在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期等因素影響下，滬指23日大跌2.57%，2200點(diǎn)關(guān)口再度失守。更值得關(guān)注的是，種種跡象顯示，在三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)配合下，國(guó)際資本市場(chǎng)新一輪“做空中國(guó)”的風(fēng)暴正在醞釀。

　　“中國(guó)金融危機(jī)勢(shì)必發(fā)生，只是或早或晚的區(qū)別。”全球最大空頭基金公司尼克斯聯(lián)合基金總裁吉姆·查諾斯日前作出如此預(yù)言。據(jù)悉，這位大空頭正在香港市場(chǎng)大舉做空內(nèi)地建筑業(yè)相關(guān)股票及礦業(yè)、銀行業(yè)股票。似乎是受到了這種做空觀(guān)點(diǎn)的影響，本周二，A股再度出現(xiàn)大跌，上證綜指大跌2.57%，收?qǐng)?bào)于2184.54點(diǎn)，再度跌破了2200點(diǎn)；深證成指則大跌2.92%，收?qǐng)?bào)于8793.13點(diǎn)。當(dāng)天，金融、地產(chǎn)、建材等權(quán)重板塊均遭遇了大跌，也使得A股的前景越發(fā)顯得難測(cè)。

　　在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間，查諾斯一直唱空中國(guó)，這次可能不僅僅是空洞的威脅。更多的跡象顯示，國(guó)際投資者對(duì)于那些跟蹤中國(guó)股票(無(wú)論是境內(nèi)上市還是境外上市)指數(shù)的投資熱情正在出現(xiàn)明顯降溫的跡象。

　　國(guó)際資金跟蹤監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR的統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月17日的一周時(shí)間里，國(guó)際投資人從各類(lèi)離岸中國(guó)股票基金凈贖回4.77億美元。EPFR跟蹤的中國(guó)股票基金覆蓋了全球范圍內(nèi)近400只以中國(guó)為投資主題的股票基金，其中涵蓋了中國(guó)幾乎所有的QFII，另外還包括那些投資海外上市中國(guó)股票的基金。與此同時(shí)，美國(guó)資金跟蹤監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)TrimTabs的數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日，在美上市的中國(guó)ETF遭遇的資金凈流出規(guī)模占到總資產(chǎn)的0.7%左右。TrimTabs跟蹤的中國(guó)ETF，主要是掛鉤在港股上市的H股以及內(nèi)地B股。

　　另?yè)?jù)彭博的最新統(tǒng)計(jì)，截至3月底，在美上市最大中國(guó)ETF——安碩富時(shí)中國(guó)25指數(shù)基金的做空頭寸達(dá)到4860萬(wàn)股，占總流動(dòng)股的3.2%，創(chuàng)下自2007年6月以來(lái)的新高。安碩富時(shí)中國(guó)25指數(shù)代表了包括中國(guó)四大國(guó)有銀行和中石化中石油等中國(guó)股市最大規(guī)模公司的業(yè)績(jī)。4月23日，該指數(shù)大跌2.50%，自今年2月攀上高點(diǎn)以來(lái)，該指數(shù)已經(jīng)累計(jì)下跌了15.33%。

　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，2013年以來(lái)美股三大指數(shù)均錄得上漲，道瓊斯指數(shù)累計(jì)上漲了11.16%，納斯達(dá)克指數(shù)上漲了7.09%，標(biāo)普500指數(shù)則上漲了9.56%。相比之下，i美股中概30指數(shù)(ICS30)已經(jīng)從今年年初的700點(diǎn)左右下滑至650點(diǎn)，下滑幅度達(dá)到了7.1%，而即使表現(xiàn)不佳的上證指數(shù)，今年以來(lái)也僅下跌了2.57%。

　　稍早之前，似乎是作為這場(chǎng)做空行動(dòng)的配合，國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不約而同地表達(dá)了對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的憂(yōu)慮。標(biāo)準(zhǔn)普爾稱(chēng)，中國(guó)將不得不為經(jīng)濟(jì)刺激政策付出代價(jià)；惠譽(yù)則宣布將中國(guó)的長(zhǎng)期本幣信用評(píng)級(jí)從AA-降至A+，這是中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)1999年以來(lái)首次被一家大型國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)；穆迪維持中國(guó)政府債券的“Aa3”評(píng)級(jí)，但同時(shí)將評(píng)級(jí)展望從正面轉(zhuǎn)為穩(wěn)定。惠譽(yù)和穆迪的上述行為的主要依據(jù)均是中國(guó)的地方融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和影子銀行風(fēng)險(xiǎn)。

　　信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，從上述情況來(lái)看，存在這些機(jī)構(gòu)集體“做空中國(guó)”的可能性。他認(rèn)為，這種行動(dòng)可能是處于兩個(gè)原因，一是這些機(jī)構(gòu)真的擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景；另一個(gè)更有可能的情形是，這些機(jī)構(gòu)先做空再抄底。

　　在這場(chǎng)“做空中國(guó)”的集體行動(dòng)中，中資銀行股由于其被廣泛關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)而成為了主要做空對(duì)象。據(jù)港交所披露，農(nóng)業(yè)銀行4月17日遭美資大型基金The　Capital　Group場(chǎng)內(nèi)減持1億股H股，套現(xiàn)3.422億港元，持該股多頭頭寸比例由11.24%降至10.91%。摩根大通和花旗也被披露在4月12日，分別減持了4236萬(wàn)股及9259萬(wàn)股農(nóng)行H股。

　　分析人士認(rèn)為，促使國(guó)際投資者看空中國(guó)的主要原因之一，可能是對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂(yōu)。匯豐銀行23日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月中國(guó)制造業(yè)PMI初值為50.5，較3月的51.6小幅回落，降至兩個(gè)月來(lái)最低。4月中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值為51.1，同樣為兩個(gè)月來(lái)最低。

　　不過(guò)，本周一中金公司在一份研究報(bào)告中稱(chēng)，一季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑主要原因在于消費(fèi)增速大幅下降和企業(yè)的庫(kù)存調(diào)整。而消費(fèi)增長(zhǎng)疲弱，很大程度上受到中央大力反腐的影響。中金公司預(yù)計(jì)，二季度消費(fèi)的環(huán)比增速將會(huì)顯著回升。同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施投資的高速增長(zhǎng)也將逐步帶動(dòng)企業(yè)庫(kù)存擴(kuò)大，預(yù)計(jì)二季度GDP增速將小幅回升至7.9%。