力挺藍(lán)籌股，認(rèn)為藍(lán)籌估值現(xiàn)在還較低。

　　讓退市成為常態(tài)，鼓勵(lì)上市公司更多分紅。

　　不能用股市漲跌衡量改革成效。

　　透露股市賺錢“秘籍”：如果大家都蜂擁而至來(lái)買，你最好就賣，如果大家都賣的話，你可能要逢低吸入。

　　證監(jiān)會(huì)主席郭樹清昨天在經(jīng)濟(jì)學(xué)人會(huì)議舉辦的“領(lǐng)軍者峰會(huì)系列：中國(guó)”會(huì)議上進(jìn)行了20分鐘的英文演講。在演講中，郭樹清結(jié)合精心的PPT，詳細(xì)介紹了中國(guó)資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀、過去采取的改革措施以及今后的改革設(shè)想。最后，他還用英語(yǔ)回答了主持人和現(xiàn)場(chǎng)觀眾的提問。

　　此前，市場(chǎng)有傳言稱郭樹清會(huì)接任周小川成為下任央行行長(zhǎng)。昨天的論壇上，主持人沒有放過向當(dāng)事人核實(shí)的大好機(jī)會(huì)。“最后再問您一個(gè)小問題，您之前在央行工作過，您在未來(lái)還會(huì)回央行嗎？”郭樹清笑稱：“這個(gè)和我們今天的討論沒有什么關(guān)系，我也不知道我今后的人事變動(dòng)情況，是有人傳言吧。”

　　資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理易帶來(lái)道德風(fēng)險(xiǎn)

　　“中國(guó)主板上市的企業(yè)有1438家，中小板701家，創(chuàng)業(yè)板355家，另外還有941家場(chǎng)外交易企業(yè)。這些數(shù)字聽起來(lái)挺大，但你們要知道中國(guó)一共有多少家企業(yè)？我們有1300萬(wàn)家企業(yè)，還有4000萬(wàn)左右的個(gè)體工商戶，能進(jìn)入到資本市場(chǎng)的只占少數(shù)。”郭樹清用這一連串?dāng)?shù)字說(shuō)明，中國(guó)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)并不合理。

　　郭樹清介紹，中國(guó)的上市企業(yè)主要分為兩類，一類是國(guó)企，第二類是家族企業(yè)。國(guó)有股東擁有57.8%的份額，單一最大股東平均持股份額為37%，郭樹清認(rèn)為這種不合理的結(jié)構(gòu)很容易帶來(lái)道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　不能用股市漲跌衡量改革成果

　　總結(jié)過去一年大力改革的成果，郭樹清首提結(jié)構(gòu)改善。比如，2012年債券市場(chǎng)發(fā)展迅猛，公司債比上年增長(zhǎng)60.2%，期貨市場(chǎng)的交易量增加了37.6%；同時(shí)，機(jī)構(gòu)專業(yè)投資者持有17.4%的市場(chǎng)份額，比上年提高了1.7%，散戶的比例則下降了1.2%，企業(yè)投資者的份額也下降了0.5%。從交易量來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者占總交易額的15.2%，比上一年增長(zhǎng)1.8%，散戶的比重則下降了3.1%。“去年散戶占了交易量的84%，現(xiàn)在是80%左右。”

　　在回答主持人提問時(shí)，郭樹清認(rèn)為，資本市場(chǎng)的改革與股市的表現(xiàn)沒有直接的關(guān)聯(lián)，“我們沒辦法用股票市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)衡量改革的效果。”但他也不否認(rèn)二者有一定的關(guān)聯(lián)度。

　　鼓勵(lì)公司更多分紅讓退市成為常態(tài)

　　在談到未來(lái)資本市場(chǎng)的改革舉措時(shí)，郭樹清再次強(qiáng)調(diào)改進(jìn)退市機(jī)制和鼓勵(lì)上市公司多分紅。“我們還需要改進(jìn)退市的機(jī)制，讓退市成為一件正常的事情，成為一種常態(tài)。”郭樹清稱。他強(qiáng)調(diào)，退市不存在上市公司數(shù)量指標(biāo)的問題，但會(huì)根據(jù)其所屬行業(yè)屬性給予不同的過渡期。

　　他介紹，以前的退市指標(biāo)主要是連續(xù)三年虧損，現(xiàn)在則新增了一些市場(chǎng)的指標(biāo)，比如股價(jià)低于面值，銷售額不達(dá)標(biāo)，凈資產(chǎn)為負(fù)等。對(duì)“為什么不能讓投資者用腳投票”這一提問，郭樹清表示，市場(chǎng)用腳投票判斷退市，必須先有一個(gè)成熟的市場(chǎng)，但是目前新興市場(chǎng)還達(dá)不到這個(gè)層次，各個(gè)層次投資者的信息不對(duì)稱，有些信息無(wú)法傳遞給散戶。

