一位銀行業(yè)人士坦言，小企業(yè)貸款利率上浮30%并不鮮見。在東莞，有一家本地股份制銀行的貸款利率曾經一度上浮60%，即便這樣還是會有企業(yè)愿意貸款。

　　從央行2011年12月15日公布的11月新增人民幣貸款情況來看，雖然新增貸款較10月有所回落，但是貨幣供應增速繼續(xù)保持2011年年初以來的下降態(tài)勢，維持歷史低位。其中，狹義貨幣(M1)余額28.14萬億元，比上月末低0.6%，M1增幅為2009年2月以來的新低。而M1主要組成部分是企業(yè)的活期存款，并與工業(yè)增加值增長趨勢存在一定相關性，M1增速持續(xù)走低反映企業(yè)的資金緊張局面仍在持續(xù)。

　　可見，商業(yè)銀行在小企業(yè)貸款中議價能力高的局面還會持續(xù)。

　　依賴凈息差不具可持續(xù)性

　　當前我國的利率政策簡單來說是，貸款利率有下限，存款利率有上限。隨著利率市場化的推進，銀行之間的競爭會越來越激烈，存款利率可能會上行，貸款利率則會下行，這就觸動了銀行依賴凈息差的神經。管理層人員曾表示，利率千萬不能放開，放開我們就會受不了。

　　所謂的“受不了”指的是在利率市場化背景下，如果商業(yè)銀行不具備可持續(xù)的競爭模式，而是靠“吃利差”過日子，其利潤很快就會下滑。在國外，商業(yè)銀行特別重視提高銀行中介的運營效率與專業(yè)化水平，發(fā)達國家商業(yè)銀行以收費為特征的金融服務等中間業(yè)務，已占據它們收入總額的一半以上，利差帶來的利潤僅占總利潤的兩成左右。

　　但是，國際金融問題專家趙慶明并不這么認為：“一旦利率市場化完全推開以后，商業(yè)銀行會提高存款利率，為了管理利率風險敞口，其資金成本和風險成本勢必增加，這一部分成本一定會轉嫁給借款主體。”趙慶明認為，在利率市場化的情況下，市場上會出現(xiàn)存款保險機構或第三方機構為銀行提供風險敞口管理產品，銀行會為此付出成本，而“埋單”的還是貸款主體。因此，就算凈息差縮小，這一情況也不會太過明顯。

　　即便如此，商業(yè)銀行發(fā)展轉型的步伐仍然不能放慢，因為這也是擺脫對凈息差收入過分依賴的一條途徑。

　　“近年來我國商業(yè)銀行不斷深化改革，競爭能力、盈利能力、風控能力在不斷提高。在國際金融危機中，這邊風景獨好，實現(xiàn)了持續(xù)快速發(fā)展。但也要看到與國際先進銀行相比，我們在創(chuàng)新能力、運營效率方面仍存在差距。”北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐認為，要持續(xù)優(yōu)化商業(yè)結構，大力發(fā)展中間業(yè)務和多元化業(yè)務，大力增加非利息收入，提高非利息收入在總收入中的占比，逐步擺脫對利差收入的依賴，從而有效地規(guī)避經濟發(fā)展周期引起的市場風險與信用風險。（本報記者 劉 暢）