資料圖：周小川

　　2013年3月，周小川即將卸任中國(guó)央行行長(zhǎng)之職。

　　他收獲了諸多贊譽(yù)。作為建國(guó)以來(lái)任期最長(zhǎng)的央行行長(zhǎng)，周小川任職的十年，是中國(guó)過(guò)去30年中通脹水平最低也最穩(wěn)定的時(shí)期。從北美、亞洲到歐洲，多位官員和業(yè)界人士稱贊他是一位世界級(jí)央行行長(zhǎng)。

　　然而謗亦隨之。他在任央行期間，央行資產(chǎn)負(fù)債表快速擴(kuò)張，央行資產(chǎn)超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)成為“全球第一大行”，他因此背負(fù)了“貨幣超發(fā)”的指責(zé)。

　　他將帶著利率市場(chǎng)化和匯率改革尚未完成的遺憾卸任，也許遺憾還有更多。生平抱負(fù)是否盡展，他人無(wú)從知曉。

　　“周小川是中國(guó)經(jīng)濟(jì)界一位杰出的思想者，他深邃的目光永遠(yuǎn)投向中國(guó)經(jīng)濟(jì)的邏輯深處。”有學(xué)者評(píng)價(jià)道。

　　“最難搞懂”的行長(zhǎng)

　　身為央行行長(zhǎng)，周小川常被國(guó)內(nèi)媒體冠以“中國(guó)的格林斯潘”之稱。周小川說(shuō)話愛(ài)繞彎子，也被市場(chǎng)和媒體認(rèn)為是這位央行行長(zhǎng)和格林斯潘的相似之處——鑒于貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行影響巨大，這也體現(xiàn)出周小川的謹(jǐn)慎作風(fēng)和精深學(xué)識(shí)。

　　他的每次公開(kāi)演講都備受關(guān)注。市場(chǎng)竭力挖掘、揣測(cè)他一字一句間可能蘊(yùn)含的信息，力求追得上他的思維。2012年兩會(huì)期間，在央行舉辦的新聞發(fā)布會(huì)上，面對(duì)“人民幣升值是否已經(jīng)結(jié)束”這一問(wèn)題，周小川回答了兩段話。他總結(jié)說(shuō)：“我想這個(gè)事主要取決于市場(chǎng)供求關(guān)系，不會(huì)那么簡(jiǎn)單。”

　　這一表態(tài)卻讓國(guó)際兩大頂尖財(cái)經(jīng)報(bào)紙得出了截然相反的猜測(cè)。發(fā)布會(huì)翌日，英國(guó)金融時(shí)報(bào)刊發(fā)題為《中國(guó)暗示人民幣可能停止上漲》的文章。而《華爾街日?qǐng)?bào)》的標(biāo)題則是《北京暗示人民幣的上漲還未結(jié)束》。

　　有記者評(píng)價(jià)，央行新聞發(fā)布會(huì)上，周小川的表現(xiàn)“像一位老師面對(duì)期末考試前來(lái)套題的學(xué)生，既嚴(yán)肅又狡猾。”

　　更多時(shí)候，“學(xué)生們”沒(méi)有“套題”的機(jī)會(huì)。在兩會(huì)新聞發(fā)布會(huì)這樣的“規(guī)定動(dòng)作”之外，他在公開(kāi)場(chǎng)合極少主動(dòng)提及貨幣政策。2008年12月，周小川在一個(gè)公開(kāi)論壇上作了題為《擴(kuò)大內(nèi)需、升級(jí)換代、關(guān)注氣候、支持減排》的演講，闡述金融市場(chǎng)在碳配額定價(jià)中的作用。當(dāng)他從全球變暖侃侃講到二氧化碳捕獲技術(shù)時(shí)，臺(tái)下眾人已經(jīng)完全“石化”，習(xí)慣翻譯金融領(lǐng)域的同聲傳譯也磕磕巴巴，不知所云。