　　“我們也鼓勵(lì)上市公司更多的分紅，因?yàn)樵谥袊?guó)，上市公司股票分紅的確比較少。”郭樹清強(qiáng)調(diào)。

　　相關(guān)

　　境外投資人持有中國(guó)上市企業(yè)15%股票

　　在談到進(jìn)一步開放中國(guó)資本市場(chǎng)時(shí)，郭樹清認(rèn)為，中國(guó)的資本市場(chǎng)其實(shí)是很開放的。郭樹清指出，依照國(guó)際貨幣基金組織（IMF）等國(guó)際機(jī)構(gòu)目前使用的概念、定義和標(biāo)準(zhǔn)，我國(guó)資本市場(chǎng)的開放程度屬于較低水平，但實(shí)際情況卻并非如此。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，外資股東A股賬戶合計(jì)11000多戶，合計(jì)持有775.2億股，占全市場(chǎng)A股總股本的2.56%，外資合計(jì)持股市值占A股總市值的3.66%。從另一個(gè)角度看，200多家QFII持股家數(shù)與上市公司總數(shù)之比達(dá)到89.1%，境外股東持股家數(shù)占比為10.7%，三資企業(yè)持股家數(shù)占比為75.1%。我國(guó)還有在境外上市的公司達(dá)1000多家，其中在香港上市的H股、大紅籌、小紅籌公司市值總額達(dá)1.8萬(wàn)億美元。

　　“把所有在境內(nèi)外上市的中國(guó)企業(yè)加總在一起計(jì)算，它們的股票15%左右掌握在境外投資者手里。B股市場(chǎng)更是早已完全對(duì)外資開放。因此，中國(guó)這個(gè)資本市場(chǎng)是相當(dāng)開放的。” 對(duì)于將要推出的QDII2，郭樹清透露，投資者必須符合一定資質(zhì)，不是所有人想投就能投的。他還指出，要進(jìn)一步鼓勵(lì)服務(wù)跨境投資的中介服務(wù)，“未來(lái)我們還可以再考慮讓外資有更多的參與，他們可能可以控股50%以上。”

　　現(xiàn)場(chǎng)

　　郭樹清口授炒股秘籍

　　有意思的是，郭樹清還在演講中提到了炒股賺錢的秘籍：“在這個(gè)市場(chǎng)當(dāng)中，賺錢不難。如果大家都蜂擁而至來(lái)買，你最好就賣，如果大家都賣的話，你可能要逢低吸入。”

　　郭樹清昨天依然力挺藍(lán)籌股。他稱，藍(lán)籌的估值現(xiàn)在還比較低，（市盈率）以前是17.18倍，現(xiàn)在降到15倍。在他播放的PPT中直接將藍(lán)籌股稱為“年度之星”

　　在談到QFII制度時(shí)，郭樹清肯定了它對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)的作用，并指出與整個(gè)市場(chǎng)容量相比，QFII的份額還非常小。本欄文/本報(bào)記者　程婕

　　鏈接

　　“郭氏新政”被評(píng)未見成效

　　本報(bào)訊（記者　吳琳琳）對(duì)證監(jiān)會(huì)主席郭樹清履新后實(shí)施的系列新政效果，中投公司副總經(jīng)理、申銀萬(wàn)國(guó)董事長(zhǎng)汪建熙近日在公開場(chǎng)合對(duì)其進(jìn)行了評(píng)價(jià)，稱“改革還沒有見到很大成效”。汪建熙表示，證監(jiān)會(huì)的諸多改革措施，讓證券公司在不斷適應(yīng)中有一點(diǎn)惶惶然不知所措。“證監(jiān)會(huì)應(yīng)該著重加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施和基本制度的建立，而不是推動(dòng)具體的事項(xiàng)，應(yīng)由市場(chǎng)發(fā)揮更大作用。”

　　汪建熙對(duì)過去一年中郭樹清的新政效果評(píng)價(jià)稱，第一，監(jiān)管層希望建立的市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制還沒有建立；第二，去年股票融資IPO較以前年度有相當(dāng)數(shù)量的減少；第三，股指去年表現(xiàn)較差，滬指甚至有一段時(shí)間跌進(jìn)“1”時(shí)代；第四，不管是機(jī)構(gòu)投資者還是個(gè)人投資者，去年負(fù)的收益為多，賺錢的不多；最后，證券公司去年收入也有相當(dāng)大的下降。

　　郭樹清笑稱：“我也不知道我今后的人事變動(dòng)”