上周海外市場繼續(xù)圍繞著美國“財政懸崖”談判進展緩慢和經(jīng)濟數(shù)據(jù)起起落落、漲跌不一。當?shù)貢r間11日，由于投資者預期美國“財政懸崖”談判將會取得進展，美國道指漲0.6%，標普漲0.65%，納斯達克漲1.18%，德國法蘭克福股市DAX指數(shù)上漲0.78%，法國巴黎股市CAC40股指上漲0.94%。

　　美國方面，在奧巴馬當選后，“財政懸崖”談判進展非常緩慢，目前并沒有實質性的突破。從數(shù)據(jù)上看，12月密歇根消費者信心指數(shù)初值從上月的82.7下降到74.5，顯示了消費者對財政懸崖的擔憂。

　　此外，從就業(yè)數(shù)據(jù)看，11月非農就業(yè)人數(shù)環(huán)比增加14.6萬人，高于市場預期的8萬人。失業(yè)率下降至7.7%，好于市場預期的8%。但是，從平均失業(yè)時間來看，這個指標已經(jīng)達到了40周的水平，接近歷史最高水平，暗示著或許更多的人已經(jīng)不再去尋找工作。另外，從主要雇傭行業(yè)來看，建筑業(yè)和制造業(yè)的新增數(shù)據(jù)并不好，而服務業(yè)的新增數(shù)據(jù)可能更多是圣誕節(jié)的因素。

　　業(yè)內人士強調，目前需要關注的是美聯(lián)儲當?shù)貢r間11-12日的議息會議。“美聯(lián)儲在年底扭曲操作結束后，很可能擴大債券購買規(guī)模，以進一步提振房地產市場和經(jīng)濟。即使是現(xiàn)在7.7%的失業(yè)率，仍然高于聯(lián)儲的目標5.2-6%的水平。而面臨著明年的財政緊縮，聯(lián)儲大概率繼續(xù)寬松貨幣政策來維持經(jīng)濟的復蘇。”

　　展望后市，短期內市場圍繞的焦點是財政懸崖解決的進程。分析人士判斷，在財政懸崖談判的過程中，市場仍將震蕩前行。值得注意的是，而近期受益于歐債危機階段性“和解”和歐美國家年末傳統(tǒng)消費旺季等因素，一些區(qū)域性市場和海外消費類股等板塊表現(xiàn)較好。易方達標普全球高端消費品基金經(jīng)理費鵬認為，除了在2008年、2009年的次貸危機期間的短暫回落，全球高端消費長期保持較快增長的態(tài)勢，尤其是2010年以來迅速重拾增長，高端消費品公司的盈利能力穩(wěn)中有升。長期來看，新興市場有全球最龐大的人口規(guī)模，隨著經(jīng)濟增長，民眾進入“品牌覺醒期”之后，對高端消費品的需求不僅持續(xù)，而且規(guī)模可觀。

　　此外，香港恒生指數(shù)的漲幅讓A股投資者羨慕不已。景順長城大中華基金經(jīng)理謝天翎對此表示，由于接近年底，目前市場開始反映2013年的展望，普遍預期宏觀環(huán)境較今年有所改善，因此上周亞洲股市進一步上漲，以印度和臺灣漲幅最佳。此前表現(xiàn)出色的科技行業(yè)有所放緩，醫(yī)藥行業(yè)則因盈利上調帶動股價上漲。資金流向出現(xiàn)分化，臺灣、印度大幅資金流入，韓國及東南亞市場則流出。展望后市，他認為，大中華地區(qū)估值維持低位，具備一定的空間。

　　A股方面，市場出現(xiàn)報復性反彈，分級基金借此東風火力全開，領頭羊銀華銳進4日漲幅達到了29.33%，成交額總計高達17.31億，位居首位。業(yè)內人士指出，前期分級基金跟隨市場下跌，風險已獲得充分釋放，杠桿明顯提高。隨著中國宏觀經(jīng)濟各項指標的轉暖，對于看好股市后市的投資者來說，分級基金不失為一個較好的選擇。而針對盤面走勢，興全商業(yè)模式優(yōu)選基金經(jīng)理吳圣濤認為，當前市場已明顯處于底部區(qū)域，中長期投資者可以逐漸加倉股票型基金，布局未來市場投資良機。“時近年末，市場資金面短期內仍然趨緊，加之市場長期疲軟，大漲之后短期內依然存在調整可能。不過隨著1月份進入新一年信貸周期，資金壓力得到緩解，市場回暖的概率將大幅增加，如果管理層有更大規(guī)模的刺激政策出臺，市場走出底部的時間可能會提前。”

　　具體到板塊，廣發(fā)基金行業(yè)研究員王小罡在“心橋之旅”活動中指出，今年Beta類機會表現(xiàn)比較顯著的是地產板塊顯著跑贏大盤，這主要受益于龍頭公司業(yè)績增長以及政策預期放松帶來的估值提升。但就建筑建材行業(yè)而言，Beta類公司的業(yè)績都不如人意。因此，今年建筑建材行業(yè)主要機會在于Alpha類個股。“以建筑建材行業(yè)為例，因受制于地產投資、制造業(yè)投資、出口等需求因素下滑的負面影響，沒有大的Beta類機會。但可能會出現(xiàn)新型建材、裝飾工程、國際工程、現(xiàn)代煤化工等各種Alpha類投資機會，這是今年機構投資者特別重視的。”

　　另外，11月經(jīng)濟數(shù)據(jù)日前公布，消費和工業(yè)生產增速均創(chuàng)下8個月新高，CPI也重返2時代。對此，財通保本發(fā)起式擬任基金經(jīng)理曹麗娟表示，目前經(jīng)濟企穩(wěn)主要來自于基建投資上行和地產企穩(wěn)，但持續(xù)性還有待觀察，CPI呈現(xiàn)季節(jié)性反彈，而物價整體仍有望低位運行；在經(jīng)濟再平衡階段，股票等高風險投資品存在修復性行情但震蕩概率較大，而經(jīng)濟基本面和寬裕流動性有望支撐債市行情中期向好。富國強收益定期開放債基經(jīng)理馮彬同時指出，在經(jīng)濟結構調整以及政府換屆之前經(jīng)濟微弱復蘇的背景下，未來幾年權益類市場很難有突出表現(xiàn)，而債券市場則憑借穩(wěn)定的持有期收益率提升了對投資者的吸引力，目前布局債市未來有望收獲可觀收益。