　　2010年3月4日下午，周小川在兩會(huì)政協(xié)經(jīng)濟(jì)組駐地被記者圍追堵截。他微笑著比了一個(gè)“六”的手勢(shì)，意思是6日發(fā)布會(huì)上再回答問(wèn)題。但幾分鐘后，網(wǎng)上就傳出“周小川暗示6月加息”的消息，甚至股市在尾盤(pán)時(shí)也向下跳了一跳。這場(chǎng)鬧劇令人啼笑皆非。

　　但這些或許都不是讓周小川最無(wú)奈的事情。由于中國(guó)貨幣政策對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的影響力，周小川在國(guó)際場(chǎng)合也是國(guó)際媒體關(guān)注的焦點(diǎn)，有時(shí)媒體甚至官方發(fā)布的新聞令人始料未及。

　　2012年11月，就在“釣魚(yú)島”事件成為各方關(guān)注焦點(diǎn)時(shí)，在墨西哥舉行的二十國(guó)集團(tuán)(G20)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議間隙，周小川與日本財(cái)務(wù)大臣城島光力相遇。一轉(zhuǎn)身城島光力就向日本媒體高調(diào)宣布“與周小川在會(huì)議期間相遇并有談話”，并宣稱“能打一下招呼本身就有一定的含義”。城島光力還進(jìn)一步推斷說(shuō)，雙方將“在可能合作的領(lǐng)域展開(kāi)合作”。

　　周小川的“難搞懂”更多時(shí)候可能源于他的學(xué)識(shí)精深。

　　他年輕時(shí)在黑龍江852農(nóng)場(chǎng)插隊(duì)，這是一座緊鄰俄羅斯的農(nóng)場(chǎng)，他的師傅姓楊，是山東濱州人。楊師傅說(shuō)他印象最深的是，周小川非常好學(xué)，經(jīng)常捧著書(shū)苦讀。后來(lái)他先后就讀于北京化工學(xué)院、機(jī)械研究院和清華大學(xué)，直至博士畢業(yè)。鮮為人知的是，2006年在852農(nóng)場(chǎng)成立50周年之際，周小川以個(gè)人名義捐了一筆錢(qián)，回報(bào)這片自己曾灑下青春汗水的黑土地。

　　周小川英文流利。他平時(shí)閱讀的基本都是英文文獻(xiàn)材料，在車(chē)上、在機(jī)場(chǎng)、在無(wú)聊的會(huì)議上，隨時(shí)會(huì)掏出一篇英文論文來(lái)研讀。據(jù)說(shuō)周小川擔(dān)任證監(jiān)會(huì)主席期間，一些文件的批示中常常出現(xiàn)英文。那時(shí)證監(jiān)會(huì)官員一有空就苦練英文，學(xué)習(xí)氣氛空前高漲。

　　周小川到央行之后，有一次正開(kāi)著會(huì)，一位司長(zhǎng)就匆匆跑出來(lái)。原來(lái)是周小川布置工作時(shí)用了一個(gè)頗專業(yè)的英文名詞，這位司長(zhǎng)不明白單詞意思完全接不上話，又不好意思問(wèn)，趕快跑出來(lái)找助手翻詞典。

　　在一些會(huì)議上，外國(guó)官員或嘉賓用英文提問(wèn)甚至“刁難”，他也能用英文從容“回敬”。2010年博鰲論壇上，主持人格林伍德突然拋出一個(gè)政治涵義很濃的問(wèn)題，質(zhì)問(wèn)周小川“中國(guó)不太愿意擔(dān)當(dāng)全球領(lǐng)導(dǎo)的責(zé)任”，隨即還有意轉(zhuǎn)過(guò)頭去問(wèn)印度央行行長(zhǎng)“印度是不是更愿意在海外事務(wù)中發(fā)揮效應(yīng)”。周小川用英文引用了鄧小平“韜光養(yǎng)晦”的觀點(diǎn)，四兩撥千斤地回應(yīng)了咄咄逼人的提問(wèn)，表達(dá)了中國(guó)堅(jiān)持和尊重由多國(guó)共同發(fā)揮重要作用的國(guó)際秩序。周小川的“高深莫測(cè)”再次派上用場(chǎng)。

　　“最時(shí)髦”的周主席

　　周小川在證監(jiān)會(huì)的經(jīng)歷頗有冰火兩重天的感覺(jué)。

　　周小川對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展起到了承上啟下的作用。證券市場(chǎng)至少有三件大事要追溯到周小川。一是QFII。二是股權(quán)分置改革。三是證監(jiān)會(huì)放權(quán)。

　　2000年初，周小川擔(dān)任證監(jiān)會(huì)主席。甫一到任，就提出眾多改革思路。對(duì)于之前相對(duì)封閉的資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這些前沿的思路很有挑戰(zhàn)性，但也引起了“書(shū)生意氣”的質(zhì)疑。

　　十幾年前，國(guó)家部委大批引入海歸還比較少。但當(dāng)時(shí)的證監(jiān)會(huì)隨便掰掰手指頭就能數(shù)出高西慶、史美倫、汪建熙等一大批有海歸背景的官員。

　　在他任內(nèi)，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放跨出一大步。證監(jiān)會(huì)開(kāi)始密集研究國(guó)際證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，華爾街、芝加哥期交所頻頻看到中國(guó)證監(jiān)系統(tǒng)人員的面孔。證券市場(chǎng)引進(jìn)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也是從那時(shí)開(kāi)始。2003年，QFII正式進(jìn)駐中國(guó)股市。鮮有人知，在此之前，整個(gè)團(tuán)隊(duì)已作了大量鋪墊。

　　也是在其任內(nèi)，國(guó)有股減持的思路第一次開(kāi)始付諸實(shí)踐，盡管由于環(huán)境條件不成熟被擱置，但為之后轟轟烈烈的股權(quán)分置改革打下了基礎(chǔ)。

　　周小川有一句名言：“證監(jiān)會(huì)應(yīng)該當(dāng)好裁判員，不偏向、不下場(chǎng)”。他努力促使證券市場(chǎng)回歸市場(chǎng)化本義，整肅市場(chǎng)秩序。在他任內(nèi)，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了一系列引人注目的改革措施——變“審批制”為“核準(zhǔn)制”、出臺(tái)“退市令”、對(duì)操縱股價(jià)的違規(guī)行為進(jìn)行嚴(yán)厲處罰。

　　在2002年12月5日的一個(gè)論壇上，即將離任證監(jiān)會(huì)主席的周小川做了題為《中國(guó)資本市場(chǎng)的組織結(jié)構(gòu)》的演講，系統(tǒng)地闡述了他一貫的市場(chǎng)化的觀點(diǎn)。他說(shuō)：“市場(chǎng)機(jī)制能夠調(diào)節(jié)的，就讓市場(chǎng)去調(diào)節(jié)，解除管制也就成為必然的趨勢(shì)。證監(jiān)會(huì)取消了32項(xiàng)行政審批事項(xiàng)，就是解除管制的重要體現(xiàn)。”“我們將會(huì)給市場(chǎng)機(jī)構(gòu)和自律性組織更多的空間，讓他們發(fā)展和創(chuàng)新。”這是他對(duì)主政證監(jiān)會(huì)思路的一次總結(jié)。

　　證監(jiān)會(huì)主席向來(lái)是坐在“火山口”上。盡管他的努力奠定了中國(guó)資本市場(chǎng)的幾塊基石，但也因?yàn)锽股開(kāi)放套牢內(nèi)地投資者、國(guó)有股減持激起流通股東反對(duì)這兩次“滑鐵盧”，引來(lái)“改革脫離證券市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀和承受能力”、“股市殺手”等批評(píng)和質(zhì)疑。

　　也有人說(shuō)，作為證監(jiān)會(huì)主席，周小川的“運(yùn)氣”不太好。趕上股指沖高下行，市場(chǎng)趨冷。還有一個(gè)遺憾是，早在他任內(nèi)，深交所已經(jīng)開(kāi)始籌備創(chuàng)業(yè)板，從2000年8月到12月忙活了5個(gè)月，卻因種種原因未成行。創(chuàng)業(yè)板就此擱置近十年。

　　盡管如此，美國(guó)《商業(yè)周刊》在2001年卻將他評(píng)為“決策者之星”，理由是“他使得中國(guó)的證券市場(chǎng)越來(lái)越像美國(guó)的華爾街而非賭城拉斯韋加斯。”

　　“最靈活”的行長(zhǎng)

　　作為一個(gè)思想者，周小川市場(chǎng)化理念最淋漓盡致的發(fā)揮還是在央行任期內(nèi)。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》評(píng)價(jià)他是“中國(guó)最有能力的技術(shù)官僚”。
　
　　周小川剛出任央行行長(zhǎng)時(shí)，國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革試點(diǎn)即正式啟動(dòng)，周小川擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主任。此后十年時(shí)間，國(guó)有大行走出了“技術(shù)性破產(chǎn)”的困局，中國(guó)金融體系得以重生。國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革也成為周小川行長(zhǎng)生涯中濃墨重彩的華章。

　　2004年1月，注資國(guó)有商業(yè)銀行方案水落石出。令業(yè)內(nèi)人士大吃一驚的是，注資動(dòng)用了國(guó)家外匯儲(chǔ)備，而不是此前傳聞的所謂財(cái)政部發(fā)債1300億元直接注資。用外匯儲(chǔ)備注資在當(dāng)時(shí)不乏質(zhì)疑聲。

　　“財(cái)政沒(méi)錢(qián)，或者是財(cái)政不愿掏錢(qián)注資，注資是國(guó)有銀行改革中最難啃的一塊骨頭。但周小川繞過(guò)了財(cái)政這環(huán)，用外匯儲(chǔ)備注資。這點(diǎn)體現(xiàn)了他的靈活。他是一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的人。”有市場(chǎng)人士評(píng)價(jià)道。

　　2005年7月，央行“出其不意”宣布開(kāi)啟匯改，并一次性升值2%，人民幣匯率從此“浮”起來(lái)。當(dāng)時(shí)也不乏反對(duì)之聲，甚至有專家當(dāng)面對(duì)他提出批評(píng)。尤其是外部對(duì)中國(guó)施加升值壓力，在一定程度上其實(shí)起到了反作用。

　　2010年9月，奧巴馬前顧問(wèn)薩默斯跟周小川在北京打了一場(chǎng)網(wǎng)球雙打賽。據(jù)傳，他們開(kāi)玩笑地打賭，說(shuō)中美之間的匯率將由勝者決定。結(jié)果薩默斯輸了。

　　2012年11月，即將卸任央行行長(zhǎng)的周小川曾總結(jié)匯改，無(wú)疑，他對(duì)匯改成果總體是滿意的。

　　但是，作為中國(guó)的貨幣政策制定者，更多時(shí)候是無(wú)奈。最近十年是貨幣政策工具運(yùn)用最“靈活”的時(shí)期，可這并非有意為之。

　　2008年以后，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，“出手要快，出拳要重”，中國(guó)的信貸和投資都進(jìn)入高速擴(kuò)張期，地方政府的債務(wù)杠桿快速上升。面對(duì)高通脹，又無(wú)法貿(mào)然加息，央行的貨幣政策被擠到一個(gè)非常狹小的空間，一而再再而三地將存款準(zhǔn)備金率上調(diào)至21.5%——一個(gè)令人不可思議的高度。“靈活運(yùn)用貨幣政策工具，要體會(huì)靈活二字，央行其實(shí)早就說(shuō)了，存準(zhǔn)率沒(méi)有天花板。”市場(chǎng)人士解讀說(shuō)。

　　2010年11月，周小川在北京大學(xué)一次演講中，拋出了“池子關(guān)熱錢(qián)”的提法。他說(shuō)：“短期投機(jī)資金進(jìn)來(lái)了，我希望把它放在一個(gè)池子里，而不是放到整個(gè)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)中去。等它需撤退時(shí)，將其從池子里放出，讓它走。這樣能在宏觀上減少資本流動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成的沖擊。”

　　說(shuō)起來(lái)，“池子說(shuō)”的面世頗為掙扎：當(dāng)時(shí)會(huì)議主辦方北京大學(xué)嚴(yán)禁記者報(bào)道，但周小川演講結(jié)束后，在場(chǎng)幾位記者商議認(rèn)為這一提法意義重大，在北大教室過(guò)道上一起“拍板”決定令其見(jiàn)諸報(bào)端。

　　直到2011年，大家終于明白周行長(zhǎng)心中的池子就是存款準(zhǔn)備金。

　　早在2004年，周小川便提出“金融生態(tài)”的概念，其核心是拋出疑問(wèn)——到底是誰(shuí)在累積中國(guó)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。今天人們終于可以領(lǐng)會(huì)他八年前提出這一概念時(shí)，其內(nèi)心所蘊(yùn)含的深深的憂慮。

　　2010年以來(lái)，周小川在多個(gè)場(chǎng)合不斷釋放信息，要為地方公共投資的融資機(jī)制“開(kāi)前門(mén)而關(guān)后門(mén)”。其實(shí)是希望為地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)找一個(gè)對(duì)沖安排，不能全壓在國(guó)有銀行的身上，否則，在軟預(yù)算約束的框架下，最終可能全部由中央銀行“埋單”。

　　“對(duì)他的話，聽(tīng)者當(dāng)時(shí)往往很難領(lǐng)會(huì)其意思，但一段時(shí)間后，可能會(huì)恍然大悟其深意。”央行有關(guān)人士如是說(shuō)。

　　“最難追”的行長(zhǎng)

　　周小川大概是中國(guó)內(nèi)地部長(zhǎng)中被媒體圍追堵截最多的一位，無(wú)論何時(shí)何地現(xiàn)身都尾隨著龐大的記者隊(duì)伍。由于長(zhǎng)年周旋于記者包圍圈，再加上自身身高腿長(zhǎng)，慣于打網(wǎng)球和羽毛球，周小川的身手十分敏捷，跑動(dòng)迅速，被記者們公認(rèn)為“最難追的部長(zhǎng)”。

　　2009年兩會(huì)上，周小川的滿頭銀發(fā)成為媒體們關(guān)注的焦點(diǎn)。一名臺(tái)灣女記者很關(guān)切地問(wèn)，是否因?yàn)閼?yīng)對(duì)金融危機(jī)工作太辛苦，以致頭發(fā)都灰白了。周小川回答說(shuō)，在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)過(guò)程中，每天得到的信息較此前增加幾倍，而且很難用過(guò)去經(jīng)驗(yàn)、分析框架來(lái)對(duì)待今次問(wèn)題，挑戰(zhàn)很大，“因此，可以說(shuō)央行的工作還是蠻操勞的”。

　　香港《文匯報(bào)》刊出了題為“行長(zhǎng)解困忙操勞添白發(fā)”的文章。香港《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》的標(biāo)題是“行長(zhǎng)黑發(fā)變白成壓力指標(biāo)”。在“政策制定者缺乏前瞻性，對(duì)次貸危機(jī)認(rèn)識(shí)不足”的質(zhì)疑聲中，周小川確實(shí)飽受壓力。

　　周小川雖然和藹，但面對(duì)媒體提問(wèn)是有“門(mén)檻”的。有時(shí)候他會(huì)反問(wèn)媒體：“這個(gè)問(wèn)題……你再想想？”意思是記者提的問(wèn)題不夠?qū)�業(yè)，等記者琢磨他的話時(shí)，周小川已大步流星地快速擺脫包圍圈。有一次記者追著他問(wèn)存款準(zhǔn)備金率和利率是否會(huì)調(diào)整，他笑著說(shuō)：“你知道這個(gè)問(wèn)題我不能回答的。”

　　當(dāng)然也有例外。2012年兩會(huì)，周小川如往常一樣被記者追著，記者們拋出一大堆市場(chǎng)關(guān)心的問(wèn)題，他都大步前行避而不答。但當(dāng)中國(guó)證券報(bào)記者問(wèn)道“人民幣匯率波動(dòng)幅度是否應(yīng)進(jìn)一步加大”時(shí)，他停下腳步說(shuō)：“這個(gè)問(wèn)題可以回答一下。”

　　會(huì)后不久，央行便宣布擴(kuò)大人民幣兌美元日波幅至百分之一。

　　他的精力充沛驚人，行程總是滿滿的。例如，他經(jīng)常在十幾個(gè)小時(shí)的長(zhǎng)途飛行后抵達(dá)國(guó)外某城市參加數(shù)小時(shí)的國(guó)際會(huì)議，隨后不停歇地再飛十幾小時(shí)趕回北京。落地在北京的清晨，周小川會(huì)隨即趕往辦公室開(kāi)始辦公，往往迎接他的是一場(chǎng)會(huì)議、一次外事活動(dòng)或者還有一個(gè)演講。

　　2012年末一個(gè)普通的周末，周小川出席了三個(gè)論壇并發(fā)表了三場(chǎng)公開(kāi)演講。其中一場(chǎng)演講的題目是《新世紀(jì)[9.38 0.21% 資金 研報(bào)](9.42,0.06,0.64%)中國(guó)貨幣政策的十個(gè)特點(diǎn)》。他指出，由于中國(guó)處于向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過(guò)程中，“中國(guó)通脹過(guò)熱的沖動(dòng)始終多于通縮。”

　　利率市場(chǎng)化改革尚未完成，或許是他的一大遺憾。對(duì)于利率決策的自由度從始至終都困擾著央行。在2012年博鰲亞洲論壇上，周小川在回答“如何看待應(yīng)該下調(diào)貸款利率的建議”時(shí)坦言，“我對(duì)這一塊的評(píng)價(jià)不一定合適。首先我表示一條，我們鼓勵(lì)各種研究機(jī)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家都參與政策討論，提出各種評(píng)價(jià)，提出各種建議，這對(duì)貨幣政策的形成有好處，對(duì)改革開(kāi)放也有好處。”

　　盡管媒體認(rèn)為他“很難追”，但身邊的人評(píng)價(jià)他“心胸開(kāi)闊，境界很高”，比起很多“難伺候”的官員，周小川對(duì)很多小事并不計(jì)較。有一次在國(guó)外開(kāi)會(huì)，會(huì)后周小川與外國(guó)官員交談幾句，出來(lái)時(shí)接送的車(chē)已經(jīng)走了，隨行人員很緊張，他卻說(shuō)沒(méi)事，乘其他車(chē)返回駐地。

　　央行某官員開(kāi)了一個(gè)實(shí)名微博，粉絲很多。有一次周小川對(duì)他說(shuō)，“聽(tīng)說(shuō)你的粉絲有好幾萬(wàn)。”這位官員很忐忑，擔(dān)心被批評(píng)不務(wù)正業(yè)，但周小川轉(zhuǎn)而和他討論其他問(wèn)題了。

　　剛過(guò)65歲生日的周小川，其下一步的去向有眾多版本。愛(ài)好打網(wǎng)球的他，下一個(gè)“球”將揮向何處？